Han opfordrede politiske beslutningstagere og tilsynsmyndigheder til at gøre noget ved problemet, som han så det. Da jeg sad tilbage i min plads på flyet og overvejede ordene fra administrerende direktør, indså jeg, at mange der ikke har en dyb forståelse for markeder deler sin mening. Ordet spekulant har en negativ konnotation. Men hvad artiklen ikke fremhævede er, at en spekulant sandsynligvis vil gå kort så længe, og at spekulanten til sidst skal lukke en stilling ved at vende og gøre det modsatte. På lang sigt har denne gruppe af markedsdeltagere derfor en null-sumseffekt på markederne.
spekulanter
I verden af varer er en spekulant en parti, der typisk ikke håndterer den faktiske fysiske vare, men tager en økonomisk stilling (lang eller kort) med forventning om fortjeneste fra et flyt i prisen på aktivet. Spekulanter har en tendens til at gøre deres hjemmearbejde. De overvåger og analyserer løbende de grundlæggende og tekniske faktorer, der påvirker de markeder, hvor de handler.
Der er forskellige former for spekulation. En markedsmester, en part der viser et bud og en tilbudspris til enhver tid, er en spekulant, der antager, at at lave en tovejspris vil give mulighed for at fortjeneste eller gøre spændet mellem købsprisen og salgsprisen. En investor i råvareproduktion er en spekulant.
Overvej tilfælde af en guldminer, der synker millioner i en mine med håb om at udvinde guld til en pris, der er lavere end markedsprisen. Denne investor er bestemt en spekulant, der spekulerer på, at investeringen vil give et positivt afkast. Endelig ser en proprietær erhvervsdrivende, som var det sandsynlige mål for Delta CEOens vrede, at købe til lave priser og sælge til høje priser i et utal af aktiver, herunder råvarer.
Spekulanten bringer noget vigtigt til bordet i råvarer. Vi skal huske varer, producenter skal sælge, og forbrugerne skal købe. Men ofte ønsker disse producenter ikke nødvendigvis at sælge til tider eller priser, der falder sammen, når forbrugerne ønsker at købe. Tilstedeværelsen af spekulanten på markedet bryder ofte dette hul. Spekulanten tilføjer likviditet til markeder.
Det interessante ved den igangværende debat om fordele og ulemper ved spekulation er, at de, der favoriserer en begrænsning af spekulativ aktivitet på råvaremarkeder, er mest vokale under oksemarkeder, når priserne stiger. Som Delta CEO hævder de, at spekulanter gør råvarer dyrere for den endelige køber, forbrugeren, ved at presse priserne endnu højere. Men når priserne flytter lavere, er spekulativ tilstedeværelse på markeder lige så stærk.
Når priserne falder, kan spekulativ aktivitet midlertidigt skubbe priserne endnu lavere, hvilket faktisk gavner forbrugerne på bekostning af producenterne.
Spekulantens rolle på råvaremarkederne er misforstået. I en perfekt verden, hvor vareproducenterne altid kunne sælge direkte til vareforbrugere, ville der ikke være behov for spekulanter. Men den verden, der er langt fra et perfekt sted. Spekulanter tilføjer likviditet til markeder, og så længe de forbliver inden for lovgivningsmæssige regler, giver disse deltagere en stor del på råvaremarkederne. Likviditeten fra spekulanter tjener til at smøre hjulene på markederne, der får dem til at fungere effektivt for alle parter.
Debatten om spekulanternes rolle på markederne er bundet til at fortsætte. Det er vigtigt at forstå, at de moderne markeders effektive funktion er afhængig af denne gruppe af markedsdeltagere.
Når alt kommer til alt, vil både producenter og forbrugere, uden likviditet, lide øgede omkostninger over tid.