Advarsel understreger, at en aktie kan handle i farligt område
Hvis en virksomheds aktiekurs er 50 gange indtjening, er det for eksempel sandsynligvis overvurderet sammenlignet med et selskab, der handler for 10 gange indtjening.
Selv om nogle investorer mener, at aktiemarkedet er effektivt, og den gennemsnitlige investor ikke ville have oplysninger hurtigt nok til at identificere overvurderede aktier, fordi den er faktureret til aktiekurser næsten øjeblikkeligt, tror grundlæggende analytikere, at du altid vil finde overvurderede eller undervurderede aktier på markedet på grund af investor irrationalitet.
Så hvordan kan du vide, om en aktie er overvurderet? Der er forskellige typer nyttige signaler, der kan indikere et nærmere kig, er berettiget. Det er nyttigt at starte med at gennemgå en virksomheds årsrapport , 10-K arkivering , resultatopgørelse , balance og andre oplysnin- ger for at få en fornemmelse for virksomhedens operationer ved hjælp af let tilgængelige oplysninger.
Selv om mange investorer stole på P / E-forholdet, hvis du ser ud til at grave lidt dybere, er der andre måder at teste om en bestand er overvurderet.
Se på PEG eller udbyttejusteret PEG-forhold
Disse to beregninger kan være nyttige i de fleste situationer, men kan have en sjælden undtagelse, der kommer op fra tid til anden. For det første skal du se på den forventede vækst efter skat i indtjening pr. Aktie, fuldt ud fortyndet i de kommende år. Se derefter på pris-til-indtjeningsforholdet på lageret.
Ved hjælp af disse to figurer kan du beregne noget, der er kendt som PEG-forholdet , ved hjælp af denne formel:
PEG-forhold = P / E-forhold / virksomhedens indtjeningsvækst
Hvis aktiebeholdningen udbetaler et udbytte, vil du måske bruge den udbyttejusterede PEG-forholdsformel :
Udbyttejusteret PEG-forhold = P / E-forhold / (indtjeningsvækst + udbytte)
Den absolutte øvre tærskel, som de fleste mennesker vil overveje, er et forhold på 2. I dette tilfælde er jo lavere antallet jo bedre, med noget på 1 eller under betragtes som en god aftale. Igen kan der forekomme undtagelser, som f.eks. En investor med stor erhvervserfaring kan vise sig en vending i en cyklisk virksomhed og beslutte, at indtjeningen er for konservativ. Selvom en situation kunne være meget rosier end ved første øjekast, for den nye investor kunne denne generelle regel beskytte mod mange unødvendige tab.
Tjek den relative udbytteprocentdel
Du kan måske opleve, at et overvalueret aktieudbyttesudbytte er i den laveste 20 procent af dens langsigtede historiske interval. Medmindre en virksomhed eller sektor eller industri går igennem en periode med dyb ændring enten i sin forretningsmodel eller de økonomiske kræfter er på arbejde, vil en virksomheds kerneoperationer udvise en vis grad af stabilitet over tid med en ret rimelig række resultater under visse betingelser.
Det vil sige, at aktiemarkedet kan være volatilt, men den faktiske driftserfaring for de fleste virksomheder viser i løbet af de fleste perioder meget stabilitet, i det mindste som målt over hele økonomiske cyklusser end vist i værdien af bestanden.
Dette kan bruges til investorens fordel. Tag et selskab som Chevron. Når Chevron reflekterer sig gennem historien, når som helst Chevrons udbytte har været under 2,00 procent, skulle investorer have været forsigtige, da firmaet var overvurderet. Ligeledes var det helst, at det var undervurderet, når det nærmede sig 3,50 procent til 4,00 procent interval. Udbytteudbyttet med andre ord tjente som et signal . Det var en måde for mindre erfarne investorer at tilnærme prisen i forhold til virksomhedsoverskuddet, idet man fjernede meget af den kompleksitet, der kan opstå, når man beskæftiger sig med finansielle data under GAAP-standarder.
For at spore og kontrollere et selskabs udbytteudbytte over tid skal du kortlægge de historiske udbytteudbytter i flere perioder, og derefter opdele diagrammet i 5 lige store udbytter. Hver gang udbytteudbyttet falder under bundkvintilen, skal du være forsigtig. Som med de andre metoder er denne ikke perfekt. Succesfulde virksomheder pludselig løber i problemer og fejler; dårlige virksomheder vender sig rundt og skyrocket.
