Optioner er afledte instrumenter. En af grundene til, at valghandel og investering er så sjovt, er, at det er som et skakspil. I løbet af en valgmulighed er der så mange muligheder, som vil forbedre eller ødelægge værdien af en stilling. Der er så mange bevægelige stykker i puslespillet af options trading. De nominelle optionspriser flytter sig højere eller lavere, idet den implicitte volatilitet kan bevæge sig op eller ned, og udbud og efterspørgsel efter optionerne selv vil flytte optionspræmier.
Opkaldsparitet er et koncept, som alle involverede i optionsmarkederne skal forstå. Paritet er funktionel ækvivalens. Geni med optionsteori og struktur er, at to instrumenter, sætter og opkald, er gratis med hensyn til både prisfastsættelse og værdiansættelse. Derfor kan du ved at kende værdien af en salgsopsætning hurtigt beregne værdien af den gratis opkaldsopsætning (med samme aktiekurs og udløbsdato). Der er mange grunde til, at dette er vigtig viden for handlende og investorer. Det kan fremhæve lønsomme muligheder, der præsenterer sig selv, når opsættelsespræmierne er uberørte. Forståelse af call-parity kan også hjælpe dig med at måle den relative værdi af en mulighed, du muligvis overvejer for din portefølje.
Der er to muligheder - amerikanske og europæiske. Udøvelsen af amerikanske valgmuligheder kan være på ethvert tidspunkt i deres liv, mens udnyttelsen af europæiske optioner kun sker på optionernes udløbsdato.
Generelt fungerer parringssystemer kun perfekt med europæiske stilindstillinger. En ven i London fortalte mig engang, at forskellen i terminologi stammer fra det faktum, at amerikanerne kræver øjeblikkelig tilfredsstillelse, mens europæere har tendens til at være mere tålmodige. Jeg køber ikke det for et øjeblik, når det kommer til penge og markeder, ingen har tålmodighed.
Optionspræmier har to komponenter - egenværdi og tidsværdi. Intrinsic værdi er den in-the-money del af optionen. En $ 15 opkaldsopsætning på sølv med en præmie på $ 1,50, når sølv handler på $ 16, har $ 1 af egenværdi og 50 cents timeværdi. Tidsværdi repræsenterer værdien af den mulighed, der udelukkende tildeles tid. En $ 17 opkaldsopsætning på sølv, der har en præmie på 50 cent, når sølv handler på $ 16, har ingen egenværdi og 50 cent af tidsværdi. Derfor har in-the-money optioner både egen- og tidsværdi, mens en option uden for pengene har kun tidsværdi. Opkaldsparitet er en udvidelse af disse begreber.
Hvis juni guld handler med $ 1200 pr. Ounce, har en juni $ 1100 call med en præmie på $ 140 $ 100 af egenværdi og $ 40 af tidværdi. Begrebet sætkalitetsparitet fortæller os derfor, at værdien af opsætningen på $ 1100 i juni er $ 40.
Som et andet eksempel, hvis juli kakao handlede på 3000 dollars pr. Ton, ville en valgmulighed på 3300 $ i juli med en præmie på 325 dollar pr. Ton helt klart fortælle os, at værdien af calloptionen på $ 3300 i juli er 25 dollar pr. Ton. Som du måske forestiller dig, kalder og sætter optioner, der er for pengene (strike-priser svarende til den nuværende futurespris) med samme udløbs- og stykpris ( straddles ) vil handle til samme pris, da begge kun har tidsværdi.
For at bringe dette sammen, er der nogle enkle formler at huske på europæisk stil indstillinger:
Lang Opkald + Kort Fremtid = Lang Put (samme Aktiekurs og Udløb)
Long Put + Long Future = Long Call (samme pris og udløb)
Lang Opkald + Kort Put = Lang Fremtid (samme Aktiekurs og Udløb)
Lang Put + Kort opkald = Kort fremtid (samme slagpris og udløb)
Disse typer af stillinger er syntetiske positioner skabt ved at kombinere de nødvendige muligheder og futures med samme løbetid og i tilfælde af mulighederne, de samme strike priser.
Valgmuligheder er fantastiske instrumenter. Forståelse af opsætninger og saldoparitetspariteter vil øge din markeds viden og åbne nye døre med rentabilitet og risikostyring for alle dine investeringer og handelsaktiviteter.
Opkaldsparitet er en egenskab af optionsmarkeder, der gælder i ikke kun råvarer, men alle aktivmarkeder, hvor optionsmarkederne trives.
Brug lidt tid og forstå parringspraksis, da det er et koncept, der vil sætte dig i stand til at forstå markederne bedre end de fleste andre markedsdeltagere, der giver dig en fordel over hele konkurrencen. Succes på markeder er ofte resultatet af evnen til at se markedsdivergens eller misprisning før andre. Jo mere du ved, desto bedre er chancerne for succes.