Hvorfor Fed Worries About Inflation
PCEPI øger advaret om inflation, mens faldet tyder på deflation . Det kaldes også PCE prisindekset, PCEPI og PCE deflatoren.
Core PCE Inflation
PCE-prisindekset måler også kerneinflationen . Det udelukker flygtige olie-, gas- og fødevarepriser . I februar 2018 var kernepriserne 1,6 procent højere året over .
Varemarkederne bestemmer oliepriserne, som så påvirker gas og derefter fødevarepriser. Når erhvervsdrivende forventer, at olieforsyningen eller efterspørgslen vil ændre sig, spekulerer de på oliepriserne. Dollarens styrke påvirker også oliepriserne. Kernen PCE prisindeks fjerner denne volatilitet og giver et præcist billede af reel inflation. Det rapporterer om alle former for inflation .
Hvordan det beregnes
Bureau of Economic Analysis estimerer PCE prisindekset hver måned. Det bruger de samme data, der skaber kvartalsvise bruttonationalproduktrapport . Men denne rapport måler produktionen, og PCE-prisindekset måler forbrugerkøb. Hvordan konverterer BEA BNP-rapporten til PCE-prisindekset?
For det første vurderer BEA, hvor meget der indtages, baseret på BNP-data fra leverandører.
Det omfatter producenternes forsendelser, indtægter for forsyningsvirksomheder, servicekvitteringer og provisioner for værdipapirmæglerbureauer. Dernæst tilføjer det importen . Den trækker derefter eksporten og ændringer i lagerbeholdningen for at bestemme det disponible beløb til husholdningsforbrug. BEA tildeler resultatet blandt indenlandske købere.
Den baserer dette på handelskildedata, folketællingsdata og husstandsindkomstundersøgelser.
Det sidste trin indebærer omregning af priserne, som stadig er producenternes priser, til den slutpris, som forbrugeren betaler. BEA baserer priserne på forbrugerprisindekset . PCE prisindekset indeholder estimater fra andre priskilder. Det tilføjer omkostningerne ved fortjenstmargener, skatter og transportomkostninger. Det gør det lidt mere bredt baseret. BEA indeholder data fra Census Bureau's Economic Censuses, International Transactions Accounts og forskellige regeringsorganer. For eksempel er prisen for mad, der dyrkes og spises på gården, afledt af USDA. Forhandlerens margen for brugte biler og lastbiler er taget direkte fra National Auto Dealers Association.
Da BNP-rapporten er kvartalsvis, og PCE-prisindekset anslås månedligt, skal BEA skønne endnu mere for at udfylde kløften. Det gør det ved hjælp af den månedlige detailhandelsrapport . Desuden opdaterer BEA alle sine beregninger ved hjælp af data fra US Population Census hvert 10. år. (Kilde: "Metodikpapirer", NIPA-håndbog: Begreber og metoder til de amerikanske nationale indtægter og produktregnskaber, Kapitel 5: Personlige forbrugsudgifter, Præsidiet for økonomisk analyse.)
PCE Price Index versus CPI
PCE-prisindekset er den mindre kendte inflationsmåling. Flere mennesker er bekendt med forbrugerprisindekset. Hvad er forskellen? PCE-indekset bruger data fra BNP-rapporten og virksomhederne. KPI er taget fra husstandsundersøgelser foretaget af Bureau of Labor Statistics . Det undersøger 14.500 familier og de 23.000 virksomheder, de hyppige. BLS indsamler priser for 80.000 forbrugerartikler. KPI indeholder salgsafgifter, men ikke indkomstskatter. For mere om KPI-undersøgelsen, gå til BLS hjemmeside.
PCE-prisindekset samler data om nogle forskellige typer varer og tjenesteydelser end KPI gør. For eksempel tæller PCE prisindekset sundhedsydelser betalt af arbejdsgiver-sponsoreret sygesikring Medicare og Medicaid. KPI tæller kun medicinske ydelser, der betales direkte af forbrugerne.
For det andet bruger PCE-prisindekset og KPI forskellige typer af formler til beregning af prisændringer. KPI-formlen er mere tilbøjelig til at rapportere brede prisudsving i benzin. PCE beregningerne udjævner disse prissvingninger. Det gør PCE mindre volatilt end KPI. (Kilde: Jill Mislinski, "To inflationsinitiativer: En ny opdatering," Rådgiverperspektiv, 29. august 2016.)
Feds foretrukne inflationsmåling
I januar 2012 udtalte Federal Reserve på sit månedlige FOMC- møde, at det ville bruge kerneprocentprisindekset som den primære måling af inflationen. Hvis kerneinflationen ligger over Feds 2 procent målrenteinflation i en længere periode, vil Fed træffe foranstaltninger for at forhindre inflation . Dens første forsvarslinje hæver fed rate , men det har mange andre værktøjer . Fed bruger kernen inflationen, fordi mad, olie og gas priserne bevæger sig så hurtigt, især om foråret og sommeren, og Fed's værktøjer tager lang tid at handle.
Hvorfor Core PCE Price Index blev omdefineret
I juli 2009 redefinerede BEA, hvad der var medtaget i kernen PCE prisindeks. Det omfatter nu priser for restaurantmåltider og selskabsdyr. Selv om disse stadig er fødevarer, omklassificerede BEA måltiderne under mad og kæledyrs mad under kæledyr . BEA vurderer priserne på restaurantmåltider og selskabsdyr at være mindre volatile end fødevarebutikens fødevarepriser. Det gælder især friske grøntsager, der skal lastes med store afstande og varierer således med prisen på olie og gas. De skiftende priser på selskabsdyr og måltider til måltider reflekterer stadig de reelle underliggende inflationstendenser.
Relaterede artikler: Trimmet gennemsnitlig inflation | PCE Inflation Dispersion | PCE Inflation Analysis