Er Cryptocurrencies en Safe-Haven Asset eller Asset Bubble?
Hvad er Cryptocurrencies?
En cryptocurrency er en digital eller virtuel valuta designet til at fungere som et byttemiddel. Krypto- præfikset kommer fra, at kryptokurverter bruger kryptografi til at sikre og verificere transaktioner samt oprette nye valutaenheder (mønter). Kryptografi gør det meget nemt at kode noget, der er meget nemt at dechifrere med en nøgle og meget vanskeligt at dechifrere uden en nøgle, hvilket betyder, at mønter kan være meget vanskelige at oprette, men transaktioner kan nemt kontrolleres.
Cryptocurrencies er kerner i en ubørlig og pseudoanonym database, kendt som en blokchain , som ingen kan ændre (undtagen under ekstreme omstændigheder, når der foretages direkte redigeringer). Blockchain er en offentlig post, der er verificeret af mange forskellige knudepunkter , hvilket gør forfalskningsmønter ekstremt vanskelige eller umulige. Det gør det også nemt at spore en bestemt transaktion mellem anonyme individuelle konti eller tegnebøger .
Global Appeal of Cryptocurrencies
Cryptocurrencies tilbyder et brugervenligt, digitalt alternativ til fiat-valutaer. Forbrugere fra USA eller EU kan se cryptocurrency som en nyhed, men der er mange lande med mismanaged indenlandske valutaer. For eksempel er Venezuelas autoritære regime blevet berygtet for dets skyrocketing-inflation , hvilket har ført til at dæmpe levevilkårene for millioner af borgere uden adgang til eksterne valutaer.
De vilde gynger af Bitcoin og andre kryptokurver kan forekomme risikabelt for amerikanske forbrugere, men venezuelanerne kan finde svingningerne acceptable, når deres indenlandske valuta har været i kraftig tilbagegang over flere år uden tegn på at aftage. Med andre ord kan mange globale forbrugere se kryptokurver som sikring mod inflationen, da antallet af kryptocurrency mønter i omløb er matematisk begrænset over tid.
Andre lande har en streng kapitalkontrol på plads for at kontrollere pengestrømmen og / eller opkræve høje afgifter. Cryptocurrencies kan bruges til at omgå disse kapitalkontroller og skatter - lovligt eller ej - hvilket har ført til øget efterspørgsel fra forbrugere og virksomheder. Af denne grund har mange lande begyndt at slå ned på de ulovlige anvendelser af kryptokurver for skatteunddragelse eller ulovlige køb eller salg i udlandet.
Hvordan regeringerne reagerer
Det officielle svar på kryptokurserne har i bedste fald været lunkent på tværs af centralbanker og finansielle institutioner. Selv om der er nogle organisationer, der har støttet kryptokurrency, forbliver mange centralbanker forsigtige i betragtning af markedets ekstreme volatilitet og de højtprofilerede sikkerhedsproblemer i de seneste dage.
De ovennævnte problemer med skatteunddragelse og kapitalstyring har også medført en række udbredte bekymringer.
- USAs føderale reserve: US Federal Reserve formand Jerome Powell mener, at tekniske problemer forbliver, og styring og risikostyring vil være afgørende, før kryptokurver bliver en del af det almindelige samfund.
- Den Europæiske Centralbank: Den Europæiske Centralbank VP Vitor Constancio kaldte Bitcoin en "tulipan" i forbindelse med boblen i 17 århundrede i Holland, og mange andre guvernører har udtrykt lignende skepsis.
- Folkets Bank of China: Folkets Bank of China mener, at betingelserne er "modne" for at omfavne kryptokurver, men centralbanken ønsker fuld kontrol, og myndighederne knækker ned på kryptokursens økosystem i landet.
- Bank of Japan: Bank of Japan ser ikke et marked for kryptokurver.
- Bank of England: Bank of England guvernør Mark Carney kaldte cryptocurrencies del af en "revolution" i økonomi, hvilket gør centralbanken til en af de få regeringstegnede af teknologien.
Den venezuelanske regering, som selv står over for kapitalrestriktioner, lancerede for nylig sin egen kryptokurrency - kaldet Petra-det er angiveligt støttet af tønder råolie. Mens officielle kilder angiver, at landet rejste milliarder af dollars, er mange analytikere skeptiske over for disse tal, og USA har forbudt amerikanske borgere fra at købe kryptokurrency.
Påvirkninger på globale investeringer
Cryptocurrencies har mange fordele, når det kommer til friktionsløse transaktioner og inflationskontrol, men mange investorer tilføjer disse valutaer som aktiver til deres diversificerede porteføljer. Navnlig gør markedets ikke-korrelerede karakter kryptokurverter en potentiel afdækning mod risiko, ligesom værdifulde metaller som guld. Mange kryptocurrency- udvekslingshandlede produkter (ETF'er og ETN'er) er opstået af denne grund.
På den anden side frygter nogle eksperter, at et cryptocurrency-nedbrud kunne have en negativ indvirkning på det bredere marked, ligesom hvordan realkreditobligationer udgjorde en bredere global finansiel krise. Det er dog værd at bemærke, at den samlede markedsværdi af alle kryptokurver er mindre end for mange offentlige virksomheder, såsom Microsoft Corp., hvilket betyder, at det måske ikke har en meningsfuld indvirkning på de globale markeder .
I sidste ende betragter mange investorer kryptokurver som enten et spekulationsmiddel eller en hedge mod inflation, men markedsstørrelsen udgør ikke en systemisk risiko fra begyndelsen af 2018.