SEC Filings, Analyst Reports og Company Websites
Lad os se på de tre vigtigste informationskilder, og hvordan man analyserer disse oplysninger, når de træffer investeringsbeslutninger.
# 1: SEC Filings
US Securities and Exchange Commission (SEC) kræver, at de fleste amerikanske børsnoterede selskaber rapporterer om finansielle data, insiderhandel og andre væsentlige oplysninger i såkaldte SEC-arkiver. Mange udenlandske virksomheder er også forpligtet til at foretage periodiske arkiver, der indeholder de samme oplysninger, hvis de er noteret på amerikanske børser. Ved at vide, hvordan man finder og analyserer disse SEC-arkiver, kan investorer sikre, at de er velinformerede og opdaterede om alle de vigtigste udviklinger.
Investorer kan finde SEC-arkiver på mange steder. SECs egen EDGAR-database er en hurtig og nem måde at finde nogen arkiveringer på, mens specialtjenester som SECFilings.com eller EdgarOnline tilbyder tilpassede advarsler og andre funktioner.
Nogle vigtige SEC-arkiver at kende omfatter:
- 10-K (Årsrapport) - Årsrapporter giver investorer en detaljeret oversigt over et virksomheds regnskabsår, herunder årsregnskaber og en diskussion af resultaterne af ledelsen på plain engelsk.
- 10-kvartalsrapport - Kvartalsrapporter giver et lidt mindre omfattende overblik over et kvartals kvartalsrapport, men indeholder også kvartalsregnskaber og en ledelsesdiskussion.
- 8-K (Aktuel begivenhed) - Aktuelle begivenhedsrapporter indleveres til eventuelle væsentlige begivenheder, der påvirker virksomheden, lige fra grundlæggende pressemeddelelser til nye partnerskaber.
- Formular 3, 4 og 5 (Insider Trading) - Insiderhandel rapporter giver investorer underretninger, når virksomhedens insidere køber eller sælger aktier, hvilket kan være en vigtig indikator, især når det sker uden for lagerplaner.
- Skema 13D og 13G (Institutionel Investering) - Institutionelle investeringsrapporter giver investorer underretninger, når en institutionel investor (som en hedgefond eller en fælles fond) erhverver en betydelig andel, hvilket kan være meget nyttigt for investorer.
Internationale investorer har det lidt sværere. Mens mange amerikanske registreringsbeviser (ADR'er) indgiver regelmæssige SEC-arkiver, kan nogle fil udenlandske udstederrapporter være meget vanskeligere at få adgang til og analysere for nyttige oplysninger. Og udenlandske aktier, der handler på ikke-amerikanske børser, registrerer ofte kun med deres eget lands tilsynsorgan. Desværre kan disse arkiver forekomme på fremmedsprog og kan være meget sværere at analysere end SEC-arkiver.
To fælles udenlandske SEC-arkiver omfatter:
- 20-F (Årsrapport) - Disse årsrapporter indgives efter US GAAP principper, som kan gøre dem lettere at forstå og sammenligne med amerikanske virksomheder.
- 6-K (kvartals / nuværende) - Dette er den udenlandske version af 8-K-rapporter, som også har tendens til at indeholde 10-Q-type information for de fleste ADR'er.
Nogle fælles udenlandske tilsynsorganer omfatter:
- Canadas SEDAR Database
- Kinas SAIC-agentur
# 2: Corporate Website
Virksomhedswebsteder kan indeholde et væld af oplysninger om et firma, fra regnskaber til præsentationer, og de kan være meget lettere at navigere end mange offentlige agenturwebsteder, når de søger økonomisk information. Dette gælder især for internationale investorer, der søger information.
De vigtigste ting at se efter omfatter:
- Årsregnskaber - Nogle gange er det meget nemmere at finde årsregnskaber for udenlandske virksomheder ved at bruge deres hjemmeside end landets arkiveringssystem.
- Virksomhedspræsentationer - Virksomhedspræsentationer kan give et godt overblik over tidligere præstationer samt fremskrivninger for de kommende kvartaler eller år.
- Nyheder / Pressemeddelelser - Virksomhedsnyheder og pressemeddelelser kan indeholde et væld af oplysninger om den daglige drift og økonomiske resultater.
- Kontaktoplysninger - Investorkontakter, som Investor Relations Officers, kan være en stor ressource for investorer, der søger noget, de ikke kan finde andre steder.
# 3: Analytikere
Værdipapiranalytikere kan være en stor kilde til information til investorer. Selvom sælgers analytikere kan være forspændt til tider, tilbyder de stadig nogle værdifulde oplysninger på et enkelt sted. Dette gør forskning meget lettere, især for internationale investorer. Buy-side analytikere er en endnu bedre kilde til information, da de typisk ikke er så partisk, men deres forskning er normalt ikke så bredt tilgængelig.
Analystrapporter kan findes på steder, herunder:
- Aktiemæglere - Mange børsmæglere tilbyder adgang til visse analytikerapporter for deres kunder, herunder mange rabatmæglere i de seneste år.
- Virksomheder - Nogle virksomheder tilbyder analytiker forskning til potentielle investorer, enten via deres hjemmeside eller via e-mail eller telefon anmodning.
- Websites / Services - Nogle nyhedsbureauer skriver om analytikersundersøgelser, mens tjenester som TheFlyOnTheWall giver forskningsoversigter til deres abonnenter.