EMH Definition og Forms
EMH hjælper med at forklare dette investeringsfænomen.
Effektiv markedshypotes: EMH Definition
Den effektive markedshypotes (EMH) siger i det væsentlige, at alle kendte oplysninger om investeringspapirer, såsom aktier, allerede er indregnet i priserne på disse værdipapirer.
Såfremt dette er sandt, kan ingen analyse derfor give en investor en fordel over andre investorer. EMH kræver ikke, at investorer er rationelle; det står, at de enkelte investorer vil handle tilfældigt, men markedet er som helhed altid "rigtigt". Enkelt sagt betyder "effektiv" "normal". For eksempel er en usædvanlig reaktion på usædvanlig information normal.
Definition af EMH's formularer
Der er tre former for EMH: svag, halvfast og stærk. Her er hvad hver siger om markedet.
- Svag form EMH: Foreslår at alle tidligere oplysninger er prissat til værdipapirer. Fundamental analyse af værdipapirer kan give en investor information med henblik på at producere afkast over markedsgennemsnittet på kort sigt, men der findes ingen "mønstre" der eksisterer. Derfor giver grundlæggende analyse ikke langsigtet fordel, og teknisk analyse vil ikke fungere.
- Semi-Strong Form EMH: Ansvarer, at hverken grundlæggende analyse eller teknisk analyse kan give en investor en fordel, og at nye oplysninger straks prissættes i værdipapirer.
- Stærk form EMH: siger, at al information, både offentlig og privat, er prissat til aktier, og at ingen investor kan få fordel over markedet som helhed. Stærk form EMH siger ikke, at nogle investorer eller pengeforvaltere ikke er i stand til at opfange unormalt højt afkast, men at der altid er afvigere inkluderet i gennemsnittet.
Forhandlere af EMH, selv i sin svage form, investerer ofte i indeksfonde eller visse ETF'er, fordi de passivt administreres (disse fonde prøver simpelthen ikke at matche, ikke slå, samlede markedsafkast). Indeksinvestorer kan sige, at de overholder det fælles ordsprog: "Hvis du ikke kan slå dem, skal du være med dem." I stedet for at forsøge at slå markedet, køber de en indeksfond, der investerer i samme værdipapirer som det underliggende benchmarkindeks.
Med det sagt vil der stadig være investorer, der vil slå markedets gennemsnit. Imidlertid er disse investorer i mindretal, og det kan hævdes, at i det mindste en del af deres succes kan henføres til held.
For mere om EMH, herunder argumenter mod det, se dette effektive markedshypotesepapir fra den legendariske økonom Burton G Malkiel.
Ansvarsfraskrivelse: Oplysningerne på dette websted er kun til diskussionsformål og bør ikke fortolkes som investeringsrådgivning. Denne information repræsenterer under ingen omstændigheder en henstilling om køb eller salg af værdipapirer.