Den amerikanske dollar er reservevalutaen for verden. Der er grunde til, at den amerikanske valuta har denne rolle. Dollaren er en flydende valuta, måske den mest flydende i verden. Derfor er det nemt at købe og sælge dollars. Centralbanker over hele verden har dollarreserver af denne grund. USAs indflydelse i de seneste årtier har gjort landet til en af de mest stabile i verden, stabilitet er en vigtig egenskab, når det kommer til en valuta.
Derudover har USA været og fortsat er en af verdens største forbrugerøkonomier. Mens USA eksporterer visse varer som majs og sojabønner , er det en stor importør af andre. Som sådan er prisfastsættelsesmekanismen for de fleste varer over hele verden valutaen i USA. Når dollarkursen stiger, stiger prisen på varer målt i andre valutaer. Når råvarepriserne stiger, er efterspørgslen tilbøjelig til at falde. Omvendt er priserne på råvarer i perioder med dollarsvaghed tilbøjelige til at falde i andre valutaer, og lavere priser har tendens til at øge efterspørgslen. Derfor har dollaren en så vigtig rolle for at påvirke prisen på varer.
Et langsigtet bjørnemarked i dollaren, der begyndte i 2002, svarede til et sekulært tyremarked med råvarepriser, der påbegyndtes samtidig. I 2011 begyndte dollaren en flerårig konsolideringsperiode, indtil den begyndte at stige i værdi mod andre valutaer i maj 2014.
Som det månedlige diagram illustrerer, flyttede råvarepriserne eller råvarepriserne ikke mere, da dollarkursen faldt, priserne vendte om, da dollarens afstamning gik tør for damp. Det sekulære tyremarked i råvarer nåede en højdepunkt i 2011 - kobber handlet til heltidspriser over $ 4,50 pr. Pund, guld handlet over $ 1900 pr. Ounce, sukkeprisen flyttede til over 36 cent per pund og mange andre råvarepriser reagerede i på samme måde.
Men i begyndelsen af 2011 begyndte disse priser en lang nedstigning.
I maj 2014 var priserne på mange hæftematerialer allerede faldet langt under heltidshøjder etableret i de foregående år. Men da dollaren begyndte et rally, der tog dollarkursen fra lavt niveau på 78,93 til highs på over 100 om ti måneder, flyttede råvaresektoren betydeligt lavere. Kobber faldt til under $ 2,50 per pund, olie faldt fra over $ 107 pr. Tønde i juni 2014 til under 45 dollar i januar 2015 og sukker faldt til under 12 cent i marts 2015. Langt de fleste råvarepriser faldt dramatisk. I råvarernes verden driver både grundlæggende og tekniske faktorer priser. Derfor har hvert enkelt råmateriale sit eget sæt idiosynkratiske egenskaber. For eksempel har en mangel på kvægmarkedet kombineret med den stigende globale efterspørgsel efter oksekød medført, at priserne forbliver høje. For det meste forårsagede den stærkere dollar imidlertid, at råvarepriserne faldt som helhed.
Som et andet specifikt eksempel på dollarkursens indflydelse på råvarepriserne i 1. kvartal 2015 flyttede dollarkursen 8,84% højere end i slutningen af 2014. I samme periode var et gennemsnit af de vigtigste råvarer, der handel på futures markeder faldt med gennemsnitligt over 8%.
Det er klart, at der er en negativ sammenhæng mellem dollaren og råvarerne . Det er sandsynligt, at denne forbindelse forbliver intakt, så længe dollaren er prismekanismen for disse hæfteklammer. Derfor er en stærk dollar generelt bearish for råvarepriser.
Det er muligt, at en anden valuta vil erstatte dollaren som verdensreservens valuta. Når det sker, er det sandsynligt, at råvarer og den nye reservevaluta vil have det samme omvendte forhold over tid.
Dollaren og råvarer i 2016 og i begyndelsen af 2017
Efter rallyet, der tog dollarkursen over 27% højere fra maj 2014 til marts 2015, indgik dollaren en konsolideringshandel på 20 måneder fra lige under 92-100,60 på den aktive måned dollar indeks futures kontrakt. I november 2016 begyndte dollaren endnu et ben højere, da det brød over 100.60-niveauet.
Varepriserne var steget fra lavt i slutningen af 2015 og begyndelsen af 2016 i konsolideringsperioden i greenbacken.
Dollarindekset handlede til en høj på 103.815 i begyndelsen af januar 2017, det højeste niveau siden 2002. Pr. Marts 2017 er den tekniske modstand for indekset 109,75. Dollaren rallied som udsigterne for højere amerikanske korte og lange renter har øget afkastet forskelle mellem den amerikanske valuta og andre store udenlandsk valuta instrumenter rundt om i verden. I betragtning af det langsigtede omvendte historiske forhold mellem dollarkursen og råvarepriserne er det muligt, at opsvinget i råvareværdier kan føre til nogle problemer, hvis dollaren fortsætter med at værdsætte i løbet af 2017. Desuden er højere realrenter en tendens til at være en bearish faktor når det kommer til råvarepriser, da det medfører, at omkostningerne ved at transportere råvarebeholdninger højere.
Mens hver vare har sine individuelle behov for efterspørgsel og efterspørgsel, der i sidste ende bestemmer vejen for mindst modstand for priser og inflationstrykker, har tendens til at være støttende for varer, højere renter og en stærk dollar kan bremse enhver fremtidig appreciering i råvarer. Når du analyserer råvarepriserne, skal du altid huske at se den tekniske og grundlæggende position i dollaren, da den kan give vigtige spor for prisretningen for den samlede råvaresektor.