Lær om valutarisiko i international forretning

Valutarisici er risici som følge af ændringer i den relative værdiansættelse af valutaer. Disse ændringer kan skabe uforudsigelige gevinster og tab, når fortjenesten eller udbyttet fra en investering konverteres fra en fremmed valuta til amerikanske dollars. Investorer kan reducere valutarisiko ved at bruge hedge og andre teknikker, der er beregnet til at kompensere for eventuelle valutarelaterede gevinster eller tab.

Antag for eksempel, at en amerikansk investor køber en tysk aktie til 100 euro.

Mens denne aktie beholdes, falder eurokursen fra 1,5 til 1,3 euro pr. Dollar. Hvis investoren sælger aktier til 100 euro, vil han eller hun indse et 13% tab ved omregning af overskuddet fra euro til amerikanske dollars.

Men hvis den investor afdækkede sin stilling ved samtidig at sælge euroen , ville fortjenesten fra euroens nedgang kompensere tabet på 13% ved omregning. I denne artikel vil vi se på, hvordan investorer kan styre valutarisiko for at beskytte deres portefølje og forbedre deres risikojusterede afkast.

Sådan styres valutarisiko

Internationale investorer har flere muligheder i forbindelse med styring af valutarisiko, herunder brugen af ​​værktøjer som valutaterminer, valutaterminer og optioner eller valutasikrede midler. Men disse instrumenter er ofte dyre og komplicerede at bruge til individuelle investorer. Et simpelt, fleksibelt og flydende alternativ til afdækning mod valutarisiko er valutafokuserede børsnoterede fonde (ETF'er).

Der er flere store finansielle institutioner, der tilbyder forskellige typer af valutaorienterede ETF'er. De to mest populære udbydere er CurrencyShares og WisdomTree, som begge tilbyder et bredt udvalg af ETF'er, der dækker en række forskellige valutaer rundt om i verden. Disse valutaer omfatter populære internationale investeringsmål, der spænder fra Canada til vækstmarkeder som Kina og Brasilien.

Investorer kan simpelthen købe købsoptioner over for disse ETF'er for at drage fordel af eventuelle fald i valutaens værdi, hvilket kan kompensere for tab ved konvertering. En anden mulighed er at købe valutasikrede ETF'er, som har indbyggede sikringer mod valutasvingninger i forhold til amerikanske dollar. Disse såkaldte smart beta-midler giver den letteste mulighed for investorer, idet det antages, at der er en valutasikret mulighed for det indeks, de vil investere i.

Bestemmelse af, om en hæk er nødvendig

Oprettelse af en hedge mod valutarisiko kan være meget dyr. Per definition skal investorer opveje enhver valutaenhed med en amerikanske dollar for at være fuldt sikret. Nogle af disse omkostninger kan sænkes ved at bruge aktieoptioner i stedet for egenkapital, men omkostningerne kan stadig være uoverkommelige for individuelle investorer med små investeringer. Som et resultat bør investorerne først se, om en hække er nødvendig. Her er et par almindelige spørgsmål at spørge før afdækning:

• Er omkostningerne til sikringen et uforholdsmæssigt stort beløb af den samlede investering? Med andre ord opvejer omkostningerne valutaens downside-risiko?
• Hvor længe holder du den udenlandske sikkerhed? På kort sigt har valutaerne en tendens til at svinge relativt lidt, hvilket betyder, at omkostningerne ved hækningen måske ikke er den marginale fordel.

• Tror du, at der er en betydelig risiko for, at valutaen falder? I løbet af stabile økonomiske tider har valutaer en tendens til at handle med relativt lav volatilitet, hvilket gør hedge noget unødvendigt.

Oprettelse af en hedge mod valutarisiko

Hvis en hække virker rimelig, er det næste skridt at finde den rette ETF til at bruge. En komplet liste over valuta ETF'er findes på CurrencyShares og / eller WisdomTree hjemmesider. I mellemtiden kan flere andre ETF'er tilbyde mere specialiserede produkter, der måske eller ikke er egnede, afhængigt af investorens situation. Her er nogle fælles valuta-ETF'er:

• CurrencyShares Canadian Dollar Trust (NYSE: FXC)
• CurrencyShares Australian Dollar Trust (NYSE: FXA)
• Wisdom Tree Dreyfus Chinese Yuan Fund (NYSE: CYB)
• WisdomTree Dreyfus brasilianske realfond (NYSE: BZF)

Her er skridt til at afdække mod valutarisiko med en ETF:

1. Identificer ETF . Begynd med at søge CurrencyShares, WisdomTree og andre ETF-udbydere for en valuta ETF, der svarer til de udenlandske investeringer. Hvis flere er tilgængelige, bør investorer søge ETF'er med de laveste omkostninger og gebyrer.
2. Bestem retningen . Hedges tager altid den modsatte retning som den udenlandske investering. Så hvis en investor er længe et canadisk lager , bør de være korte en canadisk dollar ETF. På forsiden, hvis en investor er kort en kinesisk aktie, bør de være længe en kinesisk yuan ETF.
3. Beregn beløbet . Investorer kan helt eller delvis afdække deres udenlandske investeringer mod valutarisiko. For at afdække helt, bør investorer købe samme dollarbeløb i valuta ETF. Eller de kunne købe muligheder med rettigheder til samme dollarbeløb.
4. Administrer handel . Når handel er lavet, bør investorerne overvåge situationen nøje for varigheden af ​​handlen. Hvis en valuta bliver mere stabil, kan det være forsigtigt at sælge en del af hækningen, mens en destabiliserende situation kan berettige mere beskyttelse.

Nøgleudtagningspoint

• Valutarisiko er en form for risiko, der stammer fra ændringer i den relative værdiansættelse af valutaer, hvilket kan påvirke det samlede afkast af en investering.
• Den nemmeste måde, hvorpå individuelle investorer kan sikre sig mod valutarisiko, er ved brug af valutaorienterede ETF'er, som kan modregne valutasvingninger i forhold til amerikanske dollar.