Sådan beskytter du din portefølje mod potentielle fald
Potentielle drivere bag en slowdown
Mange økonomer mener, at Kinas økonomi vil begynde at aftage, da befolkningens aldre og lønninger stiger for at opfylde globale standarder. Tidligere har landet draget fordel af en stærk vækst i befolkningen i den erhvervsaktive alder, sammen med relativt lave lønninger, der fremmer sin fremstillingssektor. Problemet er, at disse ændringer skete på bekostning af servicesektoren, og fremstillingen har krævet mindre og mindre arbejde over tid, da teknologien har erstattet job.
I sidste ende tror mange økonomer, at landet bliver nødt til at overgå fra fremstilling til tjenesteydelser som en primær drivkraft for BNP, ligesom andre udviklede lande som USA og de i Europa har gjort tidligere. Mere moderat afbalanceret vækst på under otte procent kunne øge beskæftigelsen, lønningerne og privatforbruget hurtigere end ubalanceret vækst på over 8 procent. I 2015 og 2016 har regeringen udtrykkeligt taget fat på denne overgang til tjenester.
Virkninger på den globale økonomi
Kinas økonomiske afmatning vil påvirke forskellige regioner i verden på forskellige måder afhængigt af deres eksponering. I lande, der er afhængige af råvareeksport, som Australien , Brasilien , Canada og Indonesien , kan afmatningen have en negativ indvirkning på deres BNP-vækst, da efterspørgslen går langsommere.
Det uundgåelige fald i råvarepriserne kan imidlertid være til gavn for andre lande, der forbruger råvarerne, som f.eks. USA og lande i hele Europa.
På nogen måde vil afmatningen kræve en vis tilpasning af den globale økonomis del. Landet har været de største bidragyder til den globale økonomiske vækst de seneste år, ifølge IMF, der i gennemsnit bidrager med 31 procent mellem 2010 og 2013. Disse tal er betydeligt højere end dets otte procent bidrag i 1980'erne, men nogle økonomer hævder, at USA og Europa kunne afhente en stor del af sløret, da den globale økonomi vende tilbage fra finanskrisen i 2008.
Positioneringsporteføljer til en slowdown
Internationale investorer kan klare sig mod nogle af konsekvenserne af en afmatning i Kinas økonomi ved at træffe enkle foranstaltninger, der tager sigte på at genbalancere deres portefølje for at tage højde for disse ændringer.
Nogle potentielle skridt at tage omfatter:
- Reducere vare eksponering . De mest dybtgående virkninger af en afmatning i Kinas økonomi ville være reduceret forbrug af varer, og som følge heraf lavere råvarepriser på lang sigt. Det er dog værd at bemærke, at handelsvare futures handel baseret på forventninger snarere end virkelighed, så timingen af disse fald vil afhænge af opfattelsen. Det er også muligt, at andre lande vil afhjælpe sløret, især dem i Sydøstasien.
- Forøg diversificering . Investorer kan afhjælpe virkningerne af en nedgang i ethvert enkelt land ved at sikre, at deres portefølje er behørigt diversificeret i lande rundt om i verden, herunder udviklede lande som USA og regioner som Europa såvel som på andre vækstmarkeder, der kunne placeres til overtagelse fremstillingsaktivitet.
- Hedge med Putt på kinesiske ETF'er . Investorer kan købe langsigtede salgsoptioner på kinesiske ETF'er eller kortsalgs kinesiske aktier for at afdække deres porteføljer , drage fordel af deres fald og opveje eventuelle lange kinesiske positioner i deres portefølje. Ulempen er, at disse aktive strategier kræver et vist niveau af markedstiming, der kan være svært at trække af, hvilket gør dem til sidst tiltalende for disse muligheder.
Investorer bør også være opmærksomme på muligheden for en kraftig sammentrækning i Kina.
Som andre økonomier kan Kina opleve en boom-byst-cyklus, der kan skade dens aktie- og obligationsmarkeder. Ejendomsmarkedet er blevet en stor bekymring i 2016 og 2017, men andre aktivbobler kan blive lige så store, hvis økonomien overophedes og regulatorer ikke kan tømme væksten. Det er vigtige tendenser, som investorer bør holde øje med over tid.