Der findes to vigtige forskelle mellem de tre typer amerikanske statsobligationer: deres løbetid og den måde, hvorpå de betaler renter.
Det lønner sig at forstå dem, før du overvejer at foretage en investering i statsobligationer.
Hvordan Tre Treasury Værdipapirer Modne
Variationen i løbetiden af de tre typer af statsobligationer hjælper med at differentiere dem. Skatkammerbeviser (eller "regninger") er kortfristede obligationer, der modnes inden for et år eller mindre fra udstedelsestidspunktet. T-regninger sælges med løbetid på fire, 13, 26 og 52 uger, der almindeligvis betegnes som henholdsvis en-, tre-, seks- og 12-måneders regninger.
De en-, tre- og seks-måneders regninger auktioneres en gang om ugen, mens de 52 ugers regninger auktioneres hver fjerde uge. Da forældelserne på statsobligationer er så korte, tilbyder de typisk lavere afkast end dem, der er tilgængelige på statsobligationer eller obligationer.
Udstedelse af statsobligationer har løbetider på en, tre, fem, syv og ti år, mens statsobligationer (også kaldet "lange obligationer") tilbyder løbetider på 20 og 30 år.
I dette tilfælde er den eneste forskel mellem noter og obligationer længden indtil løbetiden.
Den 10-årige er den mest fulgte af alle løbetider; den bruges som både benchmark for statskassen og grundlaget for bankernes beregning af realkreditrenter. Typisk, jo mere fjernt udløbsdatoen for udstedelsen, jo højere er risikoen for tilbagebetaling til investorer, og jo højere kompenserende udbytte.
Forskellige rentebetalinger
Den anden nøgleforskel er den måde, som statskassevekslerne betaler renten. Som en nulkuponobligation ville du købe regninger med rabat til par, hvor par handler som obligationsværdien. Denne rabat er bestemt på auktionen. "Par" er $ 100, eller den værdi, hvor alle sedler modnes.
For eksempel kan du betale $ 98 for en regning, der i sidste ende vil modne til $ 100. $ 2 forskellen mellem auktionsprisen og løbetiden repræsenterer den interesse, du modtager på regningen. New York Federal Reserve Banks hjemmeside indeholder en kort forklaring på, hvordan man beregner det effektive udbytte af en regning baseret på pris og tidspunkt indtil løbetid.
Til gengæld betaler både statsobligationer og obligationer en traditionel " kupon " eller rentebetaling hver sjette måned. Når disse værdipapirer er auktioneret, kan de sælge til en pris, der overskrider et udbytte til forfald højere eller lavere end kuponens. Investorer kan købe obligationer direkte fra US Treasury via sin TreasuryDirect hjemmeside. Treasurys websted forklarer, hvordan rentesats og pris på en obligation er bestemt på auktion.
Prisudsving
Når T-sedler og T-obligationer udstedes, svinger deres priser, så deres afkast forbliver knyttet til markedspriserne.
For eksempel, siger regeringen udstede en 30-årig obligation med et udbytte på 10 procent, når renten er høj. I de næste 15 år falder de gældende satser betydeligt, og der udstedes nye lange obligationer med 5 procent.
Investorer vil ikke længere kunne købe den ældre T-obligation og stadig modtage et udbytte på 10 procent; I stedet falder udbyttet til modenhed, og prisen stiger. Generelt er jo længere tid, indtil obligationen modnes, jo større prisudsving vil det opleve. Til gengæld oplever regninger meget lidt i vejen for prisudsving, da de modnes i så kort tid.