Køb og hold er kun en af fem måder at drage fordel af attraktive muligheder
De 5 strategier
For de få selvinddrivende investorer identificerede faderen til værdien, der investerede sig selv, Benjamin Graham, fem kategorier af aktiebeholdninger, der kunne tænkes at resultere i bedre end gennemsnittet afkast.
For en engageret porteføljeforvalter, der ønskede at sammensatte kapital, stavede han disse i sin 1949 udgave af The Intelligent Investor :
- General Trading - Forvente eller deltage i markedets bevægelser som helhed, som afspejlet i de velkendte "gennemsnit".
- Selektiv handel - Udvælgelse af aktier, der over en periode på et år vil gøre det bedre end markedet.
- Køb billig og sælger Kære - Kom ind på markedet, når priser og følelser er deprimerede og sælger, når begge er ophøjet.
- Long-pull Selection - Udvælgelse af virksomheder, der vil trives i årenes løb langt mere end den gennemsnitlige virksomhed. (Disse benævnes ofte "vækstaktier".)
- Bargain Purchases - Valg af problemer, der sælger betydeligt under deres sande værdi, målt ved rimelig pålidelige teknikker.
Graham fortsætter med at løse det specifikke problem, hver aktiv investor vil stå over for, når han skal bestemme, hvordan han skal håndtere sin portefølje og sige: "Om investor skal forsøge at købe lavt og sælge højt, eller om han bør være tilfreds med at holde solide værdipapirer gennem tykke og tyndt emne kun til periodisk undersøgelse af deres egentlige fordele - er et af de mange valg af politik, som den enkelte skal gøre for sig selv.
Her kan temperament og personlig situation være de afgørende faktorer. "
Kort sagt, hævder Graham, at en person, der er tæt på erhvervslivet, kan være fortrolig med en aktiv, buy-low, sell-high-strategi. Men for resten af os tager vi kun en langsigtet udsigt og investerer i midler, der sporer markedet, en mere fornuftig investeringsstrategi.
Hver tilgang kræver en rationel, disciplinær og systematisk anvendelse. Nøglen er konsistens. Personligt deltager jeg i 3., 4. og 5. teknik, når jeg håndterer mine egne porteføljer samt mine virksomhedsporteføljer. De passer fint sammen med mine egne præferencer og værdier; Jeg kan godt lide at tænke langsigtet om nogle få store ideer. Jeg vil ikke sidde fast på mit skrivebord og se hvad aktiemarkedet gør på en given dag eller uge. Faktisk har jeg ingen mening om, hvorvidt lagrene vil stige 50% eller ned 50% denne gang næste år, og det ville heller ikke have betydning for mig. Jeg har et liv at leve, og penge er intet andet end et redskab til at hjælpe mig med at opnå eller få adgang til de ting, jeg vil have. Andre succesfulde investorer føler sig ikke sådan; flere beskæftiger sig med kortsigtede væddemål med stærkt gearede futures på aktiemarkedet indekser, noget jeg nægter at gøre på trods af forståelse og værdsætter det.
Jeg har også hjertet hos en landmand; Jeg kan godt lide at se ting vokse. Det giver mig stor glæde at se velkøbte stillinger erhvervet under nedbrud, recessioner og dips, der sidder på min balance . Jeg elsker at se dem vokse, betale udbytte, og til tider endda spinde ud i helt nye virksomheder. Det betyder, at jeg nødvendigvis begrænser mig til en lille del af de 15.000 børsnoterede virksomheder i USA og 30.000 virksomheder i verden.
Jeg værdsætter dem, så vent til økonomien eller omstændighederne præsenterer et attraktivt øjeblik, hvor jeg kan købe dem. Og jeg har tendens til at holde fast på mine investeringer i lang tid.
På dette særlige område af porteføljestyring er der intet rigtigt eller forkert svar, så længe du opfører dig rationelt ved hjælp af fakta og data for at sikkerhedskopiere dine praksis og konstant stræber efter at reducere risikoen, samtidig med at du opretholder likviditet og sikkerhed. Du skal selv bestemme hvilken slags investor du skal være.