En kort oversigt over depositumskvitteringer
Hvad er indskudsbeviser?
Deponeringer er simpelthen finansielle instrumenter, der handles på en lokal valuta, der repræsenterer et udenlandsk selskabs børsnoterede værdipapirer.
Kapitalbeviser udstedes af investeringsbanker i en proces, der indebærer køb af aktier i et udenlandsk selskab, gruppering af dem i pakker (normalt 10 aktier pr. Pakke) og udstedelse af hver pakke som depositum på en lokal børs. De aktier, der udstedes på børsen, er prissat i en lokal valuta og udbetaler udbytte i en lokal valuta, hvilket forenkler denne proces for indenlandske investorer, der ønsker at købe aktier i udenlandsk aktier.
Priserne på kvitteringer er baseret på værdien af de underliggende aktier, men de handles selvstændigt og afregnes. For eksempel vil Roche Holdings Ltd. (VTX: ROG) på SIX Swiss Exchange ikke have samme værdiansættelse som Roche Holdings Ltd. (OTC: RHHBY) ADR. Traders kan endda finde arbitrage muligheder mellem de aktier, hvor de samtidig kan købe en udenlandsk aktie og sælge en ADR for et marginalt overskud.
Typer af depositumskvitteringer
Deponeringskvoter fungerer uanset uanset deres region med undtagelse af børsen og den underliggende valuta.
Når det er sagt, er der forskellige vilkår, som investorerne bruger til at modtage kvitteringer i forskellige regioner, som er vigtige at vide.
Amerikanske Depotbeviser (ADR'er) kan være de mest kendte for amerikanske internationale investorer. En ADR repræsenterer et bestemt antal aktier af en udenlandsk aktie og handler på en amerikansk børser, såsom New York Stock Exchange (NYSE) eller NASDAQ.
Europæiske Deponeringsbeviser (EDR) giver europæiske investorer lokalt handlede aktier i ikke-europæiske virksomheder. Mens EDR'er kan udstedes i enhver europæisk valuta, er den mest almindelige valuta euroen, da den er den mest udbredte i regionen.
Global Depositary Receipts (GDR) er den generelle form af en ADR eller EDR. Med andre ord repræsenterer de ikke-amerikanske og ikke-europæiske kvitteringer. De bruges mest af udviklede markeder til at investere i grænse- eller vækstmarkeder .
Depotbevishandel
De mest populære udstedere af GDR'er omfatter JPMorgan, Citigroup, Deutsche Bank og Bank of New York Mellon, men der er utallige banker, der udsteder sådanne værdipapirer over hele verden. Disse banker genererer indtægter, når ADR'erne sælges på markedet ved at opkræve en provision på handel - ligesom enhver anden handel. Banker kan også opkræve gebyrer på udbytte udstedt og videregive eventuelle udgifter i forbindelse med valutakonverteringer.
Disse bøder er noteret på børser som Frankfurt Fondsbørs, Luxembourg Fondsbørs og London Fondsbørs. På disse udvekslinger handler ADR'er om den internationale ordrebeholdning eller IOB, der fungerer som en elektronisk ordrebeholdning for internationale værdipapirer.
Investorer, der handler med ADR'er, EDR'er eller GDR'er bør også være opmærksomme på flere unikke risikofaktorer, der kan påvirke deres rentabilitet:
- Valutarisiko : Deponeringskvitteringer skal omregnes til boligvalutaen på et tidspunkt, hvilket betyder, at valutadynamikken kan gøre en stor forskel på prisfastsættelsen og udbytteudbyttet. Investorer bør holde disse faktorer i tankerne.
- Politisk risiko : Depotbeviser repræsenterer ejerskab i internationale aktier, hvilket betyder, at de kan være underlagt internationale risikofaktorer, som f.eks. Politiske risici, især fordi de typisk retter sig mod nye markeder.
- Likviditetsrisiko : Depositarbeviser må ikke handle så ofte som udenlandsk aktier, hvilket betyder, at investorer kan have svært ved at købe eller sælge til en rimelig pris, især når et marked bevæger sig kraftigt lavere.
Bundlinjen
De fleste internationale investorer er bekendt med amerikanske deponerings kvitteringer (ADR'er), der gør det nemt at købe udenlandske selskaber på amerikanske børser. Men der er flere andre typer kvitteringer, som investorer kan komme på tværs af, herunder europæiske deponitar kvitteringer (EDR) og globale deponerings kvitteringer (GDR). Det er vigtigt for internationale investorer at forstå disse vilkår for fuldt ud at forstå de bedste måder at købe og sælge aktier på, samt de unikke risikofaktorer, der kan være involveret i processen.