Finansielle regulatorer i USA kræver hvert år, at børsnoterede selskaber giver deres aktionærer et særligt dokument, der kaldes proxy-erklæring. En proxy-erklæring beskriver flere vigtige kategorier af vitale informationsoplysninger, som ikke kan findes i andre oplysningsdokumenter, såsom årsrapporten , 10-K arkivering , resultatopgørelse , balance eller pengestrømsopgørelse.
Som ejer - og det er netop det, du er, hvis du ejer et selskabs stamaktie - kan proxy-udsagnet kaste lys over ting, der hjælper dig bedre med at forstå det firma, som du har staket dine hårdt tjente penge på. Her er blot en delvis liste, der hjælper dig med at få en ide:
- Proxy-erklæringen skal indeholde en forklaring på forhold, som selskabets aktionærer skal stemme på på årsmødet. Disse forhold kan omfatte noget som f.eks. Ændringer i selskabets vedtægter, fusioner, spin-offs eller andre corporate actions. Det er her, hvor dokumentet får sit navn - det stemmeseddel, som du udfylder som ejer af firmaet, hedder en proxy. (Nogle gange, hvis en udenfor aktionær og selskabets bestyrelse kæmper over et forslag, kan du måske modtage mere end en fuldmægtig i posten eller elektronisk og bede dig om at støtte den ene side over den anden i det såkaldte proxy-kamp. )
- Proxy-erklæringen indeholder navn, alder og biografier af de nuværende direktører, der tjener i bestyrelsen, så du kan træffe en informeret beslutning om, hvorvidt du vil stemme for hver mand eller kvinde for at repræsentere dine interesser. For at give en illustration, har en af mine foretrukne investeringer en direktør, der er en amtskalkoner, der serverer på bordet, der ofte har forvirret mig og frustreret mig. Jeg besluttede at investere uanset dette, men det gav mig en seriøs pause fordi du vil sikre dig, at direktørerne ikke kun er et gummistempel til en stærk CEO.
- Lige så vigtigt omfatter proxy-erklæringen den løn og frynsegoder, der modtages af virksomhedens øverste ledere, herunder administrerende direktør, økonomidirektør og andre vigtige ledere. Dette lader dig se om de røver firmaet blinde, hjælper dig med at få en forståelse af total executive compensation, at sammenligne med virksomhedens præstationer i et forsøg på at afgøre, hvorvidt deres løn er berettiget ud fra virksomhedens præstationer, og om du beskæftiger sig med aktionærvenlige forretningsmænd og kvinder.
- Antallet af aktier i aktier, der ejes af bestyrelsesmedlemmer og ledere, skal offentliggøres i proxy-erklæringen, så du kan beslutte, om du har tillid til virksomhedens ledere at gøre det rigtige; at afgøre, om du mener, at direktører og ledere har nok af deres egne penge på linjen til at motivere på samme måde som du som ejer er motiveret. Ved at se på proxyopgørelsen fra det samme firma, som jeg nævnte tidligere, kunne jeg se, at administrerende direktør fik mere af udbytte modtaget på sine aktier i selskabsbeholdning end han gjorde i løn og bonus. Det gjorde mig overbevist om, at han ville gøre, hvad der var rigtigt for aktionærerne, fordi han var i samme økonomiske båd som alle, der tog deres lønseddel og købte en aktiepost i virksomheden.
Sandheden er, at proxy-erklæringen er en af de mest interessante dokumenter, du sandsynligvis vil læse som investor. Det viser dig, hvor meget nogle ledere er betalt og hvor latterlige nogle af fordelene er. For flere år siden var der et firma, der rent faktisk havde en privat jet sendt til at afhente administrerende direktørens hund fra hele landet på bekostning af titusindvis af dollars til selskabet.
Når du læser det, kan du spørge dig selv, om du tror på denne type person - en leder, der er så skødesløs med dine penge som ejer - den type person, som du vil overlade opgaven med at styre din rigdom, især hvis du beskæftiger dig med uerstattelig kapital i kernen i dine pensionskasser, da det er penge, skal du leve videre i løbet af dine gyldne år.