Hvordan Warren Buffett bestemmer, om et marked er overvurderet

Brug af Market Cap til bruttonationalproduktforhold

Warren Buffett - eller Oracle of Omaha - betragtes bredt som en af ​​de store investorer, der hele tiden har givet sin uhyrlige evne til at vælge aktier. Mens Buffett gjorde sin formue at investere i ikoniske amerikanske mærker som Coca-Cola og Gillette, kan de principals, han bruger, anvendes på ethvert marked rundt om i verden for at hjælpe med at identificere de bedste muligheder på lang sigt. Mange af disse principper er blevet testet af andre eksperter som hans mentor Benjamin Graham.

Når det drejer sig om at vurdere et helt aktiemarked, foretrækker Buffet at sammenligne et aktiemarkeds samlede kapitalisering med bruttonationalprodukt for at afgøre, om det er historisk undervurderet eller overvurderet. Buffett mener, at et forhold på 70% til 80% giver en købsmulighed for aktier, mens et forhold, der nærmer sig 200%, indikerer en potentiel korrektion fremover i de kommende kvartaler, da markedet sandsynligvis overvurderes.

I denne artikel vil vi se på, hvordan man finder disse data og analyserer et lands aktiemarked ved hjælp af Warren Buffetts foretrukne teknik.

Finde dataene

Verdensbanken giver et væld af data for alle lande rundt om i verden, herunder data om bruttonationalprodukt og kapitalmarkedsværdi, der kan bruges til at skabe markedsdæk til BNP-forhold. Faktisk giver organisationen selv forholdet som en separat indikator for mange forskellige lande rundt om i verden, hvilket gør det muligt for internationale investorer hurtigt at finde de oplysninger, de har brug for til sammenligning.

Indikatoren kan findes her:
http://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS

Når forbruge dataene, bør internationale investorer være sikker på at plotte datapunkterne eller se diagrammer for at vise bevægelser over tid. Den simple grund er, at ingen lande er identiske og investorer har brug for kontekst for at dechiffrere betydningen af ​​disse bevægelser.

For eksempel har USA altid haft et højt forhold, der nærmer sig 100%, men investorer ville have været ukloge for at undgå amerikanske aktier over de seneste år, trods disse tilsyneladende bearish tendenser.

Investeringsstrategier

Der er mange forskellige strategier, som internationale investorer kan bruge med markedsdæk til bruttonationalproduktdata i hånden. På den konservative side kan mange investorer måske bruge indikatoren til at identificere udgangspunkt for værdidrevne egenkapitalforskninger. På den mere risikable side kan nogle investorer være interesserede i at forfølge langvarige strategier, hvor de sælger overprismarked og køber underjordiske markeder i håb om korrektioner, der er kendt som en voldgiftsstrategi.

Ved brug af forholdet bør investorer holde nogle få ting i tankerne:

• Underliggende faktorer - Der er mange underliggende dynamikker, der kan være på arbejde, der forårsager et undervurderet eller overvurderet marked. Australiens værdipapirer er for eksempel blevet meget billigere i 2013-2015, men årsagen er manglende efterspørgsel efter naturressourcer fra Kina, hvilket har medført en langsommere vækst og lavere værdiansættelser.
• Ujævnt værdiansættelse - Et marked kan vurderes samlet undervurderet, men det er helt sikkert muligt for en bestemt sektor at blive overvurderet. Den omvendte kan også være sand, hvor et overvurderet marked kan indeholde undervurderede segmenter. Investorer bør være opmærksomme på disse dynamikker, når de investerer i bestemte sektorer.

• Kronisk værdiansættelse - Et marked kan være kronisk undervurderet i forhold til andre markeder over hele verden af ​​en række årsager. For eksempel kan visse vækstmarkeder med store politiske risici være betydeligt undervurderet over lange perioder, hvilket ikke nødvendigvis betyder, at de nogensinde vil nå en rimelig værdi.

Den vigtigste ting at huske for internationale investorer er at bruge forholdet som udgangspunkt for yderligere forskning snarere end en ende-alt-være-alle. Der er mange forskellige faktorer, der går ud på at identificere en investeringsmulighed, og oprindelseslandet er kun en enkelt faktor. Investorer bør også overveje investeringsværdierne for aktierne i landet - hvad angår deres værdiansættelse og vækstudsigter - såvel som potentielt ikke-landrelaterede faktorer, såsom råvarepriser.

Nøgleudtagningspoint

• Warren Buffett er kendt for at bruge markedsdækket til bruttonationalproduktforholdet, når det afgøres om aktier er overvurderet eller undervurderet i aggregat.
• Internationale investorer kan finde de samme data for alle lande ved hjælp af værktøjer fra Verdensbanken og andre internationale organisationer.
• Ved anvendelse af forholdet bør investorerne være sikker på at bruge det kun som udgangspunkt for implementering af forskellige strategier, herunder langvarige strategier.