Valutarisiko, valutakurser og andre faktorer, der skal overvejes
International investering adskiller sig fra at investere i dit hjemmemarked på mange måder, men måske er den største forskel påvirkning af valutasvingninger.
Når en amerikansk investor køber aktier i et amerikansk selskab, eller en japansk investor køber aktier i Tokyo , er nøglevariablen ændringen i aktiekursen. Hvis aktiekursen stiger 10%, er investeringsværdien 10% højere.
Men det er ikke nødvendigvis tilfældet på de internationale markeder.
For at forstå hvorfor, lad os tage et kig på et hypotetisk eksempel. For at holde tingene simple, vil vi også ignorere udbytte såvel som mæglerprovisioner eller andre transaktionsomkostninger. Vi vil derefter se på nogle tips til internationale investorer for at afbøde disse risici og sikre en passende diversificering.
Eksempel på valutarisici
Lad os sige, at du er interesseret i at investere i et (fiktivt) japansk firma kaldet Tokyo Toys. Ifølge din forskning har virksomheden en ny elektronisk gizmo, der kommer ud, der sandsynligvis vil være et "must" legetøj i den kommende feriesæson. Aktier af Tokyo Toys handler i øjeblikket på 5.000 yen . Den nuværende valutakurs er 100 yen pr. Dollar.
For at finde ud af, hvor meget en andel af Tokyo Toys er værd i amerikanske dollars, fordeler vi simpelthen prisen i lokal valuta (5.000 yen) efter vekselkursen (100 yen). En andel af Tokyo Toys koster derfor $ 50. Du ringer til din mægler og bestiller 100 aktier - en samlet investering på $ 5.000.
Lad os nu fremskrive seks måneder. Store nyheder: Din forskning viste sig at være ret på pengene. Selskabets gizmo var et stort hit i julen, og aktierne i Tokyo Toys er steget 20% til 6.000 yen. Du regner med, at du har lavet et afkast på $ 1.000 på din investering. Du beslutter at låse i din fortjeneste og rådgive din mægler til at sælge.
Men når du åbner dit næste mæglerkontoudtog , viser det stadig $ 5.000. Hvad skete der med 20% gevinst? Du ringer din mægler igen for at anmode om afklaring.
Nu de dårlige nyheder. Mens aktier i Tokyo Toys steg 20%, ændrede værdien af den japanske yen også i løbet af seks måneder. Da din mægler solgte aktierne, var den gældende valutakurs 120 yen pr. Dollar. Opdel 6.000 yen med 120 yen pr. Dollar, og du får $ 50 - lige tilbage hvor du startede.
For en japansk investor var Tokyo-legetøj imidlertid en stor investering. Det er fordi de ikke behøver at konvertere deres yen tilbage til dollars.
Men hvis du vil have dine penge tilbage i dollar, var Tokyo Toys en dårlig investering. Justeret for valutakursændringen gik din investering ingen steder. Faktor i transaktionsomkostninger og provisioner, og du ville sandsynligvis have tabt penge, selv om dit grundlæggende investeringsinstinkt og forskning var korrekt.
Hvordan valutaer kan få gavn af porteføljer
På samme måde gør valutaeffekten det muligt at tjene penge, når din forskning er forkert. Hvordan?
Brug det samme eksempel, lad os sige, at din forskning var langt væk fra mærket. Tokyo Toys 'nye gizmo var en komplet flop. I løbet af de næste seks måneder faldt selskabets aktier til 4.500 yen, en nedgang på 10%.
Men samtidig blev yen stærkere end dollaren. Sig valutakursen efter seks måneder var 80 per dollar. Opdele 4.500 med 80 og du får $ 56.25. I dette tilfælde steg din initial investering på $ 50 12,5%, på trods af at din forskning om virksomhedens nye gizmo var helt forkert!
Valutaeffekter kan også bidrage til at øge diversificeringen af en portefølje. Hvis vi definerer diversificering som reduceret korrelation mellem aktiver, vil investering i en anden valuta end US-dollar sandsynligvis øge diversificeringen af en amerikansk centreret portefølje.
Fordelene ved diversificering er veldokumenteret med empiriske beviser, og valutakurseksponering fører ikke nødvendigvis til højere investeringsrisiko.
Tips til internationale investorer
Husk altid: Når du køber aktier i en udenlandsk aktie , foretager du faktisk to investeringsbeslutninger.
Du væddemål på både virksomhedens egen funktion og valutaen.
Det ideelle scenario handler om begge dele: aktiekursen går op, og du får en ekstra fordel ved en styrkelse af valutaen. Det værste tilfælde: bestanden går ned, og valutaen mister værdi i forhold til dollaren. I andre tilfælde vil resultaterne blive blandet. Uanset hvad, har du ikke råd til at ignorere valutaeffekten.
I nogle tilfælde foretrækker du måske at anvende disse valutarisici for diversificeringsfordelene. Hvis ikke, kan du overveje valutasikrede børsnoterede fonde (ETF'er), der søger at opveje effekten af valutakursbevægelser eller mere direkte afdække valutakursbevægelser.