Hvorfor du bør diversificere til nye markeder
I denne artikel vil vi se på de fire hovedfaktorer, der påvirker nye markedsresultater og hvad de betyder for internationale investorer.
Udviklet efterspørgsel på markedet
Mange fremvoksende lande fremstiller produkter og / eller sælger service til udviklede markedsøkonomier. For eksempel fremstiller Kina alle former for varer til USA og Europa , mens Indien er blevet en førende eksportør af informationstjenester. En nedgang i udviklede økonomier kan derfor have en negativ indvirkning på nye markeder, som er afhængige af efterspørgslen for at styrke deres økonomiske vækst.
Efter finanskrisen i 2008 har mange udviklede lande kæmpet for at vende tilbage til normale vækstrater. Men tingene vender sig endelig om. Den Internationale Valutafond planlægger, at den globale nominelle bruttonationalprodukt ("BNP") vil overstige 5 procent i 2017, hvilket er den stærkeste vækstrate siden 2011.
Dette kunne markere en ende på år med svag udviklet landevækst og kunne blive et vendepunkt for vækst på markedet.
Indenrigsøkonomi Performance
Mange lande i vækstmarkedet er drevet af indenlandsk efterspørgsel frem for eksportefterspørgslen. Eksempelvis udgør eksporten kun 260 milliarder dollar af Indiens $ 2,45 billioner (nominelle) økonomi - eller omkring 10 procent af dets samlede økonomiske produktion.
Til sammenligning står Kinas eksport på 2,3 billioner dollars for mere end 20 procent af sin nominelle økonomi på 11,8 billioner dollar. Indenlandske faktorer - som forbrug og politik - har stor indflydelse på disse vækstmarkeder.
Ofte udvikler vækstmarkedsøkonomierne fra en eksportdrevet økonomi til en indenrigsfokuseret økonomi. Kinas overgang har taget vækstrater fra mere end 12 procent om året i 2010 til mindre end 7 procent i 2017. Resultatet er, at den indenlandskdrevne økonomiske vækst generelt ses som mere stabil end eksportdrevet vækst, da den ikke afhænger af eksterne faktorer. Og Kinas økonomi stabiliseres endelig på disse niveauer.
Valutamarkedsdynamik
Mange vækstmarkeder har ustabile lokale valutaer og skal udstede gæld i dollarobligationer. Når den amerikanske dollar stiger, kan disse gæld blive dyrere til service for nye markeder, der tjener indtægter i lokal valuta. En højere dollarevaluering indebærer også højere rentesatser, som har tendens til at tegne kapital væk fra vækstmarkeder og gør det dyrere for vækstmarkeder at øge fremtidens kapital.
Siden 2011 har dollaren oplevet en stærk tilbagegang, der har været en træk på vækst på markedet.
Den gode nyhed er, at disse tendenser er begyndt at moderat bevæge sig i midten af 2017 - et skridt, der kunne bidrage til at øge nogle nye aktiemarkeder. Valutamarkederne har naturligvis tendens til at være uforudsigelige på kort sigt, og stigende amerikanske renter kan føre til et yderligere rally, hvis stigninger finder sted hurtigere end forventet.
Varepræstationer
Mange lande i vækstmarkedet er nettoeksportører af råvarer, hvilket gør dem følsomme for ændringer i råvarepriserne. For eksempel er Rusland en stor eksportør af naturgas til Europa, og Brasilien eksporterer jernmalm, sojabønner, kaffe og råolie til Kina og USA. En nedgang i disse råvarer kan have en dramatisk indvirkning på indtægterne fra statsejede og private virksomheder i disse lande.
Varepriserne er faldet dramatisk siden 2011 som følge af langsommere efterspørgsel på markedet, men det globale økonomiske opsving sænker langsomt efterspørgslen.
Metalprodukter har siden 2016 oplevet en betydelig tilbagegang, der har hjulpet mange fremvoksende markeder. Kobber- og palladiumpriserne har været stærke kunstnere i løbet af første halvdel af 2017, hvilket har bidraget til at kompensere for svagheder i råolie og naturgaspriser.
Bundlinjen
Emerging Markets er en fantastisk måde at diversificere enhver portefølje og forstå de underliggende præstationsdrivere kan hjælpe tiden på markedet. Internationale investorer med fremvoksende markeder har helt sikkert følt effekten af deres underperformance siden 2011, men disse tendenser kan vende om, så længe den amerikanske økonomi forbliver på rette spor. De uden emerging market holdings vil måske overveje at tilføje aktivklasse, da disse tendenser spiller ud.