Mæglere, over-the-counter og børsnoterede obligationer
Investering i obligationer medfører betydeligt mere kompleksitet end aktieinvestering . Gældsmarkedet kræver en læringskurve for nybegyndere, især på markedet for individuelle virksomhedsobligationer.
Til forskel fra aktier har obligationer ofte tendens til at blive købt og solgt i en lukket verden af erfarne insidere og eksperter. Virksomhedsobligationsmarkedet er i det væsentlige et institutionelt marked med lille plads til små investorer.
Du kan dog købe nyudstedte virksomhedsobligationer fra en mægler og ældre obligationer på OTC-markedet.
Nye obligationsproblemer
Virksomhedsobligationsmarkedet har to forskellige niveauer. Det første eller primære marked repræsenterer nye obligationsproblemer. Når et selskab beslutter sig for at sælge obligationer til at rejse kapital, forhandler det sig om investeringsbankfolk og store institutionelle investorer for at placere disse obligationer på markedet.
Prissætningen af disse nye problemer, som er sammenlignelige med de oprindelige offentlige udbud af aktier, har tendens til at være lettere at forstå. Og alle, der køber et nyt problem, betaler samme pris, kendt som tilbudsprisen.
Men det er ret svært at få hænderne på et primært obligationstilbud, ligesom vanskeligheden ved at købe aktier i en IPO inden starten af offentlig handel. Normalt skal du have visse relationer, helst hos en bankmand hos en af de institutioner, der administrerer det primære obligationstilbud.
Små investorer kan ikke nemt spille i dette spil.
Det sekundære marked
Det sekundære marked indebærer køb og salg af obligationer efter det oprindelige tilbud. Mindre investorer kan få adgang til dette marked, men bør nærme sig med forsigtighed.
Det sekundære obligationsmarked består næsten udelukkende af et over-the-counter-marked.
De fleste handler udføres på lukkede, proprietære obligationshandelssystemer eller via telefon. Den gennemsnitlige investor kan kun deltage gennem en mægler. Endnu vigtigere kan prisfastsættelsen af obligationer på det sekundære marked være meget vanskeligt at spore og forstå.
Gør nogle lektier
Hvis du er interesseret i at købe virksomhedsobligationer på det sekundære marked, gør nok forskning for at vide, om du betaler en anstændig pris for obligationen. Se især på salget af de seneste obligationer for at beregne, hvad "mark up" eller "spread" er på en obligation.
Spændet angiver forskellen mellem, hvad en obligationsmægler betalte for en obligation og den pris, som han ønsker at sælge. I modsætning til lageropgørelser er spændet indbygget i prisen på en obligation, hvilket gør det næsten umuligt for dig at vide, hvor meget fortjeneste obligationshandleren gør.
Reguleringsmyndigheden for den finansielle sektor, et ikke-statsligt reguleringsorgan, tilbyder nu prisoplysninger om de seneste obligationstransaktioner gennem sit TRACE-system, som kan give en vis synlighed på spændene. Før du accepterer at købe en obligation via en mægler, skal du se på de seneste citater for den pågældende obligation eller et tilsvarende problem. Så lav en omtrentlig beregning af, hvor meget af en spredning din mægler oplader.
Tjek din mægler
Når du har foretaget en beslutning om, hvilken spredning du sandsynligvis vil betale, eller hvilken provision du betaler, hvis din mægler ikke rent faktisk holder bundet, men lover at købe det til dig på markedet, er dit arbejde lige kommet i gang .
Køb en virksomhedsobligation kræver et meget højere niveau af due diligence end at købe en aktiebeholdning. Følg råd fra fagforeninger, der overvåger markedet og undersøge din økonomi professionelt grundigt.
Gå til en offentlig udveksling
Serien af skandaler blandt obligationshandlere i de senere år har ført til øget gennemsigtighed i, hvordan branchen opererer. Bit for lidt udvikler obligationsmarkedet sig og begynder at ligne aktiemarkedet.
I dag er det muligt at købe og sælge obligationer på en offentlig udveksling. New York Stock Exchange lancerede sit NYSE Bonds-system i april 2007 og erstatter det ældre automatiserede obligationssystem med noget, som fungerer bedre for små investorer.
Antallet af obligationer, der er solgt gennem NYSE Bonds, er vokset markant siden lanceringen, og nye obligationsproblemer tilføjes regelmæssigt. Ikke desto mindre er børsnoterede obligationer fortsat en lille procentdel af det samlede marked. Estimaterne varierer, men ifølge nogle er mindre end 15 procent af verdensobligationerne tilgængelige for handel på gennemsigtige, let overvågede udvekslinger.
Obligationer kan være en klog investering, selv om fremgang på corporate bond-markedet kræver en betydelig mængde omhu og indsats. Overvej obligationer gensidige fonde eller statsstøttet gæld som alternativer, der giver sikkerhed for obligationer uden komplikationer ved at købe individuelle virksomhedsobligationer.