I gennemsnit kan denne fremgangsmåde dog generere nogle gode resultater, når de efterfølges af en konservativ investor som en del af en veldrevet portefølje af høj kvalitet, blue chip, udbyttebetalende aktier. Det kan tvinge investorer til at opføre sig mekanisk på samme måde som regelmæssige periodiske investeringer i indeksfonde, uanset om markedet er op eller ned.
Undersøg sandsynligheden for en cyklisk industri
Visse typer af virksomheder som homebuilders, bilproducenter og stålværker har unikke egenskaber. Disse virksomheder har tendens til at opleve kraftige fald i overskud i perioder med økonomisk tilbagegang og store stigninger i overskud i perioder med økonomisk ekspansion. Når sidstnævnte sker, er nogle investorer lokket af det, der ser ud til at være hurtigt voksende indtjening, lave p / e-forhold og i nogle tilfælde store udbytter.
Disse situationer, kendt som værdifælder , kan være farlige. De fremstår ved halen af økonomiske ekspansionscykler og kan lette uerfarne investorer. Krydrede investorer vil erkende, at P / E-forholdene i disse virksomheder i virkeligheden er meget, meget højere end de fremstår.
Kontroller indtjeningsudbyttet
Et børns indtjeningsudbytte i forhold til statsobligationsrenten kan give et andet fingerpeg i testen for en overvalueret aktie. Når statsobligationsrenten overstiger indtjeningsudbyttet med 3-til-1, løber du efter bakkerne. Beregn dette ved hjælp af følgende formel:
(30-årig statsobligationsrente / 2) / Fuldt udvandet indtjening pr. Aktie
Hvis en virksomhed f.eks. Tjener 1,00 dollar pr. Aktie i udvandet EPS, og 30-årige Treasury Bond-udbytter er 5,00 procent, ville testen vise en overvalueret aktie, hvis du betalte $ 40,00 eller mere pr. Aktie. Det sender et rødt flag, som dine tilbagemeldingsforudsætninger kan være ekstraordinært optimistiske.
Treasury obligationsrenter overstiger indtjeningsudbytter med 3-til-1 er kun sket et par gange hvert par årtier, men det er næsten aldrig en god ting. Hvis der sker nok aktier, vil aktiemarkedet som helhed sandsynligvis være ekstremt højt i forhold til bruttonationalproduktet eller BNP, hvilket er et vigtigt advarselsskilt, at værdiansættelser er blevet løsnet fra den underliggende økonomiske virkelighed.
Glem ikke at justere for økonomiske cyklusser. For eksempel i 2001 efter 11. september recessionen havde mange ellers gode virksomheder store engangsafskrivninger, der resulterede i alvorligt deprimeret indtjening og meget høje P / E-forhold. Virksomhederne stabiliserede sig i de følgende år, fordi der i de fleste tilfælde ikke var sket permanent skade på deres kerneoperationer.
Overvurderede aktier i din portefølje
Det er vigtigt for investorerne at forstå sondringen mellem at nægte at købe en aktie, der er overvurderet og nægte at sælge et lager, du holder, der midlertidigt har nået sig selv. Der er mange grunde til, at en intelligent investor ikke må sælge et overvalueret lager, der er i hans eller hendes portefølje, hvoraf mange involverer afvejningsbeslutninger om muligheden for omkostninger og skatteregler. Når det er sagt, er det en ting at holde noget, der måske har løbet 25 procent højere end din konservativt anslåede egenværdi, og en anden helt, hvis du holder aktier med værdier, der er så oppustede, at de slet ikke giver mening på et sanseligt marked.
En fare med nye investorer er en tendens til at handle ofte. Når du ejer aktier i en god forretning, der sandsynligvis kan prale af et højt afkast af egenkapitalen , et højt afkast af aktiver og / eller et højt afkast på beskæftiget kapital, vil bestandenes egenværdi sandsynligvis vokse over tid. Det er ofte en fejl at dele med selskabets lager, bare fordi det måske har været lidt dyrt fra tid til anden. Se på afkastet af to virksomheder, Coca-Cola og PepsiCo. Selv om aktiekursen er blevet overvurderet til tider, ville en investor have været fyldt med beklagelse senere efter at have afværget sin indsats.
Balancen giver ikke skat, investering eller finansielle tjenesteydelser og rådgivning. Oplysningerne præsenteres uden hensyntagen til investeringsmålene, risikotolerancen eller de økonomiske forhold for en bestemt investor og kan muligvis ikke være egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke vejledende for fremtidige resultater. Investering indebærer risiko inklusive eventuelt tab af hovedstol.