De to mest populære karakterer af Cude Oil
Når det kommer til fysisk olie, er der forskellige kvaliteter. De mest populære handlede kvaliteter er Brent North Sea Crude (almindeligvis kendt som Brent Crude) og West Texas Intermediate (almindeligvis kendt som WTI).
Brent refererer til olie, der produceres i Brent oliefelter og andre steder i Nordsøen. Dens oliepris er benchmark for afrikanske, europæiske og mellemøstlige råstoffer. Prissætningsmekanismen for Brent dikterer værdien for ca. to tredjedele af verdens råolieproduktion. Brent er hvad de i branchen refererer til som "søde" rå. Det betyder, at det har svovlindhold under 5 procent. Brents svovlindhold er 0,37 procent. Jo lavere svovlindhold er, desto lettere og billigere er det at forfine til forskellige produkter som benzin .
Brent og WTI anvendelser og handelsmarkeder
WTI, den anden store handlede råolie, er benchmark råolje for Nordamerika. WTI er faktisk sødere end Brent Crude og har et svovlindhold på omkring 0,24 procent. WTI er en bedre kvalitet af råolie til fremstilling af benzin, mens Brent olie favoriserer produktion af dieselbrændstoffer. NYMEX (New York Mercantile Exchange) divisionen af CME (Chicago Mercantile Exchange) opregner futureskontrakter for WTI råolie.
Levering til WTI rå futures forekommer i Cushing, Oklahoma. Brent råolie futures handel på Intercontinental Exchange (ICE). Asiatiske lande har en tendens til at bruge en blanding af Brent- og WTI-benchmarkpriserne til at værdsætte deres råolie.
Råolie omkostninger
Råolie koster ca. $ 3 til $ 4 pr. Tønde, der sendes fra Europa til USA på supertankere.
Der er forskelle i omkostningerne ved opbevaring af råolie i europæiske og nordamerikanske handelsnav. På et normalt marked svæver prisforskellen mellem Brent og WTI omkring en $ 2,50 til $ 4,00 præmie for WTI versus Brent. Dette skyldes WTIs lavere svovlindhold. Der er dog tidspunkter, hvor denne differentiering favoriserer en præmie for Brent. Disse omstændigheder forekommer ofte af politiske årsager.
Hvordan verdenshændelser påvirker råoliepriserne
For at forstå, hvordan verdenshændelser kan forårsage spredningen mellem Brent og WTI til at bevæge sig dramatisk i lange perioder, er det bedst at gå tilbage i tiden. I starten af 2011 var Brent-WTI-spredningen tæt på fladt. Spændet blev udvidet i 2011 med Brent trading til en præmie til WTI. Omkring det tidspunkt, hvor den arabiske forår blev på vej i Egypten i februar 2011, spredtes spredningen. Frygten for en lukning af Suezkanalen og manglen på tilgængelig forsyning forårsagede Brent råolie at blive dyrere end WTI. Som spændinger lettet så gjorde spredningen. Derefter i slutningen af 2011 truede den iranske regering med at lukke Hormuzestrædet, hvorigennem 20 procent af verdens olie strømmer hver dag. Endnu engang spredte spændet denne gang med Brent-handel til over 25 dollar pr. Tønde til WTI.
Kvalitet og placering påvirker prisfastsættelse
Brent og WTI råolie har forskellige egenskaber (dvs. WTI har lavere svovlindhold). Derfor er prisforskellen et kvalitetsspredning. Desuden er de to råstoffer placeret i forskellige dele af verden, Brent i Europa og WTI i Nordamerika. Derfor er Brent versus WTI også et sted spredt.
Den nominelle pris på råolie er kun en faktor, der involverer forståelsen af råoliemarkedet. Spredningen mellem Brent og WTI er et perfekt eksempel på, hvordan kvalitets- og placeringsspreder påvirker strukturen og den ultimative prisfastsættelse af råolie over hele kloden.
Prisudsving på baggrund af udenlandske arrangementer
Der kan være seismiske skift i verdenshændelser, der påvirker prisændringer som præmien for Brent-faldet (som det gjorde i 2015). Det præmiefald faldt af to hovedårsager.
For det første en aftale om, at Iran vil øge mængden af iransk råolie, der strømmer ind på markedet dagligt. Da Brent er benchmark for prisfastsættelse for iransk råolie, nedsætter dette Brents pris i forhold til WTI. Den anden grund er, at amerikanske rige tæller faldt om den tid. Og med udvidet støtte til eksport af usædvanlige råvarer i udlandet betyder det mindre boring i fremtiden og mindre amerikansk produktion på daglig basis. Brent bevæger sig derfor lavere i kraft af mere iransk råolie, og WTI styrker på grund af mindre amerikansk produktion og stigende eksport. Dette forhold er en af nøglekomponenterne i forståelsen af fundamentet for verdens råolie marked.