Ved hvornår skal du folde dem
Spørgsmål
Kan du tilbyde vejledning om, hvornår man skal lukke en rentabel jernkondorposition? Jeg bliver fortrolig med, hvornår jeg skal komme ud, når mine korte muligheder bliver truet (dvs. ikke meget langt ude af pengene), men jeg er mindre sikker på, hvornår man skal afslutte en vindende handel.
Jeg har en tendens til at være hurtig på udløseren, når jeg forlader en god position, fordi jeg vil låse i min fortjeneste. Jeg tror, at jeg taber på værdifuldt forfald ( Theta ).
For eksempel ejer jeg en jernkondorator med okt 1000/1010 put spread og 1180/1190
opkald spredning. Jeg har ejet denne position i 4 uger og indsamler en $ 3,20 kredit. Den aktuelle pris (med midpoint) er 1,65. Den nuværende fortjeneste er ca. $ 1,55 (afhængig af kvaliteten af handelens gennemførelse).
Men begge opkald (6%) og sætter (10%) forbliver langt nok OTM for at tilfredsstille min komfortzone . Hvor længe skal holdningen holdes?
Svar
Lad mig begynde med at beskrive min filosofi om investering i jernkondoratorer.
1) Hvor længe du ejede denne stilling er ikke relevant
2) Den indsamlede præmie er ikke længere vigtig
3) Det nuværende overskud er ikke din primære overvejelse
Ja, jeg ved, at denne tankeproces kan virke absurd for de fleste handlende. Jeg forstår hvorfor du tror, at den aktuelle fortjeneste er det afgørende antal i undersøgelsen af denne stilling. Men når det nuværende overskud dikterer din handling, fører det ofte til dårlig beslutningstagning.
Det er en vigtig overvejelse, men andre faktorer bør overvejes først.
Hvilke faktorer er virkelig vigtige, når du ejer en bestemt jernkondorator? I dit eksempel kan du afslutte ved at betale den nuværende præmie (~ $ 1,65). Jeg opfordrer dig til at tænke over disse spørgsmål:
- Er du komfortabel at eje denne jernkondor lige nu til denne pris?
- Gælder den nuværende risiko og potentielle belønning (fremad) i din komfortzone?
- Hvis du ikke allerede ejer denne jernkondorposition, ville du overveje at åbne en ny handel til denne pris i dag?
Hvis dit svar på et af disse spørgsmål er 'ja', er det ikke en passende tid at afslutte.
Men overveje positionens størrelse .
- Er størrelsen på stillingen stadig passende, eller ville det være bedre at reducere størrelsen?
Måske vil du ikke have lige så mange spred som du gjorde, da du begyndte handel. BEMÆRK: Du vil ikke lukke en del af stillingen kun for at låse et overskud. En del af motivationen ville være at åbne en position, der for tiden er den rigtige størrelse, fordi størrelse er en afgørende del af omhyggelig risikostyring.
Gå igennem disse spørgsmål hver dag. På et tidspunkt vil du ikke længere ønske at eje positionen. Det er på tide at afslutte. Hvor stærkt du føler om, at du ikke ønsker at holde positionen dikterer, hvor aggressiv at være, når du indtaster din ordre for at afslutte. Hvis du er meget ivrig efter at komme ud, har du råd til at betale tæt på forespørgselsprisen. Hvis du er mindre bekymret, kan du være mere tålmodig og bide lidt over midtpunktet for bud / spørgespredningen .
Der er flere forhold, der kan gøre det ønskeligt at afslutte:
- Der er for lidt tid, før mulighederne udløber. Mange erhvervsdrivende er ikke komfortable at eje stillinger med lidt tid tilbage på grund af de negative effekter, som negativ gamma kan have på deres portefølje værdi.
- For lidt præmie forbliver. Det betaler ikke for at holde fast på en 10-punkts iron condor (pr dit eksempel), når præmien falder til et lavt niveau. Jeg kan ikke definere det niveau for dig, men for din handelsstil kan det føles rigtigt at afslutte, når præmien (for hele jernkondoren) falder til $ 0,50 til $ 0,60.
- Du har opdaget en anden stilling, du foretrækker at eje, og der er ikke plads i din portefølje til begge.
Efterhånden som månederne går, og du får erfaring med denne tankeproces, udvikler du en god fornemmelse af hvilke rentable situationer, der skal holdes, hvilket reducerer størrelsen, og som man skal afslutte. Når du har en handelsplan, har du en stor start på at løse dette dilemma.
VIGTIG
Nogle gange fungerer jernkondorhandler perfekt; Jo længere du holder, jo mere tjener du. Men det sker kun under ideelle forhold.
Den eneste grund til at du føler dig "mangler værdifuld tidskrævelse" skyldes, at du ikke har ejet jernkondensorer under volatile markeder - og det er, når det er svært (risikabelt) at samle den tid, der forfalder.
Det er vigtigt for dig at erkende, at "holder længere" vil være en tabende beslutning i mange (men ikke alle) tilfælde.
Husker du, at markederne i de mest volatile perioder i 2008/2009-debaclen var så volatile, at de gennemsnitlige en 5% flytte hver anden dag? Vil du være komfortabel med dine muligheder at være 6% OTM, når de inden for de næste to dage sandsynligvis vil være kun 1% OTM. Vil du føle at holde længere repræsenterede nemme penge?
Når du holder, tjener du mere tid forfald - men det medfører øget risiko for tab. Den tidlige exit kan føle sig forkert, når markedet ikke gør noget. Hvis du er villig til at satse på, at den ikke-volatilitet vil fortsætte, så sikker, kan du holde længere. Men yderligere overskud garanteres ikke. Hvis du søger det maksimale overskud fra hver handel, vil du tjene ekstra penge i et stykke tid. Men på et tidspunkt vil du opdage visdommen om ikke at være grådig.
Tilbage til hovedproblemet: For min komfort er $ 1,65 for meget at betale for at komme ud af en god position. Jeg vil gerne betale meget mindre end $ 1,65. Jeg ved ikke, hvor meget mindre. Det er en dag til dag eller en uge til uge beslutning baseret på min komfort zone og markedsforhold.