En oversigt over, hvad en RIA er, og hvad den betyder for nye investorer
Hver registreret investeringsrådgiver er repræsenteret af individuelle mænd og kvinder, som har opfyldt de krav til licens eller eksamensbevis, som tilsynsmyndigheden fører tilsyn med firmaet selv, hvilket ofte er enten Serie 65 eller Serie 66 + Serie 7. Nogle gange kan disse krav frafaldes, når personen har en avanceret faglig certificering som at være en chartret finansanalytiker eller CFA. I tilfælde af uafhængige RIA'er er repræsentanten ofte ejer eller partner for firmaet selv. For større finansielle institutioner er RIA sandsynligvis et datterselskab af moderselskabet.
Et af de ting, der gør registrerede investeringsrådgivere forskellige fra andre virksomheder, er, at det er bundet af en fiduciarisk pligt . Dette er den højeste standard for pleje under det amerikanske retssystem og kræver, at RIA altid sætter kundens interesse over sig selv.
Dette er en meget strengere regel end den "egnethed" -standard, som børsmæglere opbevares på skattepligtige konti.
Hvordan fungerer en registreret investeringsrådgiver i den virkelige verden?
I gamle dage ville en registreret investeringsrådgiver sandsynligvis være bemandet med en højt kvalificeret kapitalforvalter, der kan investere klientpenge i individuelle aktier , obligationer , REIT'er og andre værdipapirer uden at skulle outsource jobbet til en tredjepart; en mand eller kvinde med tilstrækkelig viden og erfaring til at sidde bag et skrivebord hele dagen og analysere balancer , indkomstopgørelser , årsrapporter og 10-K-formularer , proxyopgørelser og andre oplysninger om, hvilke muligheder der udgør den bedste langsigtede risiko -justerede sandsynligheder for at give gode afkast til kunderne.
Disse dage viser en hurtig undersøgelse af branchen at afsløre, at kun en lille procentdel af RIA'er falder ind i den rolle. Faktisk i min egen hoved nedbryder jeg registrerede investeringsrådgivere i flere kategorier baseret på den primære funktion, de leverer med de to vigtigste er kapitalforvaltningsselskaber og traditionelle investeringsrådgivere eller finansielle planlæggere.
Asset Management Companies Organiseret som Registreret Investeringsrådgiver
Disse er de ærlige til Gud investorer at sætte penge til at arbejde i den ultimative ende værdipapirer såsom individuelle aktier og obligationer; Folk læser 10-K arkiver og stirrer på Bloomberg maskiner . De kan styre porteføljer direkte til kunder i private konti i bytte for en eller anden form for gebyr eller kompensation, de kan sponsorere eller administrere fonde , indeksfonde og børsnoterede penge , de kan styre hedgefonde . Generelt er de ikke involveret i finansiel planlægning eller formueforvaltning i sig selv. Deres job er at tage en bunke penge og sætte den i arbejde i de endelige værdipapirer i henhold til et investeringsmandat .
Ikke alle kapitalforvaltningsselskaber er organiseret som registrerede investeringsrådgivere, men flere af de mest respekterede er.
Min egen virksomhed, Kennon-Green & Co., er et kapitalforvaltningsfirma, der designer, konstruerer, overvåger og vedligeholder skræddersyede porteføljer til velhavende og højverdige personer, familier og institutioner med mindst $ 500.000 i investerbare aktiver, der ønsker at sætte deres rigdom på arbejde sammen med min egen families hovedstad. Vi forventer, at kunderne vil holde disse brugerdefinerede porteføljer af aktier, obligationer og andre værdipapirer på deres egen depotkonto . Andre kapitalforvaltningsselskaber omfatter Franklin Templeton, Vanguard, PIMCO og BlackRock for at nævne nogle få.
For at lære mere, læs min artikel om kapitalforvaltningsselskaber .
Traditionelle Investeringsrådgivere og Finansielle Planlæggere Organiseret som Registreret Investeringsrådgiver
En stor del af RIA-industrien, det er virksomheder, der har mænd og kvinder, der sidder ned med enkeltpersoner og familier, finde ud af, hvad de har brug for, og derefter anbefale en aktivallokering .
