Fra fysiske markeder til futures og derivater
Varer begynder som fysiske og fremtidige markeder
Det fysiske marked kræver en enorm mængde kapital og evnen til at foretage eller afhente råvarerne.
Derfor kunne kun få ekspertfirmaer og nogle meget godt hælede individer råd til at vade ind på disse markeder. Handel med fysiske råvarer kræver ikke kun en indgående kendskab til markedernes egenskaber, men også en forståelse og ekspertise hvad angår logistik for transport af råmaterialer fra et område i verden til et andet, fra produktionsstedet til forbruget område. Fysisk handel med varer er en kompliceret forretning, der kun er egnet til eksperter i branchen.
Markederne for futures og futures er de steder, hvor varer handler på børser. Disse produkter er derivater af de egentlige råvaremarkeder og efterligner prishandlingen, der skyldes den grundlæggende udbuds- og efterspørgselsligning for specifikke varer.
Futures og futures optioner har ofte en leveringsmekanisme, der resulterer i en replikering af prisforanstaltninger på de underliggende fysiske råvaremarkeder.
Denne leveringsmekanisme garanterer ofte en jævn konvergens af afledte og fysiske priser på leveringstidspunktet mod futureskontrakterne. Disse markedsinstrumenter indeholder meget gearing. Udnyttelse betyder mere risiko . Ofte kan en køber eller sælger af futureskontrakter styre en stor del af en vare med kun en lille mængde kapital eller en god trosindbetaling, der kun udgør fem til 15 procent af varens samlede kontraktværdi.
Den gearing, der er forbundet med futuresprodukter, kræver, at markedsdeltagerne antager en enorm risiko. Mens køber eller sælger af futures kun skal lægge et depositum for lange eller korte positioner, er de altid i fare for hele kontraktens værdi. Derfor spiller margen en væsentlig rolle i disse køretøjer. Marginberegninger forekommer dagligt, og i tilfælde af øget volatilitet kan marginopkald ske på ethvert tidspunkt i løbet af handelsdagen.
Fremkomsten af ETF / ETN Products
Som det 21. århundrede begyndte, og som markederne flyttede ind i det nye årtusinde, kom nye produkter på markedet, der gjorde det lettere at investere i råvarer og købe og sælge aktier og obligationer. Indførelsen af Exchange Traded Funds (ETF'er) og Exchange Traded Notes (ETN'er) bragte handel med varer til et bredere adresserbart marked end tidligere.
Den første råvare ETF var SPDR Gold Shares (GLD). Dette produkt sporer prisen på guldguld og tiltrukket en enorm interesse og deltagelse i guldmarkedet. Andre ETF-produkter baseret på råvarepriser fulgte som USA's Oil ETF (USO), der sporer prisen på West Texas Intermediate Crude Oil, USA's Natural Gas EFT (UNG), der søger at replikere prisforanstaltninger på naturgasmarkedet såvel som mange andre.
I dag er der ETF- og ETN-produkter, der sporer varer i ædle og andre metaller, energier, bløde råvarer, korn og landbrugsprodukter, animalske proteiner samt andre mere esoteriske varer som tømmer, gødning, sjældne jordarters metaller og andre. Derudover er der ETF- og ETN-produkter, der søger at replikere prisaktioner i et utal af andre aktivklasser, herunder aktier, obligationer og valutaer.
De første køretøjer var beregnet til at replikere præstationen af en vare eller et andet aktiv fra den lange side eller købssiden af markedet. Men da disse finansielle produkter blev populære, omfattede nye emner ETF og ETN'er, der værdsætter i perioder med omvendt markedsprisaktion i de underliggende råmaterialer. Med andre ord giver disse køretøjer investorer eller forhandlere mulighed for at satse på lavere priser uden at skulle forkorte markedet.
Leveraged Products og endnu flere markedsdeltagere
Hvis det ikke var nok til at tilfredsstille markederne med risiko for risiko, har der i de senere år været mange nye ETF- og ETN- instrumenter, der har optrådt på den scene, der indebærer løftestang selv. Dobbelt- eller tredobbelt lange og korte produkter giver de mest aggressive investorer og forhandlere mulighed for at placere sig i priserne på råvarer og andre aktiver via specialiserede ETF- og ETN-produkter.
Som et eksempel har to produkter i det meget volatile naturgasmarked fået popularitet i de senere år. Hastighedsaktierne 3x lang naturgas ETN (UGAZ) og hastighedsaktierne 3x Short Natural Gas ETN (DGAZ) er blevet meget populære markedsprodukter. UGAZ handler i gennemsnit over 2 millioner aktier hver dag, mens DGAZ handler over 9 millioner. Disse tal var fra begyndelsen af oktober 2016, og de ændres med volatiliteten og udviklingen på naturgasmarkedet over tid, men man kan se, at med omkring 11 millioner aktier i disse to leverede produkter, der handler hver dag, er de blevet meget populær. GLD, måske den mest succesrige vare ETF-vare, handler i gennemsnit på under 11 millioner aktier hver handelssession på New York Stock Exchange.
Råvarer bliver en mainstream investeringsklasse
Commodity ETF og ETN produkter har bragt råvare investeringer, handel og spekulation til et bredere adresserbare marked i de seneste år. Adventen af disse køretøjer har flyttet handel med varer fra et alternativ til en almindelig investeringsklasse.
Varevolatiliteten har tendens til at være højere end i næsten alle andre aktivklasser. Volatilitet i et marked skaber flere muligheder for både overskud og tab. Spændingen af priser, der bevæger sig meget om dagen, gør derfor råmaterialemarkederne meget attraktive for mange deltagere, især da de er blevet tilgængelige på traditionelle investeringsregnskaber.
Risikopyramiden med råvarer
Mens varehandel er blevet meget lettere i de senere år, skal de markedsdeltagere, der vågner ind på disse markeder, forstå de muligheder og risici i råvarernes verden. Tænk på handel med varer som pyramide:
- Øverst er de fysiske markeder. På disse markeder leverer producenterne forbrugere af verden med deres krav til stiftmaterialer.
- Futures og futures muligheder markeder er lige under; de er derivater af futuresmarkedet, og leveringsmekanismen på mange af disse markeder gør det muligt for konvergens og korrelering af priserne effektivt.
- Det næste niveau ned på pyramiden er de uleverede ETF- og ETN-produkter, der ofte bruger futures og futures-muligheder (såvel som fremadrettede, swaps og andre markedsinstrumenter) som sikringer, så de kan replikere priskonkurrence.
- Nedenfor er de ikke-leverede ETF- og ETN-produkter de gearede instrumenter, der har tendens til at stole på optionskontrakter til turbocharge-resultater. Alle prisbevægelser i disse værktøjer, der er tilgængelige i vores standardkapitalforretningskonti i dag i råvarens verden, afspejler den prisaktion, der sker på de fysiske markeder. Husk dog altid, at ETF / ETN-produkter er derivater af derivater.
Ved handel med ETF- eller ETN-produkter skal markedsdeltagerne have en fuld forståelse for de specifikke køretøjers risiko og potentielle fordele. De skal også forstå det grundlæggende i handel med varer. Hvis de ikke gør det, øges risikoen for tab dramatisk. Selv om råvarerne er blevet almindelige investeringsvogne, forbliver varekendskabet højt specialiseret. Venturing ind i råmaterialet virksomhed kræver masser af lektier og studie for at få de værktøjer, der vil øge dine chancer for succes.