Bank Reserve Ratioer og hvad de betyder
Bankens reserveprocent bruges ofte som pengepolitisk værktøj, da forordningerne tilpasser de disponible midler, som bankerne skal lave lån.
Reservekrav er også designet til at hjælpe med at beskytte banksystemet mod pludselige fald i likviditet, der kan skyldes en række finansielle kriser . Mens nogle lande, som Storbritannien og Australien , ikke har nogen reservekrav, har andre-lignende Brasilien- 20 procent reservekrav, mens Libanon har 30 procent reservekrav til banksystemet.
Investorer bør være opmærksomme på forskellene i reservekrav i forskellige lande og tilbøjeligheden for deres centralbanker til at tilpasse dem.
Virkninger på pengepolitikken
Mange vestlige lande undgår at ændre reservekrav, da det kan medføre et øjeblikkeligt likviditetsproblem, eller at bankerne har lave overskydende reserver. Disse lande udnytter i stedet markedsoperationer som kvantitativ lempelse til at gennemføre deres pengepolitik. Reserveforholdet i USA er sat til 10 procent for transaktionsindskud og nul procent på tidsindskud i mange år.
Anvendelsen af reserveforhold i pengepolitikken er mere almindelig på nye markeder . For eksempel har Kina brugt reservekrav som en måde at bekæmpe inflationen på, da opkøbet reducerer den tilgængelige pengemængde. Faktisk havde Kina brugt strategien i vid udstrækning gennem det globale økonomiske fald i 2007 og 2010 for at opmuntre og modvirke udlån.
Lad os se på et eksempel på, hvordan bankens reserveforhold påvirker pengepolitikken:
En bank med 10 millioner dollar i indlån skal holde 1 million dollar i reserver, hvis reservekravene på banken er 10 procent, hvilket betyder at kun 9 millioner dollars kan udlånes i form af banklån. Sænkning af reservekravsforholdet har derfor øget mængden af penge, der kan udlånes i banksystemet, og omvendt, når det øges i reservekravsforholdet.
Effektiviteten af reserveforhold som et pengepolitisk redskab er diskutabelt, men der er ingen tvivl om, at den i det mindste har en moderat effekt på markedet på kort til mellemlang sigt. Anvendelsen af reservekvoter er imidlertid blevet mest irrelevant i USA og mange andre udviklede markeder , da tilsynsmyndighederne har overgivet dem til fordel for kvantitative lempelser og mere indirekte politiske værktøjer. Disse alternativer blev i vid udstrækning brugt i den globale finansielle krise 2008-2009 i USA og Europa.
Effekter på aktier og obligationer
Effekten af reserveforholdsændringer på aktier og obligationer er stort set det indirekte resultat af ændringer i renten . Højere renter har tendens til at skade obligationsejere, da renten er omvendt korreleret med obligationspriser.
Aktiemarkedet har også en tendens til at reagere negativt på højere rentesatser, da det bliver dyrere for virksomhederne at opnå finansiering.
Som et resultat heraf hæver reservekravene generelt både aktier og obligationer og sænkning af reservekrav hjælper generelt aktier og obligationer. Kravene til højere reservekvoter kommer generelt under inflationstidspunktet, mens lavere reservekrav typisk kommer under deflationsmæssige tider. Det betyder, at lagre allerede har en højere værdi end historiske værdiansættelser.
Visse sektorer på aktiemarkedet kan også være mere sårbare over for ændringer i reserveforholdet. Det er især de finansielle institutioner, der har tendens til at lide, når reserveforholdet stiger, da de kan lave færre lån og generere mindre renteindtægter. Det modsatte er sandt, når reserveforholdet er faldet, og mere kapital frigives til udlån og rentegenererende aktiviteter.
Nogle lande betaler renter på bankreserven til finansielle institutioner, hvilket kan vise sig gavnligt afhængigt af de gældende rentesatser. Forbundsrepublikken USA betaler en rentesats på 0,5% på bankreserven fra og med 2015, som kompenserer bankerne for den tabte renteindtægt.
Investor Overvejelser
Internationale investorer bør holde reserveforholdsændringer i tankerne, når de investerer i lande, der anvender reservekvoter som et pengepolitisk redskab, såsom Kina . Ofte kan investorer forudsige ændringer i bankreserven ved at se på de underliggende makroøkonomiske tendenser i inflationen. Et land med stigende inflation kan være i fare for en stigning i reserveforholdene, mens et land med deflation kan medføre et fald i reserveforholdskrav.
Investorer kan afdække disse risici ved at sikre, at deres portefølje er diversificeret i mange forskellige lande og regioner. På den måde vil en negativ ændring i reserveforholdet i et land ikke have en dramatisk indvirkning på hele porteføljen. Investorer kan også overveje at ændre deres eksponering i sektorer, der er mindre påvirket af reserveforhold og væk fra sektorer, der kan være overeksponerede - såsom finanssektoren og forretningsbankerne.