Effekten af ​​inflationen på globale investeringer

Inflation er en væsentlig risiko for internationale investorer at overveje

Internationale investorer står over for en række unikke risici som politisk risiko for valutarisiko . Inflation repræsenterer en anden risiko, der er meget vigtig for at forstå, da den kan have en dybtgående indvirkning på økonomien. Dette gælder ikke kun i ustabile lande, som Zimbabwe, hvor inflationen stod ude af kontrol, men også udviklede markeder over hele verden.

Inflationen måles ofte ved brug af indikatorerne for forbrugerprisindekset (CPI), som beregner en købers købekraft i forhold til en mangfoldig kurv af forbrugsvarer.

KPI er også opdelt i underindekser og under-underindekser for at fjerne visse afvigelser, såsom energipriser, der kan være steget på grund af andre geopolitiske faktorer og kan ikke afspejle sand inflation.

Inflationseffekter på obligationer

Inflationen er måske mest markant i obligationspriserne. Disse priser har en tendens til at have en invers korrelation med inflationen, da højere inflation fører til højere forventede udbytter, og højere udbytte fører til lavere obligationspriser. Desuden nedbryder den igangværende inflation værdien af ​​forfaldstidspunktet (hovedstol), da denne valuta er mere og mere fortyndet.

Effekten af ​​inflationen på obligationer kan ses i forskellen mellem "nominelle" og "reelle" afkast. Nominelle afkast er de faktiske afkast, medens det reelle afkast repræsenterer de inflationsjusterede udbytter, som låntagere betaler til långivere. Da inflationsforbindelser over tid kan disse forskelle øge betydelige summer over tid.

For internationale investorer er statsgæld og beslægtede ETF'er, der holder statsgæld over hele verden, udsatte for ændringer i inflationen. Det er vigtigt for investorer at se på KPI-tal (eller uofficielle private rapporter for de lande uden pålidelig rapportering) for tegn på stigende inflation, da det kan udgøre problemer for obligationsindehavere.

Inflationens indvirkning på aktier

Inflationen kan være et universelt dårligt tegn på obligationsmarkedet, men dens indvirkning på aktier er langt mindre sikkert. Overdreven kapital kan give virksomheder billige lån, hvilket kan stimulere økonomisk vækst og drive højere indtjening. Men out-of-control inflation kan resultere i problemer for hele økonomien, herunder endemarkederne målrettet af virksomheder.

Mange økonomer hævder, at en moderat inflation på mellem 1% og 3% giver et stærkt afkast for aktier, mens perioder med 6% højere inflation altid har givet negativt reelt afkast for aktier. Selvfølgelig er der andre, der hævder, at intet niveau af inflation hæver afkastet på egenkapital set i offentlige virksomheder, da det er svært at vise en direkte årsag og virkning.

For internationale investorer kan centralbanker, der leverer likviditet i krisetider, bidrage til at øge aktierne ved at fremme økonomisk opsving. Men inflation, der synes at være ude af kontrol, kan resultere i lavere afkast i aktier. Igen er det vigtigt for investorer at se KPI-tal (eller uofficielle private rapporter) og måle det mod økonomernes forventninger.

Sådan afdækker du en portefølje mod inflation

Investorer kan reducere deres eksponering mod inflationsrisiko ved hjælp af forskellige metoder.

Den mest populære metode til at afdække inflationen er ved at købe hårde aktiver , herunder guld, olie, landbrugsjord, naturgas eller i mindre grad fast ejendom. Generelt har disse aktiver tendens til at være negativt korreleret med både aktier og obligationer.

Nogle udviklede lande tilbyder også andre former for inflationssikringer. For eksempel tilbyder US Treasury Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), der justeres for inflationen baseret på de officielle KPI tal. Tilsvarende har inflationsbeskyttede statsobligationer i Europa også gjort nogle investorer opmærksomme.

Disse inflationsjusterede værdipapirer kan især tjene som indikator for tillid til en regering. For eksempel kan investorer, der er bekymrede over de negative konsekvenser af inflationspolitikker, vælge at købe inflationsbeskyttede værdipapirer i stedet for ikke-beskyttede værdipapirer, hvilket ville skabe et voksende spænd mellem de to over tid - et klart advarselsskilt.

Nøgleafgangspunkter for effekten af ​​inflationen

• Inflationen er en meget vigtig risiko for at overveje internationale investorer, især på obligationsmarkedet og statsobligationsmarkederne.
• Inflationen har generelt en negativ indvirkning på både obligationer og aktier, men indsatsen for at øge likviditeten i krisetider kan hjælpe aktier.
• Investorer kan beskytte sig mod inflationen ved at købe hårde aktiver eller inflationsbeskyttede værdipapirer.