Analysere en prøvebalance fra Microsoft

Hovedformålet med balancanalysen er at afgøre, om et selskab er økonomisk stærkt og økonomisk effektivt. Den første balance vi skal se på er et perfekt eksempel på begge dele. Det kan findes i Microsofts 2001 10K-erklæring.

En hurtig note om Microsofts Balance

Før vi begynder at analysere, bemærk at i modsætning til de fleste balancer er det seneste år på højre side med fed skrift.

Denne kolonne er fremhævet, så du vil være sikker på at se på de korrekte tal.

Et yderligere punkt: Når virksomheder sammensætter deres balance, har de en tendens til at udelade 000'erne i slutningen af ​​lange tal for at spare plads. Hvis du ser øverst på en balance, at tallene er angivet "i tusindvis", tilføj "000" for at finde det faktiske beløb (dvs. $ 10 angivet i tusinder ville være $ 10.000). Hvis en balance er angivet i millioner, skal du tilføje "000,000" (dvs. $ 10 angives i millioner ville være $ 10.000.000).

Husk, at vi analyserer finansbalancen pr. Juni 2001. Disse oplysninger kan være forskellige, når du går på at søge på Moneycentral, Yahoo !, eller TheStreet, da de vil bruge de nyeste tilgængelige data. Formålet med denne analyse er ikke at rådgive dig om hvad du skal købe, men for at vise dig processen med at analysere en balance.

Kontantposition

Det første du vil bemærke er, at Microsoft har 31,6 mia. Dollars i kontanter og kortsigtede investeringer.

Det betyder ikke meget, medmindre du sammenligner det med virksomhedens gæld for at finde ud af om det er lånt penge. Kig ned i balancen og kig efter enhver langsigtet gæld. Du vil bemærke, at der ikke er en post til den. Dette er ikke en fejltagelse; Microsoft har ingen langsigtet gæld.

Bliv ikke for spændt endnu. Husk at nogle virksomheder finansierer den daglige drift med kortfristede lån (tænk tilbage til vores stormagasinschef ved jul i del 10).

For at se om Microsoft bruger kortfristet gæld til at overleve, se på de nuværende forpligtelser. I 2001 var hele værdien af ​​Microsofts nuværende gæld 11.132 dollar. Sammenlign det med de 31,6 mia. Dollars i kontanter, som selskabet har. Har det nok penge til at betale sin gæld? Absolut. Microsofts balance har 3x de nødvendige kontanter for at afbetale kortfristede forpligtelser og langfristet gæld. Dette er uden beregning af tilgodehavender og andre aktiver. Du kan være sikker på, at virksomheden ikke er i fare for at gå i konkurs.

Arbejdskapital

Lad os beregne virksomhedens driftskapital. Udnytt de nuværende aktiver ($ 39.637) og fradrag de nuværende forpligtelser ($ 11.132). Svaret er $ 28.505. Microsoft har 28,5 mia. Dollars i driftskapital.

For at finde arbejdskapitalen pr. Aktie, se i bunden af ​​balancen. Du vil se, at der er 5,383 mia. Aktier udestående. Tage arbejdskapitalen på 28,5 mia. Dollars og opdele den med de 5,383 mia. Aktier, der er udestående. Svaret, 5,29 dollar, er størrelsen af ​​arbejdskapitalen pr. Aktie.

Hvis du kunne købe Microsofts aktier på 5,29 dollar pr. Aktie, ville du få alle virksomhedens anlægsaktiver ( fast ejendom , computere, langsigtede investeringer mv.) Plus indtjening / fortjeneste hvert år fra nu til evigheden gratis!

Virksomheden vil sandsynligvis aldrig handle så lavt, men det bør du altid huske på, når du analyserer en virksomhed. Nogle gange, især i alvorlige økonomiske nedturer, finder du selskaber, der sælger tæt på arbejdskapital.

Arbejdskapital pr. Dollar af salget

Vi har beregnet arbejdskapital på 28.505 mia. USD. Ifølge Microsofts resultatopgørelse kom den samlede omsætning (det samme som det samlede salg) til 25.296 mia. USD. Efter formlen for Arbejdskapital per Salg Salg, kommer vi op med 1,12 (eller 112%). Det betyder, at Microsoft har mere arbejdskapital end sit salg sidste år; hvis du husker fra lektionen, har producenter af tung maskiner den mest arbejdskapital og varierer fra 20-25%. Den 112% tal er overdreven af ​​alles standarder. Den største bekymring bør ikke være økonomisk sikkerhed, men effektivitet.

Hvorfor bruger Microsoft ikke disse penge til at arbejde?

Nuværende forhold

Nuværende forhold bør være mindst 1,5, men sandsynligvis ikke over 3 eller 4. Ved at bruge Microsofts nuværende aktiver og opdele dem med de nuværende forpligtelser finder vi, at softwarefirmaet har et nuværende forhold på 3,56. Medmindre virksomheden sparer ressourcer til at lancere nye produkter, opbygge nye produktionsfaciliteter, betale ned gæld eller udbetale udbytte til aktionærer, viser et nuværende forhold, at denne høje normalt signalerer, at ledelsen ikke bruger kontanter meget effektivt.

Hurtig forhold

For at beregne hurtigforholdet skal vi tage de korte aktiver og opdele dem med kortfristede forpligtelser. Hvis du har studeret Microsofts nuværende aktiver, vil du bemærke, at der ikke er nogen post for lager. Du ved, at Microsoft sælger software, hvilket betyder, at dets produkter består af information; det behøver ikke at indeholde opgørelse. Så snart en kunde bestiller en ordre, kan virksomheden indlæse sit program på en cd-rom eller dvd og sende det ud samme dag. Fordi der ikke er nogen opgørelse, er der ingen risiko for ødelæggelse eller forældelse.

Opgørelse er, hvad der forårsager den største forskel mellem det nuværende og hurtige forhold. Quick ratio blev designet til at måle en virksomheds umiddelbare ressourcer mod sine nuværende forpligtelser. Næsten alle Microsofts ressourcer er allerede flydende. De eneste ting, der ikke er, er de 1.949 mia. USD i udskudte skatteafgifter (hvordan skal du bruge den til at hæve kontanter?) Og de 2.417 mia. USD, der tilskrives "andre" omsætningsaktiver. Subtrahere disse fra $ 39.637 milliarder i omsætningsaktiver og du får $ 35.271 milliarder. Denne 35 milliarder dollar i hurtige aktiver repræsenterer de ting, som virksomheden kan omsætte til kontanter næsten umiddelbart. Fordel det ved de nuværende forpligtelser ($ 35.271 divideret med $ 11.132), og du får $ 3.168. Selv under den strengeste test af finansiel styrke har Microsoft $ 3.168 i omsætningsaktiver for hver $ 1 i passiver.

Microsofts Financial Sheet Excerpts