Et kig på, hvorfor internationale investorer bør tilpasse forventningerne
I denne artikel vil vi se på, hvorvidt investorerne stadig kan stole på de ofte omtalte 7% til 8% årlige afkast, når de planlægger deres fremtid.
Mulighed for lavere returneringer
McKinsey & Company's faldende afkast: Hvorfor investorer bliver nødt til at sænke deres forventninger hævder, at de kræfter, der har drevet ekstraordinære investeringsafkast i løbet af de sidste 30 år, svækkes og endog vendes. Inflationen og renten faldt kraftigt fra deres toppe; Den globale økonomiske vækst var stærk; Der var gunstige demografiske tendenser; og teknologi øget produktiviteten dramatisk over avancerede økonomier.
Med væksten sænket og renten kronisk lav, tyder rapporten på, at amerikanske aktieafkast kan falde så lavt som 4%; Amerikanske statsobligationsrenter kunne nærme sig nul; Europæiske aktier kunne gennemsnitligt kun 4,5% og de europæiske statsobligationsrenter kunne nærme sig nul - som de allerede har i nogle regioner.
Under et vækstforbedringsscenarie foreslår rapporten, at afkastet kan være beskedent højere, men stadig langt under det 20-årige gennemsnit.
Disse lavere afkast kunne have stor indflydelse på individuelle og institutionelle investorer over hele verden. Rapporten peger eksempelvis på, at en 2% forskel i gennemsnitlig årlig afkast over en længere periode ville betyde, at en 30-årig i dag ville skulle arbejde syv år længere - eller næsten fordoble deres besparelser - for at leve så godt i pension .
Offentlige pensionsfonde skal også tilpasse deres forventninger eller reducere udbetalingerne.
Katalysatorer til højere afkast
McKinsey & Company's rapport fremhæver nogle vigtige risikofaktorer, der kan oversætte til lavere afkast i de kommende år, men der er andre analytikere, der tror, at fremtiden kan være meget lysere, da vækstmarkeder vokser og nye teknologier udvikler sig. Selv om disse synspunkter ofte er baseret på fremtidige forventninger i forhold til tidligere resultater, har teknologien i 2000'erne været ubestridelig.
Teknologisk forstyrrelse ud over det niveau, som nogen forestiller sig i dag, kunne fremskynde væksten i bruttonationalproduktet ("BNP") i fremtiden. For eksempel kan udviklingen og anvendelsen af maskinindlæring og kunstig intelligens på tværs af en lang række industrier gøre arbejderne væsentligt mere produktive i avancerede økonomier. Ifølge analysegruppen kunne kunstig intelligens have en indvirkning på verdensomspændingen på 5,89 milliarder dollar over de næste 10 år.
Mange nye og grænsemarkeder er også modne for udvidet vækst i de kommende år, hvis de moderniserer og modner. Mens Kina har været en klar katalysator for vækst i løbet af de sidste årtier, kunne den gunstige demografi i Indien og Pakistan drive yderligere vækst og innovation uden for den udviklede verden.
Ifølge EY kunne de nye markeder tegne sig for 50% af det samlede BNP og 55% af de faste investeringer i 2020.
Sikring af en portefølje til fremtiden
Internationale investorer tager begge disse synspunkter i betragtning ved opbygning og vedligeholdelse af deres porteføljer for fremtiden.
Den første afhentning er, at lavere afkast sandsynligvis bliver givet tidligere præstationer, hvilket betyder, at investorerne helt sikkert skal tilpasse deres forventninger i overensstemmelse hermed. Dette kunne potentielt betyde, at vi planlægger at investere mere kapital tidligt for at skabe samme afkast senere i livet eller forsinke pensionering for at muliggøre flere års på markedet. Mens flytningen kan være smertefuldt på kort sigt, er den potentielle fordel ved at have nok til pensionering ned ad vejen værd at gøre.
Den anden afhentning er, at investorer måske skal se ud over traditionelle markeder og aktivklasser for de bedste vækstmuligheder.
Eksempelvis kan internationale investorer se på at øge deres eksploderende markedseksponering i de kommende år, da de bliver mindre risikable og giver overbevisende afkast i forhold til udviklede markeder. Det kan også være nødvendigt at reducere obligationseksponeringen og potentielt øge eksponeringen for teknologisektoren .
Bundlinjen
Individuelle investorer har fået besked om at planlægge årlige afkast i 7-8%, når de planlægger pensionering, men disse afkast kan være mindre tilbøjelige i de kommende årtier, ifølge en rapport fra McKinsey & Company. Mens nye teknologiske gennembrud kunne ændre disse forudsigelser, bør investorer planlægge det værste og håbe på det bedste for at kunne ordentligt styre deres økonomi og sikre en rettidig og velfinansieret pensionering.