En introduktion til registrerede mæglerforhandlere til nye investorer
- I den første situation virker mæglerhandleren i agenturkapacitet som mægler. Det betyder, at mæglerhandleren hjælper en kunde med at købe eller sælge en sikkerhed eller værdipapirer ved at træffe foranstaltninger, der er nødvendige for at lette handlen. Mæglerforhandleren har ikke nogen af hans eller hendes penge eller penge i fare og forsøger simpelthen at samle op med en køber og sælger med andre mæglerhandlere eller på anden måde på samme måde som en ejendomsmægler kan hjælpe en kunde købe eller sælge et hjem. I bytte for denne funktion er mæglerforhandleren betalt en provision.
- I den anden situation fungerer mæglerhandleren som en forhandler ved at være en af hovedstolerne i en transaktion. Det betyder, at mæglerhandleren er på den anden side af en transaktion og køber eller sælger en sikkerhed fra en kunde. Når det handler som rektor, skal mæglerforhandleren skriftligt oplyse, at han eller hun fungerer som forhandler og forklarer alle omkostninger og kompensation. For eksempel kan en mæglerforhandler have en opgørelse over kommunale obligationer, som den har erhvervet hos kunder, der ønskede at sælge på et tidspunkt tidligere. Mæglerhandleren vil markere obligationen og tjene en spredning mellem hvad han eller hun har betalt for obligationen og hvad han eller hun opkræver den kunde, der i sidste ende kommer sammen og beslutter at købe obligationen. Et andet berømt eksempel på mæglerhandlere, der optræder som forhandlere, eller principals, er en market maker. For mere information om markeds beslutningstagere, læs Hvad er en markedsmaskine og hvordan tjener de penge? at lære, hvordan denne aktivitet tilføjer likviditet til et marked, der nyder godt af både købere og sælgere.
Mæglerforhandlere er underlagt omfattende regulering. Faktisk kan du høre en mægler-forhandler, der omtales som en "registreret mægler-forhandler" på grund af kravet om, at en sådan person eller virksomhedsregister med de relevante føderale og / eller statslige myndigheder et krav, der kom ud af afsnit 15 i værdipapirudvekslingsloven af 1934 efter reformer, der opstod i forlængelse af 1929-1933-sammenbruddet af både økonomien og kapitalmarkederne.
For eksempel er mæglerforhandlere forbudt at opkræve både en provision og en markering på samme transaktion. Det vil sige for enhver given handel, kan de handle enten i deres egenskab af mægler (agentur) eller forhandler (hovedstol), men ikke begge.
Sådan bliver du Broker-Forhandler
De faktiske skridt involveret i at starte en mægler-forhandler er alt for udtømmende til at dække her, men den korte sammenfattende version, der er tilstrækkelig til en lægmand, er som følger. For det første skal du opsætte firmaet selv, da du sandsynligvis ikke vil ønske at fungere som eneselskab på grund af det ubegrænsede ansvar, som det ville udsætte dig for. Det betyder, at virksomheden er organiseret, sandsynligvis som et aktieselskab, medmindre du har en tvingende grund til at bruge en anden juridisk enhed struktur, få en erhvervslicens, åbne bankkonti og finansiere disse konti med den oprindelige bidragede kapital, skrive og underskrive driftsaftale , opstilling af dit regnskabssystem og de mange opgaver, der følger med som en virksomhed.
Dernæst skal du sikre dig, at du opfylder de lovbestemte kapitalkrav for en mæglerforhandler, som vil variere afhængigt af din virksomheds præcise karakter. Hvis du kun skal handle i en agenturkapacitet, skal du komme op på et sted mellem $ 50.000 og $ 100.000.
Hvis din mæglerforhandler også skal fungere som en hovedkapacitet, skal du komme op på $ 100.000 til $ 150.000. Med det kvadrede væk, skal du få ret til FINRA, så du kan få din virksomhed i IARD og CRD-systemer. Gennem disse systemer vil du indsende en formular BD til de gældende reguleringsorganer. Hvis det er godkendt, skal du blive medlem af en SRO, som er kort for en selvregulerende organisation. Du skal få din virksomhed til at blive medlem af Securities Investor Protection Corporation, som giver SIPC-forsikring til kunder, der holder deres mæglerkonto med din nye virksomhed . Du bliver nødt til at blive en registreret mæglerhandlerrepræsentant (selvom du ejer mæglerforhandlerfirmaet, skal du stadig blive en mæglerforhandler repræsentant for firmaet), hvilket kræver at bestå et eller flere lovgivningsmæssige eksamener som f.eks. Serien 7, som er en seks timers test, der dækker en lang række spørgsmål om værdipapirhandel og andre emner.
