Bedømmelser, prismål og mere
Analytikere og vurderinger 101
Analytikere er investeringsfolk, der normalt besidder finansieringsgrader fra universiteter og / eller faglige certificeringer som CFA-betegnelsen (Chartered Financial Analyst). Mens deres uddannelse er generaliseret, udvikler de ofte en ekspertise inden for en bestemt industri eller aktivklasse gennem deres karriere. For eksempel kan nogle analytikere specialisere sig i halvlederbeholdninger, og andre kan specialisere sig i emerging market- aktier.
Analytikere kan opdeles i to kategorier:
- Sælg sideanalytikere: Disse analytikere er forbundet med de enheder, der letter beslutningsprocessen for købsideenheder. Disse enheder kan omfatte investeringsbanker, forretningsbanker, børsmæglere eller markedsmæglere. Deres job er at pitch og sælge aktiver eller muligheder for andre, og deres rapporter bliver ofte offentliggjort.
- Køb sideanalytikere: Disse analytikere er forbundet med de enheder, der er involveret i investeringerne. Disse enheder kan omfatte hedgefonde, kapitalforvaltere, institutionelle investorer og detailinvestorer. Deres job er at hjælpe virksomheder med kapitalfonde eller muligheder for at købe, og deres rapporter holdes ofte private.
Sælg sideanalytikere har en velkendt bullish bias. Generelt vurderer analytikere i S & P 500 at være omkring 50 procent Køb ratings, 45 procent Sælg vurderinger og kun 5 procent Hold ratings. Det er også almindeligt for virksomheder at savne eller slå analytikernes forventninger med 10 procent til 20 procent i et givet kvartal, hvilket tyder på, at de modeller, som analytikere bruger, ikke altid er korrekte.
Dommen om Buy Side-analytikere er stadig ude, men det er usandsynligt, at de er meget bedre.
Vigtigt terminologi
Der er mange forskellige termer, der anvendes af analytikere, og det er vigtigt at forstå forskellene. For eksempel kan udtrykket Køb betyde to forskellige ting afhængigt af analytikeren ved hjælp af udtrykket. En køb fra en analytiker kan være den højest mulige rating, mens en Køb fra en anden analytiker kan være den næststørste rating efter Strong Buy. Andre analytikere kan bruge udtryk som anbefalet liste i stedet for udtrykket Køb helt.
FINRA giver et godt bord, der opsummerer nogle af disse forskelle:
Firma A | Firma B | Firma C |
Købe | Stærk Køb | Anbefalet liste |
udkonkurrerer | Købe | Trading Køb |
Neutral | Holde | Market Outperformer |
underperforme | Sælge | Market Perform |
Undgå | Market Underperformer |
Analytikere udsteder også prismål for at give et skøn over, hvor prisen vil være i en nærmere angivet periode. Ofte ser prismålene sig 12 måneder ud fra den dato, de udstedes, og de kan opdateres over tid.
Disse vurderinger og prismål er ofte inkluderet i regelmæssige forskningsrapporter og kortere opdateringer eller noter. Forskningsrapporter giver et bredt overblik over et selskab sammen med den seneste udvikling , mens opdateringer og noter er mere fokuserede på at forklare, hvordan nylige nyheder eller begivenheder kan påvirke et lager.
For eksempel kan en forskningsnota forklare, hvordan nye lovændringer kan påvirke et firma på kort eller lang sigt.
Tolkning Analytiker Ratings
Mange eksperter anbefaler at bruge analytikerkvalifikationer som udgangspunkt for yderligere due diligence snarere end en enkelt kilde til at træffe en beslutning. Forskningsrapporter kan for eksempel hjælpe en investor hurtigt med at bestemme, hvad et firma gør, de seneste begivenheder og se i grove grad hvordan indtjeningen forventes at vokse over tid. Yderligere due diligence kan indebære at tilpasse analytikernes fremskrivninger til at være mere i tråd med, hvad du måske forventer.
Der er flere ting at huske på, når du læser analytikerapporter:
- Læs det hele. Analytikerapporter har en tendens til at være meget langvarige, hvilket betyder, at du kan blive fristet til at gå videre til rating og prismål. Men rapporterne indeholder ofte vigtige oplysninger, der kan sætte disse anbefalinger på højt niveau i kontekst. Du bør også være sikker på at du læser den nyeste forskning.
- Overvej andre kilder. Analytikere kan distillere oplysninger fra en 10-Q SEC arkivering eller andre reguleringsdokumenter til en kort oversigt, men i nogle tilfælde er det nyttigt at tage et kig på kildematerialet selv. For eksempel kan du læse en SEC-arkivs fodnoter eller læse transkriptet af et konferenceopkald for at få mere indsigt, end en kort analytiker-oversigt over arrangementet ville give.
- Overvej eventuelle konflikter . Der er ingen faste krav til at være analytiker, hvilket betyder at nogle kan have interessekonflikter. Generelt er de personer, der er registreret hos FINRA-firmaer eller personer med CFA-betegnelse, overholdt til højere standarder, men det er vigtigt at overveje, om analytikeren ejer aktier, deres forhold til virksomheden og eventuelle kompensationer.
Ved at holde disse tips i tankerne kan du være sikker på, at du effektivt bruger analytikere i din due diligence-proces og ikke overdrevent stoler på dem for at træffe beslutninger.