Kortfristede, mellemliggende og langfristede obligationer
- Kortfristet (mindre end 5 år)
- Mellemliggende periode (5 til 10 år)
- Langsigtet (mere end 10 år)
Forholdet mellem risiko og udbytte
Kortsigtede obligationer har en tendens til at have lav risiko og lave udbytter , mens langfristede obligationer typisk giver højere udbytter, men også større risiko. Som navnet antyder, falder mellemfristede obligationer omtrent i midten.
Hvorfor er det? Det er simpelthen at købe en langsigtet obligation låser investorernes penge i længere tid end en kortfristet obligation, hvilket giver mere tid til renteændringer for at påvirke obligationsprisen . Næsten alle obligationer med løbetider på over et år er udsat for risikoen for prisudsving som følge af renterisiko . Jo længere tid indtil løbetiden er , desto større er de potentielle prisudsving. Jo kortere tiden indtil løbetiden, jo lavere prisudsving .
Kortfristede udbytter påvirkes også mere af US Federal Reserve , mens udnyttelsen af langfristede obligationer i høj grad bestemmes af markedskræfterne.
Da investorens stemning ændrer sig meget hurtigere end Fed- politikken, fører det også til mere kraftige prisudsving for langfristede obligationer.
Obligationsudnyttelse i tider med stigende og faldende priser
Tabellen nedenfor viser et eksempel på, hvordan kursbevægelser påvirker afkastet. Baseret på data fra 24. januar 2014 ville en stigning på 1 procent i rådende satser have haft følgende konsekvenser for statsobligationspriserne:
- 2 år: -1,9%
- 5 år: -4,7%
- 10 år: -8,5%
- 30 år: -17,8%
Huske; Dette er kun et eksempel baseret på øjebliksdata fra en enkelt dag. Disse data skal bruges til at udlede de forholdsmæssige bevægelser af obligationer med varierende løbetider over tid, men det giver en illustration af den højere volatilitet i forbindelse med længerevarende obligationer.
Bestemmelse af, hvad der er bedst for dig
Investorer tilpasser typisk deres porteføljer mod den ene ende af den anden baseret på deres risikotolerance , mål og tidsramme.
For eksempel vil en investor, for hvem sikkerhed er den højeste prioritet, typisk ofre noget udbytte i bytte for større stabilitet og lavere risiko for tab i kortfristede obligationer . På den anden side kunne en investor med højere risikotolerance og mere tid, indtil han eller hun var nødt til at henvende sig til hans eller hendes hovedstol, påtage sig større risiko i stedet for de højere udbytter, der var til rådighed i langfristede obligationer.
Der er ikke et eneste rigtigt svar på, hvilken tilgang der er det bedre valg; det hele afhænger af individets situation. Det er dog vigtigt at huske på, at langsigtede obligationsfonde på grund af deres højere volatilitet ikke passer til en person, der skal bruge rektor inden for tre år eller derunder.
Sådan investerer du i hver kategori
Investorer har mange forskellige måder at investere i kort-, mellem- og langfristede obligationer. De to mest populære tilgange er at anvende fonde eller børsnoterede fonde .
Morningstar har organiseret obligationsfonde med deres løbetider på sin hjemmeside, hvilket kan give investorer et udgangspunkt for yderligere undersøgelser. Følgende links viser midlerne i hver kategori:
- Kortsigtede obligationsfonde
- Mellemfristede obligationer
- Langfristede obligationer
Valutamarkedet (ETF'er) tilbyder også investorer en række valgmuligheder i hver kategori. Som det er tilfældet med fonde, segmenteres mange ikke kun af deres gennemsnitlige løbetid, men også af hvilket segment af markedet de dækker. For eksempel har investorerne mulighed for at vælge mellem kort-, mellem- og langfristede obligationer inden for de offentlige, kommunale og corporate bond kategorier.
Mellemfristede obligationer er langt den største af de tre kategorier. Årsagen til dette er simpel: indeksfonde og de, der har tendens til at investere på tværs af det fulde spektrum af obligationsmarkedet, har en tendens til at gennemsnitlig udgøre en "mellemliggende" løbetid . Pas på at skelne mellem midler, der passer til denne beskrivelse i forhold til dem, der specifikt er dedikeret til mellemfristede obligationer.
Et forsigtighedsord: Langtidsobligationer producerer ikke altid højere samlede returneringer!
Når man ser på fondens resultater, er det vigtigt at holde den historiske kontekst i tankerne. I januar 2013 - et par måneder før obligationsmarkedet begyndte at svække - ville en investor, der kiggede på Morningstar's obligationsfondskategorier, have set disse gennemsnitlige årlige afkast for de tre løbetidskategorier i løbet af de sidste ti år:
- Kortsigtede obligationsfonde: 3,03%
- Mellemfristede obligationer: 5,65%
- Langfristede obligationer: 8,53%
Hvorfor er afkastet til langsigtede obligationer så meget stærkere? Stærkt, fordi disse resultater afspejlede haleenden af et 31-årigt tyremarked i obligationer. Når satser falder , vil langfristede obligationer give højere samlet afkast . Når satser begyndte at stige, blev dette forhold dog på hovedet. For hele kalenderåret 2013 returnerede de korte, mellemliggende og langsigtede kategorier henholdsvis 0,45%, -1,45 og -5,33%.
Takeaway: Uanset hvad de samlede afkast tabeller siger til enhver tid, skal du huske på, at langsigtet normalt svarer til højere udbytter, men ikke nødvendigvis højere samlede afkast .