Alt du behøver at vide om statsobligationer
De nationale regeringer udsteder gældsinstrumenter kendt som statsobligationer , som kan betegnes i enten lokal valuta eller globale valutakurser, som f.eks. Amerikanske dollar eller euro. Ud over at finansiere offentlige udgiftsprogrammer kan disse obligationer bruges til at tilbagebetale ældre gæld, der kan modnes eller blot dække rentebetalinger, der forfalder.
I denne artikel tager vi et kig på nogle vigtige begreber, når det kommer til statsobligationer (som udbytter, ratings og kreditrisici), samt hvordan investorer kan købe dem.
Statsobligationer udbytter
Statsobligationsrenter er den rente, som regeringerne betaler på deres gæld. Ligesom corporate bonds, afhænger disse obligationsrenter af den risiko, der er forbundet med køberne. I modsætning til virksomhedsobligationer omfatter disse risici primært valutakursen (hvis obligationerne er prissat i lokal valuta), økonomiske risici og politiske risici, som kan føre til en eventuel misligholdelse af rentebetalinger eller hovedstol.
Her er et hurtigt resumé af de tre vigtigste determinanter for statsobligationsrenter:
- Kreditværdighed - Kreditværdighed er et opfattet evne for et land til at tilbagebetale sin gæld med sin nuværende situation. Ofte afhænger investorer af kreditvurderingsbureauer for at hjælpe med at bestemme et lands kreditværdighed baseret på vækstrater og andre faktorer.
- Landrisiko - suveræne risici er eksterne faktorer, der måtte opstå og true et lands evne til at tilbagebetale sin gæld. For eksempel kan flygtig politik spille en rolle i at øge risikoen for en standard i nogle tilfælde, hvis en uansvarlig leder tager stilling.
- Valutakurs - Valutakurserne har stor effekt på statsobligationer i lokale valutaer. Faktisk har nogle lande oppustet deres vej ud af gæld ved blot at udstede mere valuta, hvilket gør gælden mindre værdifuld.
Suveræne obligationer
Standard & Poor's, Moody's og Fitch er de tre mest populære udbydere af statsobligationsrating . Mens der er mange andre boutiqueagenturer, har de "store tre" kreditvurderingsbureauer størst vægt blandt globale investorer. Opgraderinger og nedjusteringer foretaget af disse agenturer kan føre til betydelige ændringer i statsobligationsrenterne over tid.
Statsobligationsrating er baseret på flere faktorer, herunder:
- Indkomst per indbygger
- Bruttonationalproduktvækst
- Inflation
- Eksterne gæld
- Historie for forsømmelse
- Økonomisk udvikling
Suveræne obligationsstandarder
Statsobligationsstandarder er ikke almindelige, men de er sket mange gange tidligere. Et af de seneste større standardværdier var i 2002, da Argentina ikke kunne tilbagebetale sin gæld efter en recession i slutningen af 1990'erne. Siden landets valuta blev bundet til amerikanske dollar, kunne regeringen ikke blæse sin vej ud af sine problemer og i sidste ende misligholde.
To andre populære eksempler var i Rusland og Nordkorea. Rusland misligholde sine statsobligationer i 1998 og chokerede det internationale samfund, der antog, at store verdensmagter ikke ville misligholde deres gæld. Og i 1987 har Nordkorea misligholdt sin gæld efter at have mistet sin industrisektor og brugt for meget penge på sin militære ekspansion.
Køb suveræne obligationer
Investorer kan købe statsobligationer gennem en række kanaler. Amerikanske statsobligationer kan købes direkte via US Treasury, via TreasuryDirect.gov eller inden for de fleste amerikanske mæglerkonti. Men at købe udenlandske statsobligationer kan være betydeligt vanskeligere for investorer baseret i USA, især hvis de ønsker at bruge amerikanske børser.
Udenlandske udstedte statsobligationer købes lettere via børsnoterede fonde (ETF'er). Statsobligationsinstitutter gør det muligt for investorer at købe statsobligationer i en egenkapitalform, der let kan omsættes på amerikanske børser. Disse diversificerede ETF'er besidder typisk en række obligationer ved forskellige løbetider og giver en mere stabil investering end individuelle statsobligationer.
Nøgleudtagningspoint
- Statsobligationer er gældsinstrumenter udstedt af nationale regeringer i enten en lokal valuta eller en international valuta, som f.eks. US-dollar eller euro.
- De statsobligationsrenter påvirkes primært af kreditværdighed, landrisiko og valutakurser.
- Standardpapirer udstedes typisk af Standard & Poor's, Moody's og Fitch, og giver investorer en ide om en statsobligations risiko.
- Investorer kan købe suveræne obligationer nemmest gennem valutahandlede fonde, der handles på amerikanske børser.