Analyse af resultatopgørelsen
EBITDA fortæller en investor, hvor mange penge en virksomhed ville have foretaget, hvis den ikke skulle betale renteudgifter på sin gæld, skat eller tage afskrivninger og afskrivninger . EBITDA er beregnet til at være en indikator for virksomhedens økonomiske resultater, ikke frie pengestrømme, som mange investorer fejlagtigt antager, der oprindeligt blev til stede i 1980'erne under leveraged-buyout-vanvittigheden, der indbegrebet ældenes æra.
Målet er blevet så populært, at mange virksomheder vil prale af diagrammer og grafer af deres øgede EBITDA inden for de første fem sider af deres årsrapport. Investorer, der tænker dette er vidunderligt, bliver spændte over forretningen, fordi det ser ud til at vokse i spring og grænser.
I sin glans glemte Wall Street desværre en del af ligningen: sund fornuft. Virksomheder skal betale renter, skatter, afskrivninger og afskrivninger. Behandling af disse udgifter, som de ikke eksisterer, er den samme mentalitet hos den femårige, der mener, at ingen kan se dem, når deres øjne lukkes - mens de måske kan lide at foregive i et stykke tid, IRS og bankerne og obligationshaverne, der lånte penge til virksomheden er ikke interesseret i at spille spil. Når regningerne kommer på grund, vil disse enheder have penge til dem og kan tvinge et selskab til konkurs, hvis de ikke er betalt.
Stadig ikke overbevist? Billede dette scenarie
En eneste mand i midten af tyverne, der tjener $ 30.000 om året, går ind i sin lokale bank for at få et lån til en ny, top-of-the-line BMW.
Hvert år betaler han $ 8,100 i skat og reducerer hans månedlige check fra $ 2.500 til $ 1.825 (for enkelhedens skyld, lad os ignorere lønnetfradrag osv.) Han har i øjeblikket en pantbetaling på $ 1.100 pr. Måned og en studielånsbetaling på $ 200 pr. Måned . Efter at have betalt alle disse udgifter, har han $ 525 at leve på *.
Lånagenten crunches tallene og kommer op med en anslået månedlig betaling på $ 750 for bilen. Manden trækker sin pen ud for at underskrive papirerne. Lånetilbuddet ser i forvirring efter gennemgang af hans oplysninger. "Herre," siger hun, "du betaler kun 525 dollar om måneden efter betalinger og skatter! Du har ikke råd til dette lån. Du kan ikke kun betale for betalingen, du har ikke noget at leve på." Manden ser forvirret, "men jeg laver $ 2.500 pr. Måned før mine betalinger og skatter."
Se fejlen? Herrene i vores eksempel kan ignorere lånene, men hans kreditorer vil det sikkert ikke. Faktisk ville officeren nok grine på ham. Desværre er det præcis, hvad virksomheder gør ved at præsentere deres EBITDA-tal til investorer.
Sandheden er i næsten alle tilfælde, at EBITDA er helt, helt og fuldstændig ubrugelig. Det er simpelthen en måde for virksomheder, der ikke kan tjene penge til at klæde deres fejl ved at rapportere øget noget til investorer. Da den traditionelle profitmåling ikke kunne nås, skabte de en ny, der gjorde dem til en succes.
I regnskabs- og erhvervslivet er EBITDA en firestorm af kontrovers. Der er nogle der vil forsvare det voldsomt og forsøge at latterliggøre dig selv for at foreslå, at det ikke er værd at tage det tid, det tager at udtale bogstaverne.
Ofte vil disse mennesker synes at være meget intelligente, drevne og professionelle. Du skal ikke bekymre dig om det - for fire hundrede år siden troede de lyseste mænd på jorden, at verden var flad. Smil og sagt en bøn af tak, fordi det er dumhed som dette, der giver os mulighed for at tjene på markedet.
* $ 2.500 månedlig løn - $ 625 skat - $ 1.100 pant betaling - $ 200 studerende lån betaling = $ 525 gratis kontant.