Fordelene og ulemperne ved euroobligationer
Disse såkaldte euroobligationer er blevet mere og mere populære ved stigningen i globaliseringen . I denne artikel vil vi se på euroobligationer, deres fordele og ulemper, og hvordan internationale investorer kan investere i dem.
Hvad er euroobligationer?
I 1963 udstedte Autostrade, et italiensk motorvejsnet, 60.000 15-årige pålydendeobligationer med en pålydende værdi på 250 dollar og en 5,5 procent årlig kupon. Selskabet valgte at udstede obligationerne i amerikanske dollars i stedet for italienske lira for at undgå renterne i USA. Obligationerne blev verdens første euroobligationer siden de blev udstedt i Italien og denomineret i amerikanske dollars i stedet for italiensk lira.
Eurobonds eller eksterne obligationer er internationale obligationer, der er denomineret i en anden valuta end udstederens. På trods af deres navn er euroobligationer ikke nødvendigvis denomineret i euro og kan tage mange forskellige former. Euroyen og Eurodollar obligationer er for eksempel denomineret i henholdsvis japansk yen og amerikanske dollar.
De fleste euroobligationer er bæreobligationer, der handles elektronisk via clearinghuse, som Euroclear og Clearstream.
Mange euroobligationer har unikke kælenavne, der ofte anvendes blandt handlende og investorer. For eksempel henviser udtrykket Samurai-obligationer til japanske yen-denominerede euroobligationer, mens udtrykket Bulldog-obligation refererer til britiske pund-denominerede euroobligationer.
Det er vigtigt at bemærke, at euroobligationer ikke er synonymt med udenlandske obligationer. Udenlandske obligationer er obligationer, der udstedes af udenlandske låntagere på et lands indenlandske kapitalmarked og denomineret i deres valuta. Udenlandske obligationer er dog tegnet af et indenlandsk banksyndikat i overensstemmelse med indenlandske værdipapirlove, mens euroobligationer ikke indebærer forhåndsudbudsregistrering eller oplysningskrav (dermed deres bærekravsforhold).
Det er også vigtigt at bemærke, at udtrykket Eurobond - med en kapital "E" - henviser til et ikke-relateret forslag til fællesobligationer udstedt af Eurozone- lande. Som en fælles udstedelse vil euroobligationer bidrage til at sænke lånekostnader for svagere medlemmer af euroområdet, som f.eks. Italien eller Spanien.
Fordele og ulemper
Den mest attraktive fordel ved en eurobond sammenlignet med en udenlandsk obligation er de reducerede lovkrav og større fleksibilitet. Oplysninger om eurobond styres af markedspraksis i stedet for et officielt agentur, som gør det muligt for udstedere at undgå lovgivningsmæssigt papirarbejde, reducere omkostningerne og i sidste ende udstede obligationerne hurtigere. Udstedere har også mulighed for at udstede obligationer i landet og valuta efter eget valg.
For investorer tilbyder euroobligationer lavere parværdier og er ikke underlagt automatisk kildeskat som mange udenlandske obligationer.
Eurobonds indehaverbinding betyder, at virksomheder ikke behøver at oplyse rentebetalinger til skattemyndighederne, hvilket betyder, at det er op til enkeltpersoner at erklære indkomsten. Konkurrencen er også meget større på eurobondmarkedet end det udenlandske obligationsmarked, hvilket betyder en mere konkurrencedygtig prisfastsættelse og likviditet.
Den primære ulempe ved euroobligationer er, at de ikke er reguleret af indenlandske tilsynsmyndigheder, hvilket kan øge deres risici. Investorer skal også håndtere beregnings- og kildeskat alene, end at lade dem automatisk tilbageholdes eller rapporteres til skattemyndighederne. Og endelig skal investorer også medvirke i eventuelle valutarisici forbundet med emnerne, som kan være volatile, når de beskæftiger sig med nye eller grænse markeder.
Sådan investerer du i euroobligationer
Eurobonds kan købes på samme måde som de fleste andre obligationer gennem globale børser.
I øjeblikket er luxembourgske fondsbørs og Londons børs de to største knudepunkter til investering i euroobligationer, men der er mange problemer rundt om i verden.
Investorer, der kigger på disse obligationer, bør sørge for at foretage due diligence for at sikre, at de er tilfredse med de vilkår og risici, der er forbundet med obligationerne. Disse obligationer bør også indgå som en del af en diversificeret portefølje for at mindske risici som følge af et enkelt land, valuta eller aktivklasse. Det er en god idé at rådføre sig med en finansiel rådgiver eller mægler, før du køber eurobond for fuldt ud at forstå disse unikke risikofaktorer.