En oversigt over P / E-forholdet, EPS og Retail Valuation
I sidste ende skal dit mål være at købe aktier på samme måde som en vaskemaskine; gennemføre en hel del forskning og finde ud af den bedste værdi for dine penge.
Selvom det måske ikke lyder spændende, har værdien af investeringer vist sig at være ret rentabel. Mens der er mange måder at værdiansætte en bestand på, er et par grundlæggende værktøjer universelle. I dag vil vi røre på det mest universelle værdiansættelsesværktøj for alle, P / E-forholdet, samt hvor nyttigt det er for investorer i detailsalg .
Forståelse af EPS og P / E
Desværre er et "værdi" lager ikke blot den billigste pris, du kan finde. En $ 2 aktie kan være, og ofte er det meget dyrere end en $ 200 aktie. For at forstå hvorfor skal du først forstå, hvad indtjening pr. Aktie (EPS) er.
Hver aktie er en aktie eller del ejerskab i en reel virksomhed. Hvad den andel giver dig ret til, er en lille procentdel af en virksomheds overskud eller "indtjening". Ved at dividere en virksomhed nettoindkomst, med antallet af udestående aktier, ankommer vi til EPS.
Nu vil virksomheden ikke faktisk skrive dig en check for det hele beløb hvert kvartal, selvom du måske får en del i form af udbyttebetaling , repræsenterer indtjeningen pr. Aktie din overskæring, for hver aktie du ejer.
En vigtig ting at huske er, at højere EPS ikke nødvendigvis betyder højere overskud, en virksomhed kan kun få færre aktier udestående. Her er et eksempel: Hvis forhandler "X" har 1B dollars i årlig nettoindkomst og udsteder 1B-aktier, vil den årlige EPS være $ 1 / aktie. Hvis forhandler "Z" også har $ 1B i årlig nettoindkomst, men har 2B-aktier udestående, vil den årlige EPS være $ 0,50 / aktie.
Resultat pr. Aktie er den vigtigste variabel til bestemmelse af en aktieværdi. Når vi kombinerer det med værdiansættelsesværktøjer, som f.eks. Den berømte "P / E", forstår vi, hvorfor en $ 2-aktie måske ikke er så billig.
Pris-til-indtjeningsforholdet, der almindeligvis benævnes "multiple", "P / E" eller "pris-til-indtjenings multipel", er det mest anvendte værdiansættelsesværktøj for aktier. Simpelthen sagt er P / E-forholdet et multipel baseret på virksomhedernes nuværende indtjening, der udtrykker, hvad investorer er villige til at betale for disse indtjeninger. Mens lagre "P / E" typisk vises ved siden af sin ticker på websteder som Yahoo! Finans eller The Motley Fool, kan du også beregne det selv ganske let ved at dividere aktiekursen ved sin EPS.
For eksempel, hvis Best Buys aktiekurs er $ 80, og dens EPS (TTM) er $ 8, er P / E-forholdet 10; 80, divideret med 8, er 10. Jo lavere P / E, jo mindre betaler du for en virksomheds indtjening. Alligevel betyder en lavere P / E ikke altid en billigere lagerforretning.
Begrænsninger af P / E med detailbeholdninger
P / E er et vigtigt, men noget begrænset, værdiansættelsesværktøj, når det kommer til detailbeholdninger. Til at begynde med sporer den fælles P / E en fast efterfølgende tolvmåneders indtjening (TTM), men det tegner sig ikke for fremtiden.
Da detailhandlen er i konstant forandring, hvor detailhandlerne hurtigt går udenom, kan det være problematisk at basere værdiansættelse på det, der skete sidste år. RadioShack har for eksempel vundet et overskud så for nylig som 2012, men hurtigt skiftende forbrugersmag har skubbet det til konkurs. Så når det kommer til detailhandel, hvad der sker næste er lige så vigtigt som det, der skete sidst.
For det andet kan en detailbeholdning også have unormalt høj EPS på grund af en engangsbegivenhed eller konjunkturperiode. Dette kunne fordi det udgav et hitprodukt, lukkede en masse steder eller modtog en engangs gunstig skatteafgørelse. Alle disse faktorer vil få lageret til at virke billigt ved hjælp af P / E, men når det efterfølgende års indtjening ikke måles, vil P / E hoppe i travlt.
Historisk set er medianen P / E for alle S & P-aktier ca. 14, men detailhandelen handler ofte på højere multipler.
Årsagerne til, at en høj P / E-lager kan være billigere end en lav P / E, der har at gøre med vækstforventninger. I den næste artikel i denne serie diskuterer vi, hvordan væksten spiller en rolle i P / E, og hvorfor nogle fælles værdiansættelsesværktøjer ikke virker i detailhandlerne.