Investeringsrådgiveren søger at være et centralt tal i klientens velstandsplanlægningsbehov med fokus på ting som at hjælpe med at håndtere obligatoriske distributionsbehov på pensionskonti eller finde den rigtige 529 skolebesparelsesplan. De er der for at holde klientens hånd under nedbrud på aktiemarkedet. Nogle investeringsrådgivere i denne skimmel kan have forbindelser med andre specialister, som skatteadvokater og skatteregnskaber, som kan hjælpe kunder med at opbygge familieforvaltninger eller lavere skattebyrder ved omhyggelig planlægning.
Disse typer investeringsrådgivere har ofte skønsbeføjelse om, hvordan man investerer klientaktiver, men i stedet for at administrere aktiverne selv, outsourcer de jobbet til kapitalforvaltningsvirksomheder ved at få kunderne til at købe fonde, indeksfonde og børsnoterede fonde eller i tilfælde af high net worth klienter, åbning af individuelt forvaltede konti med kapitalforvaltningsfirmaet via en tredjeparts asset manager platform på en global depotbank. I de senere år er en række investeringsrådgivere, der er involveret i denne type virksomheder, begyndt at tænke på outsourcing af asset management som en "bedste praksis", så de kan fokusere på kundens behov og ikke styre penge. Hvorvidt det ekstra lag af gebyrer er berettiget, er op til kunden at bestemme.
Gør det endnu mere forvirrende for nye investorer er det faktum, at nogle kapitalforvaltningsvirksomheder har deres egne relaterede rådgivende virksomheder i denne skimmel, som også styrer kunderne ind i firmaets asset management-produkter og -tjenester. to separate og forskellige driftsenheder. Vanguard, JP Morgan og UBS er eksempler på dette. Tilføjelse af endnu mere forvirring er, at det nogle gange kan se sådan ud, er tilfældet, når det ikke er tilfældet. Tag for eksempel en berømt østkyst registreret investeringsrådgiver, der henvender sig til den superrige. Det er virkelig et kapitalforvaltningsselskab. Det opkræver normalt en flad 1,50% på investeret egenkapital for alle kundesaldi under ledelse og kræver en minimumsinvestering på 5 millioner til 10 millioner dollars for at oprette en konto. Det sponsorer også et par fonde, der er åbne for offentligheden eller købt af andre investeringsrådgivere på vegne af deres kunder. Disse fonde, der har udført tilfredsstillende over lange perioder, betaler et administrationsgebyr på 1,25% til virksomheden. Denne virksomhed vil undertiden have sine egne private kunder købe aktier i den fælles fond. Forskellen er her, fordi den fælles fond drives af de samme folk, der driver private konti, er det virkelig en måde for dem at hjælpe deres kunder med at spare penge, idet de afholder 0,25% om året i omkostninger, da firmaet frafalder 1,50% gebyr på den del af en privat konto, der er investeret i proprietære midler.
Aktiemæglere er ikke registrerede investeringsrådgivere
En almindelig forvirrende kendsgerning, at nye investorer undertiden ikke forstår, er at regionale mæglervirksomheder som Edward Jones er mæglere, ikke registrerede investeringsrådgivere. Det betyder, at selvom du henviser til din børsmægler som din investeringsrådgiver, er det ikke det samme. Disse mæglerforhandlere er ikke af samme fiduciary duty. RIA'er er på skattepligtige konti. Derudover opererer mange RIA'er på en gebyrmodel, hvilket betyder, at deres indtægter genereres af gebyrer på ledede aktiver, faste gebyrer, timebeløb eller andre gebyrer (læs mere om registrerede investeringsrådgivergebyrer ). De fleste mæglere handler derimod om at tjene penge ved at tjene penge på provisioner, få kunderne til at købe fonde med salgsmængder , tjene penge på annuiteter, de kan overbevise klienten om at købe osv.
