Et kig på Kinas nøjagtigt førende økonomiske indikator
Den gode nyhed er, at der er flere økonomiske indikatorer, der er vanskelige at overdrive eller privatbevare, at internationale investorer kan stole på for deres analyse. For eksempel vedligeholder Baidu sit SMB indeks, elvirksomheder rapporterer elforbrug, og jernbanetransportvirksomheder kan rapportere om godstransport. Investorer kan også tage et kig på regionale økonomiske resultater og eksport for at få en ide om økonomiens styrke.
I denne artikel tager vi et kig på en anden af disse private indikatorer - Kinas Caixin PMI - og hvorfor det kan være et af landets mest nøjagtige økonomiske indikatorer.
Hvad er PMI?
Indkøbschefindekset - eller PMI - er en populær måde at måle økonomisk vækst på gennem undersøgelser af den private sektor. Disse undersøgelser spørger virksomhedsejere om nye ordrer, fabriksproduktion, beskæftigelse, leveringstider og varebeholdninger. Svar på disse spørgsmål vægtes så, og en aflæsning på nul til 100 beregnes, hvor en læsning under 50,0 tyder på, at økonomien er kontraherende og omvendt.
Internationale investorer stole på PMI som en førende økonomisk indikator. Svarene på disse spørgsmål handler ofte om faktiske rapporterede ændringer i nye ordrer eller beskæftigelse. Aflæsninger over 42,0 har en tendens til at tyde på økonomisk ekspansion på bruttonationalproduktets (BNP) niveau, mens aflæsninger under 42,0 kan forudsige en økonomisk sammentrækning på dette niveau.
Individuelle komponenter i PMI-undersøgelserne kan også være interessante for forskellige grupper af mennesker.
Der er mange forskellige udbydere af PMI data, men de to mest populære er Markit og i USA, Institut for Supply Management - eller ISM. For internationale investorer er Markit den mest udbredte leverandør af denne slags data i forskellige lande.
Kinas to PMI'er
Der er to forskellige PMI-aflæsninger fra Kina, herunder den officielle regering PMI og private aflæsninger fra virksomheder som Markit. Hvert af disse undersøgelser kilder information anderledes, hvilket betyder, at de ikke er direkte sammenlignelige med hinanden. For eksempel har Markits nummer større eksponering for små og mellemstore virksomheder, mens regeringens tal er mere omfattende og omfatter større virksomheder.
Markit PMI, kendt som Caixin China PMI, er måske den mest overvågede private PMI indikator. Da de mindre undersøgte virksomheder generelt er mindre begunstigede af regeringen, kan læsningen være en mere truende foranstaltning på økonomien på nogle måder. Caixin PMI er også helt uafhængig af den kinesiske regering, hvilket betyder, at der ikke er nogen mulighed for at udjævne talene, da de kan være i officielle tal.
Vigtige overvejelser
Caixin PMI kan være mere pålidelig end officielle PMI-aflæsninger i Kina, men investorer bør stadig bruge indikatoren sammen med andre. Selv i udviklede markeder som USA vil det være en fejl at udelukkende stole på en enkelt foranstaltning af økonomien, når der træffes en investeringsbeslutning. Produktion kan tegne sig for en større procentdel af Kinas økonomi - hvilket gør PMI-aflæsningerne mere effektive - men investorerne bør se på alle områder af økonomien.
Det er også vigtigt at bemærke, at Caixin PMI har tendens til at variere i visse dele af året. For eksempel har indikatoren tendens til at falde efter det kinesiske nytår, når virksomhederne lukkes. Internationale investorer må måske ikke tildele for meget vægt til denne tid på året og i stedet stole på andre økonomiske indikatorer, der kan være mere fortællende.
Alternativt kan de vente til den følgende måned, når dataene kan være mere pålidelige ved at fortælle historien.
Nøgleudtagningspoint
- Officielle kinesiske økonomiske statistikker er generelt upålidelige, ifølge mange økonomer, som gør private statistikker meget værdifulde.
- Indkøbschefsindekset - eller PMI - er en førende økonomisk indikator, som investorer bruger til at bestemme, hvor økonomien kan ledes.
- Kina producerer en officiel PMI læsning hver måned, mens Markit giver en privat læsning - og de to har tendens til at fortælle en anden historie.
- Investorer bør være sikker på at kombinere PMI-aflæsningerne med andre analyser for at få et nøjagtigt billede af, hvor økonomien kan være på vej.