- "P" er aktiekursen. Denne figur kan nemt findes online.
- "E" i P / E-forholdet står for "indtjening".
"E" er imidlertid vanskelig, da det kan være baseret på tidligere indtjening, som er en kendt ting, eller "E" kan være et skøn baseret på forventet indtjening, hvilket er en ukendt ting.
Vi ved alle, at virkeligheden ikke altid udviser den måde, vi projicerer det vilje på. Med en af disse to P / E modeller er der en grund til at være forsigtig.
To ting at overveje, når man ser på en P / E-forhold
Her er to ting at være forsigtige, når det kommer til indtjeningsdelen af formlen.
- Pris til indtjeningsforhold baseret på tidligere data . Der er ingen garanti for, at selskabets produkter fortsat vil sælge i fremtiden, ligesom de tidligere har. Indtjeningen kan ændre sig. Tidligere indtjening er ikke altid en pålidelig indikator for fremtidig indtjening.
- Pris til indtjeningsforhold baseret på forventet indtjening. Analytikere studerer tidligere data for at identificere forbrugertendenser og udvikle fremskrivninger, men forbrugerne er ustabile, og nye produkter kan nemt ændre købsvaner. Fremtidig indtjening er ikke forudsigelig.
Følgende eksempler viser dig, hvordan brugen af prisen til indtjeningsforhold for at bestemme den forventede værdi af en enkelt bestand kan føre til en dårlig investeringsbeslutning.
WIDGET Company
Her er fakta:
- Aktien sælger til $ 20 per aktie.
- Sidste år havde WIDGET indtjening på $ 1 pr. Aktie.
- Analytikere vurderer, at selskabet vil tjene $ 2 pr. Aktie i år.
- P / E forhold baseret på tidligere indtjening er 20. Beregning: $ 20 / $ 1 = 20.
- P / E forhold baseret på forventet indtjening er 10. Beregning: $ 20 / $ 2 = 10.
Det betyder, at du er villig til at betale $ 10 for hver dollar forventet indtjening. Dette kaldes også at betale "10x" indtjening, eller bestanden siges at have "en indtjening multipel af 10".
GZMO Company
Her er fakta:
- GZMO handler med $ 10 per aktie.
- Sidste år havde GZMO indtjening på $ .50 pr. Aktie.
- Analytikere vurderer, at selskabet vil vinde $ .60 pr. Aktie i år.
- P / E forhold baseret på tidligere indtjening er 20. Beregning: $ 10 / $. 50 = 20.
- P / E ratio baseret på forventet indtjening er 16,67. Beregning: $ 10 / $. 60 = 16,67.
Det betyder, at du er villig til at betale $ 16,67 for hver dollar forventet indtjening. Dette kaldes også at betale "16,67x" indtjening, eller bestanden siges at have "en indtjening multipel på 16,67".
Sammenligning af P / E-forhold
I sammenligning med WDGT synes GZMO at være dyrere, da du skal betale mere i dag for samme forventede fremtidige indtjening. Du køber WDGT. Et par måneder efter at du har købt WDGT, indgiver nogen en retssag, der navngiver en af WDGTs velkendte produkter som et problem. Folk holder op med at købe dette produkt, og WDGTs indtjening går ned. Aktiekursen går også ned.
GZMO frigiver derimod et nyt produkt, der begynder at sælge som hotcakes. GZMOs indtjening går op, og det samme gør aktiekursen.
Nu er WDGT på $ 15 pr. Aktie med $ 1,50 af indtjening pr. Aktie. Den har nu en P / E på 10. GZMO sælger på $ 15 pr. Aktie med $ .75 af indtjening pr. Aktie. Det har nu en P / E på 20. Du beslutter at GZMO vokser hurtigere, så du sælger WDGT, indser dit tab på $ 5 per aktie og køb GZMO.
Et år senere bliver WDGTs retssag afvist. GZMOs produkt var, selvom det var populært, en hurtig fad, og de havde ikke flere nye produkter i produktionslinjen. WDGTs bestand stiger stadigt til $ 25 per aktie. Deres indtjening stiger til 2,25 dollar. GZMOs aktier falder til $ 9 pr. Aktie. Deres indtjening går tilbage til $ .50.
Bundlinjen
På grund af konstante ændringer, som beskrevet i ovenstående eksempler, bør prisen til indtjeningsforholdene ikke anvendes som den eneste faktor til at bestemme, om en individuel bestand er passende værdsat . Ingen kender fremtiden, og en ration kan ikke fortælle dig, hvad fremtiden kan medbringe.
Der er mange andre faktorer, der bør gå i at vælge en aktie for at investere i.