Guld har tendens til at afskrives, når realrenten stiger, da den skal konkurrere med andre aktiver, der betaler renter og udbytte.
Den globale prisfastsættelsesmekanisme for guld er den amerikanske dollar , på grund af dollarklassen som verdensreservens valuta. Når dollaren værdsætter prisen på guld har tendens til at bevæge sig lavere . Dette skyldes, at når dollaren bliver stærkere i forhold til andre valutaer, bliver guld naturligvis dyrere i andre valutaer. Klassisk økonomi lærer, at en højere pris fører til stigende produktion og lavere efterspørgsel. Omvendt har en faldende dollar tendens til at understøtte prisen på guld. Derfor er der en stærk invers korrelation mellem dollarkursen og prisen på guld i dollar. Guld er yderst følsomt over for amerikanske dollarrenter, lave renter understøtter prisen på det gule metal og høje renter forårsager, at prisen taber værdi.
Den omvendte sammenhæng mellem guld og dollar gælder, ikke kun for guld, men også for mange varer på grund af dollarklassens position på den globale økonomiske arena.
Fra begyndelsen i 2005 indledte guld en seksårig tyrefægtning, der tog prisen til højde på 1920,70 dollar pr. Ounce, baseret på den aktive måned COMEX guld futures kontrakt i september 2011.
Siden da har prisen vendt kurs, hvilket gør en række lavere højder og lavere nedbør. I juli 2015 lavede guld endnu et lavere niveau, da det brød igennem et nøgleunderstøttelsesniveau på $ 1130 pr. Ounce. Mens prisen på guld er betydeligt under 2011-højderne, er der mange signaler om, at prisen stadig er dyr baseret på en række faktorer.
Guld er stadig højere end tidligere
Den 7. august 2015 handlede guld på 1093 dollar pr. Ounce. Prisen, som er faldet over 800 dollar om fire år, har været svag. Men et hurtigt kig på historien om nominelle guldpriser fortæller os, at guld stadig kan være historisk dyrt til priser over $ 1000 pr. Ounce. Overvej, at før 2008 handlede det gule metal aldrig over $ 875 en ounce, som var 1980'erne. Faktisk begyndte guldprisen den 1. januar 2000 at handle til kun 283 dollar pr. Ounce. Dette er en overfladisk analyse, fordi den nominelle guldpris kun fortæller en lille del af historien. Et kig på inter-commodity spreads mellem guld og andre ædle metaller er en langt bedre metode til at vurdere den nuværende værdi proposition for guld.
Divergens siger guld er stadig dyrt
Platin og sølv er begge ædle metaller. Mens guld har en dobbelt rolle som valuta og en vare, har både platin og sølv langt mere industrielle anvendelser end guld gør.
Samtidig har platin og sølv mange af de samme egenskaber som guld, og deres priser har tendens til at bevæge sig sammen over tid. Derfor er forståelsen af prisforholdet mellem guld og dets to dyrebare kusiner nyttigt for at forstå værdien.
Fra og med 7. august 2015 handlede platin til en $ 132 rabat til prisen på guld. Platin er sjældnere end guld, og det har en højere produktionsomkostninger. I løbet af de sidste fire årtier handlede platin til en præmie til prisen for guld mest af tiden. Derfor er rabatten en divergens fra historiske normer.
Gennem de sidste fire årtier har gennemsnittet af sølv-guld-forholdet været 55 ounces sølvværdi i hver ounce af guldværdi. Fra den 7. august 2015 står de nuværende priser på sølv og guld på niveauer hvor det tager omkring 73 ounce sølv at købe en ounce guld.
Dette niveau er en afvigelse fra den historiske norm for sølv-guld-forholdet.
På grund af divergensen fra historiske normer var platina og sølv derfor for billige den 7. august, eller guld var for dyrt baseret på den relative værdi. I betragtning af et samlet bjørnemarked i råvarepriser og en stærkere dollar er den logiske konklusion, at guld er for dyrt.
Guld på over $ 1000 pr. Ounce er for dyrt
Den 7. august 2015 var prisen på platin omkring $ 963 pr. Ounce. Et tilbagevenden til langsigtede normale handelsniveauer mod guld ville betyde en pris for guld på under $ 1000, da platin historisk er dyrere end det gule metal. Desuden indebærer en tilbagevenden til det 55: 1 langsigtede gennemsnit mod sølv en guldpris på $ 811.25, der gives sølv til $ 14,75 pr. Ounce.
Mens prisen på guld er faldet dramatisk i løbet af de sidste fire år, forbliver det dyrt i forhold til andre ædelmetalpriser. Gold brød et stort støtteniveau i juli 2015, og det kunne være på vej lavere i de kommende uger og måneder.