Individuelle obligationer mod obligationer
Det første spørgsmål at overveje er spørgsmålet om at eje individuelle obligationer eller obligationsfonde . Nogen der bygger en portefølje af individuelle obligationer, er det usandsynligt, at der vil ses en betydelig præstationsvariabilitet på et lagerbeholdningsmarked, da langt størstedelen af obligationerne til sidst modnes i pari.
Selvom der altid er en chance for, at en obligation kan være standard , kan denne risiko mindskes ved at fokusere på problemer af høj kvalitet.
I modsætning hertil er obligationer ikke modne, men derimod værdiansættes baseret på en aktiekurs, der svinger evigt. Som følge heraf skal investorer i obligationsfonde være mere opmærksomme på virkningen af eksterne begivenheder som et down-marked i aktier.
US Treasuries: Den bedste indsats for et lager Bear Market
Med tanke på, at der ikke er nogen garanti på de finansielle markeder, er obligationsmarkedsegmentet sandsynligvis god, når amerikanske aktier er på et bjørnemarked.
Under bjørnemarkedet, der løb fra 11. oktober 2000 til 10. marts 2003 ("dot-com-boblen") faldt de amerikanske aktier 39%, men udbyttet på den 10-årige statsobligation blev steget fra 4,63% til 3,59%. (Husk, priser og udbytter bevæger sig i modsatte retninger .)
På det næste store bjørnemarked - 10. januar 2008, gennem 12. marts 2009 (bolig- / realkrisen) - amerikanske aktier faldt 45,3%, men 10-årene gik fra 3,91% til 2,89%.
Som følge heraf ville en investor, der havde en tildeling til statsobligationer eller skattefonde, have oplevet mindre tab for deres samlede portefølje.
En af grundene til, at dette er tilfældet, er, at aktiemarkedet ofte falder som følge af frygt for at bremse den økonomiske vækst , en udvikling, som kan fungere til fordel for statskasser.
Statsobligationer har også en tendens til at drage fordel af en " flyvning til kvalitet ", når investorerne risikerer at være ugunstige - som det normalt er tilfældet, når lagrene falder.
Bredere Obligationsindekser på lager Bear Markets
Anthony Valeri fra LPL Financial tog et kig på 14 aktiemarkedsnedture fra 2004 til 2013 i firmaets januar 2014 Bond Market Perspectives. Under disse nedture registrerede S & P 500 indekset af amerikanske aktier et gennemsnitligt afkast på -12,3%.
I samme tidsperioder opnåede Barclays US Aggregate Bond Index i gennemsnit 1,1%. En 60% / 40% blanding af aktier og obligationer udgjorde et afkast på -7,0%, 5,3 procentpoint foran en portefølje, der var investeret helt i aktier.
Valeri noterer: "I nogle få tilfælde faldt både aktier og obligationer sammen. Dette er et foruroligende resultat og afspejler manglende diversificering, men det er sjældent. Men det lykkedes for obligationer at overgå aktierne ved disse lejligheder."
TIPS og kommunale obligationer: A Toss-Up
Treasury Inflation-Protected Værdipapirer og kommunale obligationer kan give beskyttelse på et bjørnemarked for aktier - det afhænger i vid udstrækning af årsagen til og omfanget af afsætningen. Begge aktivkategorier producerede gevinster i 2000-2003, hvilket indebar et kraftigt fald i aktiekurserne, men lidt bekymring for helbredet i det finansielle system som helhed.
I modsætning hertil var bjørnemarkedet 2008 - på sin dybde - ledsaget af bekymringer om en sammenbrud af det globale banksystem og muligheden for en økonomisk depression. Da dette worst case-scenario vil blive ledsaget af deflation (faldende priser) og ikke inflation , faldt TIPS-priserne. Kommunale obligationer var også dårlige, da bekymringer for den samlede økonomi dræbte frygt for et sammenbrud i statslige og kommunale finanser.
Aftagelsen er så, at de midler, der investerer i disse to kategorier, kan sikre en hækling mod et bjørnemarked i aktier, men der er ingen garanti - især hvis investorerne risikerer at være uhyre skadelige.
Obligationsmarkedssegmenter, der skal undgås, når aktier falder
I tilfælde af et lagerbeholdningsmarked er de obligationsmarkedsegmenter , der er mest udsatte for kreditrisiko - i modsætning til renterisiko - dem, der er mest i fare for prisfald.
Disse omfatter - i den rækkefølge, de mest sandsynligt vil lide, fra mindst til de fleste - investeringsskattekreditobligationer (især lavkvalitetsproblemer), high yield bonds og emerging market-obligationer .
Når investorerne er blevet følsomme over for risici, vil midler, der investeres i disse kategorier, næsten med sikkerhed være faldende hovedværdi. Som følge heraf skal investorer i disse områder være fuldt opmærksomme på de muligvis skadelige virkninger af et bjørnemarked i aktier.
Bundlinjen
Obligationer, som en gruppe, har tendens til ikke at falde så langt som lagre, når de går grove, og skatteyderne har ofte glæde af finansmarkeds uro. Som følge heraf kan diversificering i obligationer tilvejebringe en pude, som hjælper med at beskytte investorer mod den fulde virkning af en tilbagegang på aktiemarkedet. Det er dog vigtigt at være opmærksom på, at visse obligationsmarkeds segmenter vil lide tab, når aktier falder. Den vigtigste afhentning: Bare fordi en fond har "obligation" i sit navn betyder det ikke nødvendigvis, at det er lavrisiko .
Ansvarsfraskrivelse : Oplysningerne på dette websted er kun til diskussion og bør ikke opfattes som investeringsrådgivning. Denne information repræsenterer under ingen omstændigheder en henstilling om køb eller salg af værdipapirer. Altid konsultere en investeringsrådgiver og skattefaglig, før du investerer.