Sådan kort lager og farerne ved shorting lager
(Desværre for investoren, der havde hans eller hendes aktier i lånebeholdning, behandles disse erstatningsudbetalinger ikke som kvalificerede udbytter, der har ret til skattesatser, der er næsten halvdelen af de almindelige skattesatser.)
Håbdet bag kortsigtede aktier er, at aktiekursen vil falde, eller at selskabet vil gå konkurs, hvilket fører til total ødelæggelse for aktionærerne. Den korte sælger kan derefter købe aktierne tilbage til en meget lavere pris, erstatte de lånte aktier, og lomme forskellen, justeret for eventuelle udbyttebetalinger, der var påkrævet undervejs.
Et eksempel på, hvordan shorting lager kan arbejde
Lad os se på et forenklet scenario med kortslutning. Forestil dig, at du ønskede at kortlægge 100 aktier i The Coca-Cola Company, fordi du troede, at det ville rapportere lavere end forventet indtjening som følge af den stærke dollar, der nedsætter indtjeningen. Aktien var for tiden på 43,15 dollar pr. Aktie.
Du låner de hundrede aktier, med en markedsværdi på 4.315 $, og sælger dem, hvor du sparer penge. To scenarier afspilles i to alternative universer:
- Et år senere sidder du stadig på stillingen, kun du har fået $ 132 i udbyttebetalinger. Aktien falder med 20% til $ 34,52 per aktie. Du køber den tilbage til $ 3.452. Din fortjeneste før provisioner og andre små afgifter er $ 863 på den korte salg selv - $ 132 i udbyttebetalinger, eller $ 731.
- Dagen efter at du har kortlagt aktien, er der offentliggjort en meddelelse om, at selskabet er ved at blive erhvervet for 80 dollar pr. Aktie. Du skal nu genkøbe de 100 aktier og betale $ 8000 for udskiftningen. Dit tab før provisioner og andre små afgifter er $ 3.685 ($ 8.000 tilbagekøbsomkostninger - $ 3.452 kontant hævet fra første salg = $ 3,685 tab på lager kort).
De fleste nye investorer bør undgå at afkorte aktier og overveje at holde deres værdipapirer i en kontantkonto, ikke en margenkonto
På grund af de potentielle ubegrænsede tab, der kan genereres ved short selling, er praksis begrænset til margin konti. Kontrastkonti er derimod forbudt i praksis . (Hvis du vil stoppe korte sælgere fra at kunne låne dine aktier uden din tilladelse, skal du åbne en kontantkonto. Dette er generelt god praksis, alligevel, da det også går langt i retning af at eliminere rehypothecationsrisikoen .)
Kombinationen af ubegrænsede tab og en marginkonto, der kræver en ubegrænset personlig garanti, som de alle gør, kan være særlig katastrofale for uerfarne investorer og spekulanter, som ikke fuldt ud forstår den risiko, de står over for, når de etablerer en kort position uden nogen form for modregning beskyttelse, såsom at købe en passende matchet out-of-the-money call option til en relativt billig præmie.
Hvis du ikke forstår sidste punktum i det foregående afsnit uden hjælp, har du absolut ingen forretningsmæssigt kortlagt lager. Tilfælde: En 32-årig lille virksomhedsejere i Arizona havde ca. 37.000 dollars i en mæglerkonto . Han tog en kort stilling i et lille lægemiddelfirma, der havde planlagt at gå ud af drift, begyndende i de tidlige faser af afviklingen. En overraskende køber kom ind og tilbød at holde firmaet i gang. I løbet af få minutter fandt manden sig på 144,405,31 dollar i tab. Mægleren tog al sin egenkapital, og han står nu over for, hvad der er for ham et livsændrende marginopkald på $ 106.445.56; penge, hvis han ikke kan hæve sig hurtigt nok, kan tvinge ham til at erklære konkurs. Du kan læse mere om hans katastrofale handel i denne casestudie.
Hvis du vil forstå short selling lidt mere, skal du læse The Basics of Shorting Stock for en fuldstændig forklaring.
Balancen giver ikke skat, investering eller finansielle tjenesteydelser og rådgivning. Oplysningerne præsenteres uden hensyntagen til investeringsmålene, risikotolerancen eller de økonomiske forhold for en bestemt investor og kan muligvis ikke være egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke vejledende for fremtidige resultater. Investering indebærer risiko inklusive eventuelt tab af hovedstol.