Hvad jeg ville se efter, hvis jeg var ansat en RIA til at styre min families penge
Hvis jeg ikke var administrerende direktør for Kennon-Green & Co., hvad ville jeg se efter, hvis jeg søgte en registreret investeringsrådgiver til at håndtere min families investeringer? Jeg har rørt lidt herom, hvad jeg skal se efter i din søgning efter en registreret investeringsrådgiver , men mit personlige svar omfatter følgende:
- Jeg vil gerne finde en RIA, der arbejder alene på basis af gebyr, da jeg mener, at det væsentligt mindsker interessekonflikter. Jeg vil have, at de vælger investeringer baseret på, hvad der passer til mig, ikke fordi de bliver betalt for at skubbe en bestemt fond eller et produkt på mig.
- Jeg vil gerne finde en RIA, der var et egentligt kapitalforvaltningsfirma, så det var mig og repræsentanterne for firmaet ved bordet uden mellemled og intet dobbeltlag af gebyrer undtagen i sjældne tilfælde (f.eks. Mindre konti, der ikke har skalaen for individuelle aktier eller obligationer eller lejlighedsvis brug af en kurv tilgang i visse brancher, såsom lægemidler, når branchen ser ud til at være betydeligt undervurderet).
- Jeg vil have, at RIAs ejere og medarbejdere skal have en respektabel mængde af deres egen families penge investeret i lignende og i nogle tilfælde de samme værdipapirer og strategier, der anvendes til min kapital.
- Jeg vil have, at RIAs ejere og medarbejdere skal være uafhængige velhavende, ideelt med en baggrund i løbende virksomheder eller økonomi.
- Jeg vil have, at RIA skal have rimelige gebyrer. For mig betyder det i den absolutte høje ende, at det mest, jeg vil være villig til at betale under normale omstændigheder, ville være 1,50% af de aktiver, der forvaltes årligt, medmindre det handler om små konti, der ikke let kan optages. For visse strategier, som passivt forvaltede private indeksregnskaber, vil jeg gerne have gebyrerne betydeligt lavere, måske så lavt som 0,25%, men 1,50% ville være min øvre grænse, hvis der lægges mere end en halv million dollars på arbejde undtagen i tilfælde hvor RIA var villig til at styre på præstationsbasis, modtog ingen penge, medmindre jeg også tjente penge, men fik et overskud af overskuddet, hvis jeg genererede en fortjeneste.
- Jeg vil gerne have kvartalsbreve fra RIAs porteføljeforvaltere, der beskriver deres nuværende tænkning.
- Jeg vil have, at RIA vil være villig til at lukke dørene til nye kunder, når tilbud er knappe, hvis deres samlede aktiver under ledelse blev tilstrækkeligt store, at det skabte et problem for at finde og udnytte nye muligheder.
- Jeg vil gerne være i stand til at skræddersy min portefølje til mine egne forhold.
- Jeg vil have mine aktiver i besiddelse af en tredjepartsbeholdere som en bankforvaltningsafdeling , der opkræver rimelige forældremyndigheder , og som havde en solid solid balance.
Jeg vil behandle mine advokater, skat specialister, og anden planlægning behøver hver for sig, hvis mit team arbejder sammen.
Glem ikke at trække formularen ADV på nogen registreret investeringsrådgiver du overvejer
Du vil også gerne trække RIAs Form ADV , som beskriver alle former for information om virksomhedens forretningspraksis, beslutningstagernes uddannelsesmæssige og faglige erfaring, om nogen af repræsentanterne har været involveret i visse begivenheder fx konkurs eller sanktioner for svig), typiske gebyrordninger, breakpoints for gebyrrabatter, faktureringsbetingelser og meget mere. For eksempel kan visse virksomheder tilbyde en betydelig reduktion i offentliggjorte gebyrer for universiteter eller religiøse institutioner. En RIA kan fakturere kunder kvartalsvis i forvejen baseret på et øjebliksbillede af deres netto likvidationsværdi på deres konto på den første dag i kvartalet, mens en anden kan betale efterbetalinger for tjenester, der allerede er afgivet i slutningen af hvert kvartal ved hjælp af det vejede gennemsnitlige daglige balance metode.