McDonald's vs Wendy's - Inventory Case Study

Da jeg først skrev denne investeringslektion om balanceanalyse for mere end femten år siden, havde jeg oprindeligt en diskussion om lagerbeholdningen i dette afsnit ved hjælp af to af verdens mest fremtrædende fastfood-franchises, McDonald's og Wendy's. På den tid, der er gået, har begge forvandlet sig. McDonald har foretaget en splittelse af Chipotle Mexican Grill, der gør det til et uafhængigt selskab, mens Wendy er erhvervet af stegebødskæde Arby's, som derefter reorganiserede virksomheden, solgte Wendys division til Roark Capital Group i Atlanta og fremkaldte som en "ny "Wendy er.

(Hvis du trækker Form 10-K til Wendys for den nuværende Wendy's Company, vil du ikke få de tal, jeg brugte i denne lektion, fordi den gamle Wendys - den ene Dave Thomas startede - nu er ueksistent og begravet i SEC-arkiverne, du skal grave. I stedet ser du virkelig på Arby's historiske figurer. Det er en af ​​disse liv-fremmede-end-fiktion ting. Wall Street er ikke mere eller mindre immun end andre steder er folk involveret.)

Under alle omstændigheder, når jeg går og opdaterer min diskussion om lagerbeholdning, sættes balancen op, er begrebet selv tidløst, så jeg har bestemt, for enkelhedens skyld og dels for nostalgiens skyld, at forlade de gamle tal fra Den oprindelige lektion her som praksisberegningen, der trækker fra årene 1999 og 2000. Opgørelsen for beregning af opgørelsen er ikke ændret, så der er ingen ulempe ved at gøre det.

Beregning af inventar drejer sig om at sammenligne McDonalds og Wendys

Det er nemt at se, hvordan en højere lagerbeholdning end konkurrenter oversætter til overlegne forretningsresultater.

McDonalds er uden tvivl den største og mest succesrige fastfood restaurant i verden. Det viser sig i de historiske tal; den overlegne udførelse, det bedre afkast på kapitalen, fordelene ved ejendomsstrukturen.

Brug opgørelsesformlen ( lager af varer solgt divideret med de gennemsnitlige lagerværdier) for at komme op på antallet af lagerbeholdninger for hver virksomhed ved hjælp af de historiske balancer nederst på denne side.

Har du svarene? Godt.

Hvis du gjorde matematikken korrekt, ville du have beregnet, at mellem 1999 og 2000 havde McDonalds en lagerhastighed på 96,1549, hvilket er utroligt for selv en high-turn-industri som fastfood. Det betyder at hver 3.79 dage går McDonald's gennem hele sin beholdning. Wendys har på den anden side en omsætningshastighed på 40.073 og rydder sin beholdning hver 9.10 dage.

Denne forskel i effektivitet kan få en enorm indvirkning på bundlinjen (og det gjorde). Ved at binde så lille kapital som muligt i lagerbeholdning kan McDonalds bruge kontanter til rådighed for at åbne flere butikker, øge markedsføringsstøtten eller købe aktier tilbage . Det letter belastningen på pengestrømmen betydeligt, hvilket giver ledelsen meget mere fleksibilitet i planlægningen af ​​forretningens fremtid. Det er positivt for langsigtede investorer .

Nogle endelige tanker på balancen

I de fleste tilfælde ønsker investorer så lidt penge som muligt bundet i opgørelsen. Det er fint at have en masse opgørelse på balancen, hvis den sælges hurtigt nok, er der ringe risiko for at blive forældet eller forkælet, eller der er en stor konkurrencefordel ved at holde en stor lagerplads, men det er normalt ikke tilfældet.

Store virksomheder har fremragende lagerhåndteringssystemer, så de kun bestiller produkter, når de er nødvendige, og søger aldrig at købe for meget eller for lidt af noget. Virksomheder, der har for meget lagerplads på hylderne eller i et lager, er ikke så produktive som de kunne være. Havde ledelsen været klogere, kunne pengene have været holdt som kontanter og brugt til noget, der gav gavn for aktionærer mere.

McDonalds vs vs. Wendy's Inventory Turnover Calculation