Fordelene og ulemperne ved at investere selskabsobligationer til din portefølje
Mens denne aktivklasse ikke er for alle, har den sin plads i porteføljen af den rigtige person eller institution.
Hvad er virksomhedsobligationer?
Når du køber en virksomhedsobligation, udlåner du penge til den virksomhed, der udstedte den til gengæld for rentebetalinger. Virksomheden kan bruge disse penge til at opbygge nye fabrikker, ændre kapitaliseringsstruktur for at skabe højere afkast på egenkapitalen , erhverve konkurrenter, investere i produktudvidelse, refinansiere gammel gæld eller en lang række andre ting, som bestyrelsen og ledelsen mener er en god ide.
For nyudstedte, simple, almindelige vaniljeobligationer uden særlige bestemmelser eller enestående struktur, vil du give op kontanter svarende til den nominelle værdi af obligationen. På den fremtidige løbetid vil pengene blive returneret til dig, og obligationen ophører med at eksistere. I mellemtiden vil du modtage årlige renteindtægter svarende til den kuponrente, som obligationen bærer.
I USA er det ofte sædvanligt for virksomhedsobligationer at opdele kuponen ligeligt i to betalinger, der modtages hvert halve år, så obligationsejere behøver ikke at vente i hele tolv måneder, før de får passiv indkomst .
Hvad bestemmer renten på selskabsobligationer?
Når du investerer i virksomhedsobligationer, er den rente, du modtager, afhængig af flere faktorer, der omfatter, men er ikke begrænset til:
- De basismuligande omkostningsobligationer, som investorerne har i øjeblikket - Dette betragtes ofte som udbyttet på en sammenlignelig amerikansk statsobligation.
- Forfaldstidspunktet - Jo længere en investor skal vente på at modtage obligationsstolpen tilbage fra det selskab, der udstedte obligationen, jo højere er den rente, som han eller hun vil kræve i de fleste tilfælde. Der er nogle sjældne undtagelser, der forekommer sjældent (kendt som en "inverted yield curve").
- Obligationsudstederens kreditkvalitet - En obligation er et løfte om, at selskabet vil tilbagebetale dig, långiveren. Hvis virksomheden går konkurs, får du måske ikke pengene tilbage til dig, helt eller delvis. Stærkere virksomheder med stærke balancer og resultatopgørelser vil have billigere låneomkostninger end mere risikable virksomheder med mere gearing eller faldende salg.
- Inflationen - Når inflationen løber højt, vil obligationsinvestorer kræve, at virksomhedsobligationer giver mere, så de ikke mister købekraft.
- Den skattesats, der anvendes på rentestrømmen - Ikke alle obligationer er skattepligtige det samme. Federal, State og Local Government vil ofte give visse obligationer fordele, såsom skattefri status, der giver investorer mulighed for at betale mere for dem, mens de stadig modtager samme nettoindkomst. For at lave en sammenligning mellem æbler og æbler skal du beregne noget, der er kendt som det skattepligtige ækvivalente udbytte .
- Makroøkonomiske faktorer - Hvis verden oplever truslen om en nuklear holocaust, eller en nation er på randen af at blive invaderet; selskabsobligationspriserne vil falde sammen. Dette vil sende obligationsrenter gennem taget, fordi investorer mener, at sandsynligheden for ikke at modtage betaling er meget højere, eller de ønsker at få så meget likviditet, som de kan have til rådighed for deres familie.
- Prisen du betaler - Dette gælder især hvis du køber en obligation på det sekundære marked (fra en anden investor i stedet for på udstedelsestidspunktet). Dette er et vanskeligere emne, der ville kræve en egen forklaring, men det er nok at sige, at det er muligt at tjene mere eller mindre end kuponrenten - undertiden væsentligt - afhængigt af den pris, du betaler for at købe en obligation. Under depressioner og recessioner har virksomhedsinvesterende investorer med store kontante reserver været i stand til at sætte ind og købe højkvalitetsselskabsobligationer til meget lukrative udbytter, låsning af betalingsdage, der fortsætter i årtier.
Hvilke konti eller investorer kommer til at være den bedste løsning for virksomhedsobligationer?
Virksomhedsobligationer er fuldt skattepligtige på føderale, statslige og lokale niveauer. Det betyder, at bundlinjenes netto renteindtægter vil være anderledes for stort set alle, afhængigt af din marginale skatteprocent og placering. Det betyder også, at virksomhedsobligationer, der typisk giver meget højere end statsobligationer og kommunale obligationer, er en naturlig mulighed for skattelokaler som Roth IRA, Traditional IRA, 401 (k), 403 (b), SEP-IRA eller pensionsordning. Faktisk for investorer, der ikke ønsker at beskæftige sig med obligationsfonde , er corporate bonds en naturlig fit; du bør aldrig holde skattefrie kommunale obligationer i disse konti, fordi skattekodens kompleksitet næsten altid vil resultere i, at du tjener langt mindre renteindtægter fra dine bedrifter end du ellers kunne nyde.
I modsætning hertil er en højindkomst, succesrig investor, der ejer firmanavn gennem en regelmæssig mæglerkonto , og som bor i en stat, hvor skat obligationsrenter (næsten alle dem gør), næsten alle sine renteindtægter taget fra ham en gang Føderale skatter, statslige skatter, lokale skatter og inflation trækkes fra hans eller hendes afkast. Nogle gange er det acceptabelt, fordi der er andre grunde til at eje virksomhedsobligationer udover rentegodtgørelsen , især hvis der er en lotteri-billet knyttet i form af et konverteringsprivilegium, der giver dig mulighed for at konvertere obligationen til almindeligt lager på attraktive vilkår.