Pengemængdenes indvirkning er svækkelse
Det omfatter ikke andre former for rigdom, såsom investeringer , egenkapital eller aktiver. De skal sælges for at konvertere dem til kontanter. Det omfatter heller ikke kredit, såsom lån, realkreditlån og kreditkort. Folk bruger disse som penge til at forbedre deres levestandard, men de er ikke en del af pengemængden.
Hvordan pengeforsyningen måles
Federal Reserve måler den amerikanske pengemængde med M1 og M2. Den mest likvide form for penge er M1. Den omfatter valuta i omløb. Det omfatter ikke valutaer i US Treasury, Federal Reserve Banks og Bank vaults. Det omfatter alle rejsesjekker. Det omfatter kontokontoindskud, herunder dem, der betaler renter. Det omfatter ikke check indskud i amerikanske regnskaber og i udenlandske banker.
M2 indeholder alt i M1. Det tilføjer sparekonti, pengemarkedsregnskaber og pengemarkedsfonde. Det inkluderer tidsindskud under $ 100.000. Det omfatter ikke nogen af disse konti i IRA eller Keogh pensionskonti. Fed rapporterer om dem hver uge.
M3 omfatter alt i M2, samt nogle længere tidsindskud og pengemarkedsfonde . M4 omfatter M3 plus andre indskud. Nogle landes centralbanker indeholder yderligere former for pengemængden, selv om definitionerne er vage og varierer fra land til land.
Pengemængden er ikke længere en nyttig måling
Pengeforsyningen traditionelt udvidet og kontraheret sammen med økonomien og inflationen. Af den grund sagde økonomen Milton Friedman, at pengemængden var en nyttig indikator.
Men i 1990'erne ændrede forholdet sig. Folk tog penge ud af rentebærende opsparingskonti og investerede det på aktiemarkedet .
M2 faldt som økonomien og inflationen voksede. Tidligere Federal Reserve Formand Alan Greenspan satte spørgsmålstegn ved brugen af pengemængden. Han sagde, at hvis økonomien var afhængig af M2 pengemængden til vækst, ville det være i en recession . Af den grund opstiller forbundsregeringen ikke længere et mål for pengemængden.
Hvor mange penge der er i USA
I november 2017 var M1 $ 3.628 billioner. Af det blev der holdt 2,1 billioner i kontrolkonti. Resten ($ 1,5 billioner) var kontanter og rejsendes checks. Mere end $ 1 billioner er i $ 100 regninger. En anden $ 300 milliarder er i $ 20 regninger og andre lavere nomineringer. Der er 300 millioner dollars i højerebetegnelser, der er samlerobjekter.
Bankerne holder ikke den valuta. Det er alt i omløb. Det er $ 11.000 i kontanter pr. Husstand. De fleste bruger debit og kreditkort i stedet for kontanter. Det betyder, at det sandsynligvis bruges af dem, der ikke ønsker at deres indkomst rapporteres til IRS. Det omfatter kriminelle, for hvem en mappe kan holde en million dollars værd på $ 100 regninger.
Heraf blev en forbløffende to tredjedele holdt uden for landet. Mange vækstmarkedsøkonomier bruger greenbacken som en erstatning for deres flygtige valuta.
Så mange rejsende ved, er en $ 20 regning god over hele verden.
Det kan også omfatte dem, der indgav socialsikringsydelser. Et stigende antal mennesker under 60 år har gjort det siden recessionen. De kan arbejde i underjordiske job, der kun betaler kontant. På den måde behøver de ikke at rapportere det til IRS og miste deres fordele.
M2 var $ 13.785 billioner. Det meste af det ($ 9,1 billioner) var i sparekonti. Pengemarkederne havde 702 milliarder dollar og tidsindskud holdt 400 milliarder dollars. Resten var M1.
Udvidelse af pengemængden skaber ikke inflation
I april 2008 var M1 $ 1,4 trillioner og M2 var $ 7,7 trillioner. Federal Reserve fordoblede pengemængden for at afslutte finanskrisen i 2008 . Fed's kvantitative lempelse program tilføjede også $ 4 billioner i kredit til bankerne for at holde renten nede.
Mange mennesker bekymrede sig for, at Fed's massive indsprøjtning af penge og kredit ville skabe inflation . Som skemaet nedenfor viser, gjorde det ikke.
| År | M2 (trillioner) | M2 Vækst | Inflation | Business Cycle Phase |
|---|---|---|---|---|
| 1990 | $ 3,2 | 3,7% | 6,1% | Recession |
| 1991 | $ 3,4 | 3,1% | 3,1% | |
| 1992 | $ 3,4 | 1,5% | 2,9% | Udvidelse |
| 1993 | $ 3,5 | 1,3% | 2,7% | |
| 1994 | $ 3,5 | 0,4% | 2,7% | |
| 1995 | $ 3,6 | 4,1% | 2,5% | |
| 1996 | $ 3,8 | 4,9% | 3,3% | |
| 1997 | $ 4,0 | 5,6% | 1,7% | |
| 1998 | $ 4,4 | 9,5% | 1,6% | |
| 1999 | $ 4,6 | 6,0% | 2,7% | |
| 2000 | $ 4,9 | 6,2% | 3,4% | |
| 2001 | $ 5,4 | 10,3% | 1,6% | Recession |
| 2002 | $ 5,7 | 6,2% | 2,4% | Udvidelse |
| 2003 | $ 6,0 | 5,1% | 1,9% | |
| 2004 | $ 6,4 | 5,8% | 3,3% | |
| 2005 | $ 6,7 | 4,1% | 3,4% | |
| 2006 | $ 7,0 | 5,9% | 2,5% | |
| 2007 | $ 7,4 | 5,7% | 4,1% | |
| 2008 | $ 8,2 | 9,7% | 0,1% | Recession |
| 2009 | $ 8,5 | 3,7% | 2,7% | |
| 2010 | $ 8,8 | 3,6% | 1,5% | Udvidelse |
| 2011 | $ 9,6 | 9,8% | 3,0% | |
| 2012 | $ 10,4 | 8,2% | 1,7% | |
| 2013 | $ 11,0 | 5,4% | 1,5% | |
| 2014 | $ 11,6 | 5,9% | 0,8% | |
| 2015 | $ 12,3 | 5,7% | 0,7% | |
| 2016 | $ 13,2 | 7,4% | 1,0% | |
| 2017 | $ 13,8 | 4,9% | 2,1% |
(Kilde: "Money Stock Measures", Styrelsesrådet for Federal Reserve System.)
Det skyldes, at Fed's udvidelse af kredit gav gavn for investorer i stedet for forbrugere. Fed gav bankerne kredit til at låne til forbrugere og små virksomheder. Det ville have stimuleret efterspørgslen. Bankerne klagede over, at de ikke kunne finde kreditværdige låntagere.
I stedet skabte Feds penge en række aktivbobler . I 2011 vendte investorerne sig til råvarer og sendte guldpriserne til en rekordhøj. Investorer skiftede derefter til statsobligationer i 2012, derefter aktier i 2013 og amerikanske dollar i 2014 og 2015. Udvidelsen af pengemængden er ikke altid en af årsagerne til inflationen . (Kilde: "Kontanter kan løsnes, men det er ikke gået væk", Barron's, 18. maj 2015.)