Et kig på deflationseffekter på markederne
Kvantificering af deflationshastigheden
Inflationen og deflationen måles både ved hjælp af en forbrugerprisindeks (KPI), som måler priserne på et udvalg af varer og tjenesteydelser, der er købt af en "typisk forbruger" over tid.
Deflationsgraden kan beregnes ved at tage forskellen mellem to tidsperioder, dividere den med den tidligere periode og multiplicere antallet af 100 for at få en procentdel.
Som med inflationen kan deflationsforanstaltninger manipuleres ved at foretage ændringer i komponenterne i et forbrugerprisindeks. For eksempel kan en vare, der hurtigt falder i pris, kunstigt udelukkes fra KPI-beregningen, selv om det er noget, som forbrugerne skal købe som en del af hverdagen. Disse ændringer kan gøre det vanskeligt at fastslå ægte deflation i nogle lande .
Fødevare- og energipriser er almindeligvis udelukket fra beregninger af forbrugerprisindeks, hvilket kan gøre foranstaltningen unøjagtig til tider. Hurtigt stigende energipriser kan oversættes til en undervurderet KPI-foranstaltning. Mens fødevarepriserne har tendens til at være stabile i USA, er der nogle lande, hvor ændringer i fødevarepriserne kan have stor indflydelse på ægte inflation.
Årsager til og løsninger til deflatering
Deflation skyldes almindeligvis fald i samlet efterspørgsel (eller stigning i forsyningen af) varer og tjenesteydelser og / eller manglende pengemængde . Når priserne reagerer ved at falde endnu lavere, har forbrugerne en tendens til at begrænse deres udgifter til priserne er lavere. Desværre fører det til mindre produktion på fabrikker, mindre investeringer og en såkaldt deflationsspiral.
Et eksempel på dette er den amerikanske store depression , hvor efterspørgslen efter varer faldt samtidig med at sparingen steg og pengemængden blev reduceret. Mens sådan opsparing virker positiv, kan deflatering føre til overførsel af rigdom væk fra låntagere (som de fleste er) og kan forårsage ineffektive investeringer på grund af forvirrende prisssignaler.
Deflation kan modvirkes på en række forskellige måder, men metoderne forbliver diskutable blandt forskellige økonomiske lejre. I sit hjerte vil indsprøjtning af mere kapital til en økonomi generelt reversere deflationen, da den adresserer den eneste kontrollerbare del af ligningen. Dette kan gøres på mange måder, herunder senest den såkaldte kvantitative lempelse tilgang.
Effektiviteten af disse tilgange er diskutabel, især efter den amerikanske finanskrise og EU 2009 statsgældskrisen. I almindelighed sigter disse programmer på at bekæmpe deflatering ved at gøre det kunstigt billigere at låne penge, hvilket kan være nok til at undgå de "spiralende" tendenser i en deflationsspiral og ideelt set stimulere inflationen.
Effekter af deflatering på aktier og obligationer
Deflation anses generelt for at have en negativ indvirkning på aktierne, da lavere priser over en længere periode har en tendens til at gøre ondt i bunden af virksomhedens nettoindkomst.
Desuden kan deflatering opmuntre forbrugerne til at spare penge og reducere deres udgifter, hvilket har en negativ indvirkning på indtægterne på toplinjen og dermed ødelægge aktionærværdien.
Mens deflatering er dårlig for aktier, kan det have en positiv indvirkning på obligationer. Statsgæld, såsom amerikanske statsobligationer , er mere værd, fordi faste betalinger bliver stadig mere værdifulde. Renterne er tilbøjelige til at falde i løbet af et deflationsmiljø, hvilket fører til, at obligationspriserne stiger og obligationsejere får overskud i disse tider.
Når det er sagt, er deflatering ikke nødvendigvis positiv for virksomhedsobligationer, især i virksomheder, der ikke er store blue chip-aktier. Deflation gør gældsudbetalinger vanskeligere hvert år, da de bliver dyrere. Dette sætter virksomheder i fare, hvis de i sidste instans ikke er i stand til at betale deres gæld i betragtning af de lavere indtægter og overskud set fra faldende priser.
En særlig dårlig deflationsspiral kan imidlertid være dårlig for alle finansielle aktiver. For eksempel forårsagede den store depression et fald i næsten alle typer værdipapirer, da folk flyttede i kontanter og begyndte at skare besparelser på grund af mistillid i pengeinstitutter.