Listen er udtømmende. Du har brug for et anti-hvidvaskningssystem på plads. Du har brug for aftaler med clearingagenter. Hvis du ønsker at få grønlyset fra FINRA til din nye mæglerforhandler, skal du passere Serie 63, få fingeraftryk og skal holde flere personer på medarbejdere med bestemte roller og som har specifikke niveauer af erfaring. Det er nok nok at sige, at åbne din egen registrerede mægler er ikke noget du gør på et indfald.
Den største uafhængige mæglerforhandler i USA
Ifølge Investment News genererer de 25 største uafhængige mæglerhandlere i USA mere end 20 milliarder dollar i samlet omsætning pr. År. Den største, et firma kaldet LPL Financial, genererer omkring 4,3 mia. Dollars i omsætning, den næststørste uafhængige mægler-forhandler, Ameriprise Financial, genererer over 3,7 mia. Dollars, og den tredje største, Raymond James Financial, genererer over 1,5 mia.
Andre mæglerforhandlere omfatter giganterne; husstandsnavne, der ofte er en del af et finansielt konglomerat som f.eks. mæglerhandlerafdelingen af finansielle kraftværker som Charles Schwab & Company, TD Ameritrade, Fidelity Investments, Scottrade og Interactive Brokers, for blot at nævne nogle få. Charles Schwab & Company, for at give en illustration, har cirka 2,5 billioner dollar i kundernes aktiver i varetægtsfængslet. Fidelity er ikke langt bagud med mere end $ 1,5 billioner i kundernes aktiver i forvaring. Virksomheder som Charles Schwab ejer også banker og andre datterselskaber for at give dem mulighed for at levere altomfattende service til gør-det-selv investorer.
Forstå forskellen mellem en mægler-forhandler og en registreret investeringsrådgiver
Bredt ud over en mæglerforhandler er den anden vigtige klassifikation af registrering for en fysisk person (en person) eller en virksomhed (et generelt partnerskab, et begrænset selskab, et aktieselskab, en virksomhed eller en anden enhed), der opererer i værdipapirindustrien, noget kaldet en registreret investeringsrådgiver . Mens mæglerhandlere skulle være registreret efter værdipapirhandelsloven fra 1934, registrerede investeringsrådgivere eller RIA'er, som de undertiden hedder, kom først ind i deres nuværende form med overtagelsen af investeringsrådgiverloven fra 1940. Selvom offentligheden undertiden forvirrer mæglerhandlere og registrerede investeringsrådgivere, de er meget forskellige ting. (Det er vigtigt at erkende, at udtrykket "registreret" i Registreret Investeringsrådgiver ikke er en titel eller repræsenterer et bestemt niveau af viden, færdigheder eller ekspertise. Det er blot en betegnelse, der angiver, at firmaet har opfyldt de mindstekrav, der er nødvendige at engagere sig i virksomheden.)
For det første er mæglerforhandlere bundet af en lavere adfærdskodeks overfor deres kunder, der skal begrunde en anbefaling baseret på noget, der er kendt som egnethed. Det vil sige, at mæglerhandleren kun behøver at kunne bevise, at en sikkerhed, der anbefales til en kunde, var hensigtsmæssig i almindelig forstand for den pågældende kunde; For eksempel havde mæglerhandlerens repræsentant ikke en 93-årig enke, der solgte alle sine obligationer for at investere alt i gearede børsnoterede fonde, da det ville være klart ukorrekt. Kritikken af denne standard er, at det tillader mæglerhandlere at skubbe finansielle produkter og tjenester, der er i deres egen økonomiske interesse, ikke kundens interesse, herunder at have kundens købsbelastning mindre end ideel for kundens -omkostninger fonde , nogle med salgsposter på 5,75%. Disse fonde har også en tendens til at have højere udgiftskvoter også. Arbejdsministeriet besluttede at overtage denne standard, i det mindste som det drejede sig om pensionsregnskaber og bestod en regel, der er blevet hårdt anfægtet. Denne nye regel kræver, at mæglerhandlere, der håndterer en pensionskonto, som f.eks. En Roth IRA , skal fungere som en fiduciary bundet af en fiduciary standard .
