Definition af en Reverse Stock Split og hvorfor Reverse Stock Splits anvendes
- Hvad er en reverse stock split?
- Hvorfor vælger et selskab at gennemgå en reverse stock split?
- Er der nogen fordel eller ulemper ved denne handling?
For at hjælpe med at forstå reverse stock splits skal du først forstå det grundlæggende; retfærdigheden, mekanikken og de potentielle fordele ved et selskab omstrukturerer sit fælles lager gennem denne særlige bevægelse, der kun ser ud til at blive bemærket, når den økonomiske himmel er mørk og udsigten skræmmende.
Forståelse af Reverse Stock Splits
Mange virksomheder forsøger at optage deres almindelige aktier og foretrukne aktier på en af de store børser , som NYSE, så de kan tilbyde større aktiekapital. For at tjene og opretholde børsnotering skal selskabet opfylde adskillige kriterier, herunder et minimum antal rederier (aktionærer med mere end 100 aktier), et absolut antal aktionærer, en bestemt nettoindtægtstærskel , et samlet antal offentlige aktier udestående, og en minimum aktiekurs. Disse krav er designet til at sikre, at de fælles aktier klassificeret som børsnoterede værdipapirer kun består af anerkendte, respekterede, økonomisk levedygtige virksomheder, der repræsenterer en stor motor med økonomisk produktivitet i USA. Det betyder ikke, at de vil være gode investeringer - historisk set er nogle gået konkurs og efterlader deres investorer smertefulde tab - kun at virksomheden er stor nok til at opfylde udvekslingsstandarden.
I tider med marked eller økonomisk uro, herunder under en større recession , kan enkelte virksomheder eller hele sektorer lide et katastrofalt fald i aktiekursen pr. Aktie. Som tidligere nævnt er eftervirkningen af internetboblen det perfekte eksempel, fordi mange lagre faldt med 90 procent eller mere.
For nylig har 2009-sammenbruddet oplevet, at nogle tidligere beundrede virksomheder falder i total uenighed, idet aktiekursen kun er en del af sin tidligere selv. Hvis markedsprisen falder langt nok, risikerer virksomheden at blive afnoteret fra udvekslingen ; en alvorlig trængsel for eksisterende aktionærer. På New York Stock Exchange udløses dette efter at en virksomheds aktier handler med under $ 1 pr. Aktie i 30 på hinanden følgende dage.
Reverse Stock Splits kan hjælpe investorer med at opretholde likviditet og selskabet for at undgå forlegenhed over fordeling
For at undgå forlegenhed og praktiske ulemper ved at blive afskediget, kan et selskabs bestyrelse erklære en ombytningsdeling med det ene formål at forhøje den nominelt noterede markedsværdi af sine aktier. Flytningen har ingen reelle økonomiske konsekvenser, og er i teorien hverken god eller dårlig for aktionærer i sig selv.
Her er en illustration for at demonstrere logikken. Antag at du ejer 1.000 aktier i Bubble Gum Industries, Inc., hver handel på $ 15 pr. Aktie. Virksomheden rammer en hidtil uset grov patch. Virksomheden mister nøglekunder , har en arbejdskonflikt med arbejdstagerne og oplever en stigning i råvareomkostninger, der forringer overskuddet.
Resultatet er en dramatisk krympning i aktiekursen, som falder som en sten helt ned til $ 0,80 pr. Aktie. Dette er dårligt. Langsigtet tror du, at virksomheden stadig vil være fint, men det er svært at forblive en optimist, især når dine aktier er citeret med hensyn til lommeskift.
Kortsigtede udsigter ser ikke godt ud. Ledelsen ved, at det skal gøre noget for at undgå afnotering, så det beder de førnævnte direktører om at erklære en 10-til-1 reverse stock split. Bestyrelsen er enig, og det samlede antal udestående aktier er reduceret med 90 procent. Du vågner op en dag, logger ind på din mæglerkonto , og nu ser du, at i stedet for at eje 1.000 aktier på $ 0,80 hver, ejer du 100 aktier på $ 8,00 hver. Økonomisk er du i den nøjagtige samme position som du var forud for reverse stock split, men virksomheden har nu købt sig tid.
En af de mest berømte illustrationer af en omvendt aktiefordeling i de senere år er AIG, det tidligere blue-chip forsikringskonglomerat, der var så ufordelagtigt, det udslettede kapitalandelejernes rigdom. I september 2007 handlede børsen til 67,65 dollar pr. Aktie. Pr. August 2016 lukkede aktierne til 58,94 dollar pr. Aktie. De to tal lyder ikke langt væk, gør de? Virkeligheden er langt mere ødelæggende. I juli 2009 gennemgik AIG-aktier en 20-til-1-aktiekursdel. Justering for denne aktiek split er den $ 67,65 aktie, der blev købt i september 2007, nu værd $ 2,95 per aktie. Før udbytte har du tabt mere end 95,6% af din investering efter næsten ni år med tålmodigt at følge en buy and hold strategi .