En fiduciary standard er en meget større aftale, fordi den repræsenterer den højeste forpligtelse, en person kan skylde en anden person under amerikansk lov. Enhver, der optræder som fiduciary, skal handle i den bedste interesse for den person, han eller hun repræsenterer eller tjener. Interessekonflikter skal offentliggøres. Adfærdskodekser skal være upåklagelige. Investeringsrådgivning skal være mere end passende; F.eks. ville du have en vanskelig tid til at forklare dig selv, hvis du havde en kunde investeret i en fond, der tilbød de samme underliggende beholdninger, men det var flere gange dyrere, hvis du var en fiduciary. Fiduciærstandarden er så stor, at der har været tilfælde, hvor en forælder gaver en børnepenge via en UTMA-konto - en type titel, der er reguleret af den ensartede overførsel til mindre lov i en bestemt stat, hvor en depotfører ofte gavegiveren ejer ejendomme, såsom aktier på en mæglerkonto, for et mindreårigt barn under en fiduciary pligt, indtil det lille barn når modenes alder, ofte 21, men med nogle stater indstiller den valgfrie grænse så høj som 25 - og derefter brugte pengene til at betale for et barns akutte nødsituation kun for at få retskendelse, at forældrene skal betale alle pengene tilbage med renter .
I de senere år har nogle Registrerede Investeringsrådgivere taget yderligere forpligten til sig selv ved at erklære sig at være "fee-only". En registreret investeringsrådgiver udelukker alle andre materielle kompensationsformer og genererer sin eneste indtægtskilde for gebyrer, ofte som en procentdel af aktiver under ledelse for noget som en individuelt administreret konto , der betales direkte til kunden. Argumentet går ud på, at dette væsentligt mindsker interessekonflikterne mellem firmaet og klienten, fordi firmaet ikke skal have andet økonomisk incitament end at hjælpe klienten med at vokse sin formue som de flere penge, som kunden har under ledelse, jo flere penge firmaet har bliver betalt. Som jeg forklarede i en artikel kaldet Asset Management Companies for Beginners , har dette tendens til at være mere almindeligt blandt firmaer rettet mod den velhavende og høje netto-værdi, da det kan være udfordrende at betjene mindre konti på en måde, der er økonomisk fornuftig.
Hvad er en Dual-Registered Broker-Dealer?
En dually-registreret mæglerforhandler er en fysisk person (en person) eller en virksomhed (et almindeligt partnerskab, et begrænset selskab, et aktieselskab, et selskab eller en anden enhed), der er registreret som en mæglerforhandler og som en registreret investering rådgiver. På trods af den stigende popularitet kan dobbeltregistrering være vanskelig, fordi det kan være svært for en kunde eller klient at adskille den kapacitet, som han eller hun har i en given repræsentant til enhver tid med. Virksomheder, der falder ind under denne kategori, kaldes undertiden "hybrid" rådgivere. I virkeligheden skal den repræsentant, som klienten arbejder med, skifte mellem to hatte og afgøre, om han eller hun skal fungere som en fiduciary, opfører sig på en måde, der er i kundens interesse eller en mæglerforhandler, som giver ham eller hende mulighed for at generere indkomst ved at sælge kundens finansielle produkter, der opfylder egnethedsstandarden. Tilsynsmyndigheder ser ud til at have taget et meget nærmere udseende, da antallet af dualtilmeldte mæglerforhandlere er steget de seneste år på trods af at det stadig er en objektivt lille procentdel af den samlede finansielle industri. For at sætte et bedre punkt på den, løb Wall Street Journal en historie den 26. marts 2015 kaldet Dual Registered Investment Advisers. Blur Broker-Fiduciary Line af Mattias Rieker, der udtalte: "Antallet af dobbeltregistrerede rådgivere forbliver lille, men er steget med 50% mellem 2008 og 2013, til mere end 24.000 ud af en samlet rådgivende arbejdsstyrke på mere end 285.000 ifølge dataforskningsfirmaet Cerulli. "
Hvad skal en investor søge efter i en mægler-forhandler?
Hvis du tænker på at arbejde sammen med en mæglerforhandler, er der et par ting, du bør overveje bortset fra indlysende faktorer som finansiel styrke og ordentlig regulering og andre legitimationsoplysninger.
- Har mægler- eller mæglerhandlerrepræsentanten en kriminel historie, en historie om påstande om forseelse eller andre væsentlige kendsgerninger, som du bør være opmærksom på? For at finde svaret skal du bruge FINRA BrokerCheck-systemet til at undersøge klager indgivet mod den mæglerhandler, du overvejer at overdrage dine penge.
- Er du komfortabel? Lyt til din tarm og for at låne et koncept fra en berømt investor, kun arbejde med en person, du "kan lide, beundre og stol på". Hvis det stadig er, siger lille stemme på bagsiden af dit hoved eller hjerte dig at gå væk, ikke ignorere det. Du kan altid finde en mægler-forhandler. Du behøver ikke at arbejde sammen med nogen specielt eller endda en bestemt virksomhed. Glem aldrig, at det er dine penge.
- Lytter mæglerhandlerrepræsentanten til dig? Forstår han eller hun dine omstændigheder, behov, betingelser, ønsker, præferencer og værdier?
- Er oplysningsdokumenterne klare? Forstår du hvad du vil få, og hvad skal du betale for det?