Hvorfor nye investorer kunne overveje at eje udbyttebeholdninger
Der er mange årsager til, hvorfor dette sker, men det er en stærk nok kraft, som mange investorer har gjort ganske godt for sig selv i løbet af en investerende levetid ved at fokusere på udbyttebeholdninger, specifikt en af to strategier - udbyttetilvækst , der fokuserer på at erhverve en diversificeret portefølje af virksomheder, der har hævet deres udbytte til satser betydeligt over gennemsnittet og højt udbytte , der fokuserer på aktier, der tilbyder betydeligt over gennemsnittet udbyttesatser målt ved udbytten i forhold til aktiekursen.
Jeg var tilfældigvis ved at arbejde op sent på lanceringen af det nye kapitalforvaltningsfirma, min familie etablerer i år, og på trods af at det er 3:46 om morgenen, er jeg ikke helt klar til at sove. Jeg troede, det ville være nyttigt at sætte sig et øjeblik og bryde ud fem grunde udbytte aktier er så spændende for investorer, der prioriterer langsigtet rigdom akkumulering.
Mit håb er, at ved at give dig en grundlæggende ramme, kan du forstå nogle af de kræfter, der står i spil; hvordan menneskets natur, regnskab, virksomhedsledelse og aktiemarkedet alle kommer sammen på en måde, der kan give en forsigtig investor mulighed for at nyde strømme af passiv indkomst fra hans eller hendes bedrifter.
Kontantstrømbegrænsninger resulterer i lavere periodiseringer
Selvom det kan være lidt tidligt i artiklen at ramme dig med denne, vil jeg gerne starte med at tale om det først, fordi det er det, jeg anser for særligt vigtigt. Normalt er investorer ikke ligefrem interesseret i at lære om avancerede regnskabsteknikker eller dykning i en resultatopgørelse eller balance .
Ikke desto mindre er det hjertet og sjælen i investeringsprocessen.
Når alt kommer til alt, er en virksomhed i sidste ende kun værd at nutidsværdien af de diskonterede pengestrømme, det kan og vil producere for sine ejere. Faktisk, når man vurderer et selskab eller en aktie, bruger de fleste professionelle investorer en form for ændret frit cash flow i stedet for rapporteret nettoindkomst gældende for fælles .
I mit tilfælde er min foretrukne metrisk noget kendt som ejerindtjening.
Et selskab, der betaler udbytte, skal fysisk komme op med kontanter, som investorer kan modtage; kontanter, der sendes til dem i papircheckformular, der er deponeret direkte på deres check- eller opsparingskonto eller sendt til deres mægler for indbetaling i deres mæglerkonto .
Som det siger siger, "du kan ikke falske penge". Enten udbyttet viser sig eller det gør det ikke. Dette medfører, at virksomheder, der afsætter penge til udbytte, har lavere såkaldte periodiseringer mellem frit cash flow og nettoresultat.
I almindelig engelsk betyder det, at der er færre meningsfulde tilpasninger i selskabets regnskaber, så "indtjeningskvaliteten" er højere, idet det rapporterede overskud næsten svarer til det konservativt beregnede frie pengestrømme. Det er et veletableret faktum, at virksomheder med lavere periodisering over længere perioder slår over virksomheder med højere periodiseringer målt ved samlet afkast .
On-Going Cash Commitment reducerer fonde til rådighed til ledelsesallokering
Ledere og ledere er kun mennesker. Når penge begynder at hælde i overskud, finder mange mænd og kvinder sig et konstant pres for at bruge det, selvom udgifterne ville være en fejl eller føre til mindre optimale resultater.
For de i Corporate America, når udgifterne er afsat til fusioner og overtagelser, kan det resultere i et meget større domæne, og alt der følger med, normalt aktieoptioner, aktiekurs, højere løn, bonusser, pensionsydelser og måske selv en gylden faldskærm.
Samlet set giver virksomheder, der betaler udbytte, en første linje med indbygget inokulering, idet de, der driver virksomheden, simpelthen ikke har så mange penge til rådighed som de ellers ville have haft, hvis der ikke var udbytte på plads.
Det betyder, at ledere skal være langt mere selektive, når de identificerer potentielle fusions- og erhvervskandidater, end de ellers ville have været nødt til at være i en verden af nemme penge. Hvert projekt skal sammenlignes og kontrasteres med andre med kun de bedste projekter udvalgt og kun "gode" projekter bortkastet.
"Yield Support" Under Aktuelt Markedsnedbrud
Forestil dig at du kigger på en aktie, der handler på $ 100 pr. Aktie. Forestil dig nu, at aktier betaler et udbytte på 3%. Selskabet selv er usædvanligt stabilt. Indtjeningen dækker udbyttet tilstrækkeligt, og indtjeningen kommer fra forskellige underliggende kilder, så der er kun en lille sandsynlighed for et udbyttebesparende. Forestil dig nu, at aktiemarkedet begynder at gå ned. Dette selskab falder til $ 90 pr. Aktie, $ 80 pr. Aktie, $ 70 pr. Aktie. Det fortsætter, ned gennem $ 60 pr. Aktie, $ 50 per aktie.
På et tidspunkt, forudsat at udbyttet er sikkert, og investorerne er overbeviste om, at det vil blive opretholdt, vil udbytteudbyttet på lageret selv være så attraktivt, at det medfører købere fra sidelinjen, folk der ellers ikke kan stå for at se Udbytte lige der foran dem uden at gøre noget ved det. Overvej at det nøjagtige samme udbytte på 3 USD pr. Aktie ville være et udbytte på 6%, hvis aktiebeholdningen handlede på $ 50 pr. Aktie i stedet. Dette forklarer, hvorfor udbyttelagre tendens til at falde mindre under bjørnemarkederne .
Return Accelerator Phenomenon
Men det er ikke alt. At udbyde støtte fører til et andet fænomen, der er blevet undersøgt af respekteret Wharton professor Dr. Jeremy Siegel, som han kalder "Return Accelerator" eller bjørnemarkedsbeskytter. I det væsentlige samler investorer, der geninvesterer deres udbytte, flere aktier under aktiemarkedet sammenfaldende, da udbyttet udvides, giver dem mulighed for at gobble up mere egenkapital med hver udbyttekontrol, de skubber tilbage til deres konto eller udbytte geninvesteringsplan . Som vi diskuterede i min dybtgående artikel om investering i oliemajorerne, er det en af grundene til, at olieselskaberne som klasse gjorde det meget bedre end gennemsnittet af det oprindelige S & P 500 aktiemarkedindeks, da det blev introduceret i 1957.
Faktisk viste Dr. Siegel, at jo værre volatiliteten er, jo bedre den langsigtede investor gjorde! Årsagen har at gøre med matematikken. Jo lavere prisgrundlaget for hvert efterfølgende køb er, desto hurtigere er den gennemsnitlige vejede prisgrundlag for hele positionen narkotikabetonet, og jo flere aktier investerer akkumulerer, som selv betaler udbytter. Det betyder, at det tager en meget mindre stigning - bestemt langt mindre end det foregående breakeven-punkt - for at få positionen til rentabelt territorium.
Udbyttebeholdninger giver en enorm psykologisk fordel for visse typer mennesker
Som faderen til værdipapirer skrev Benjamin Graham engang: "De rigtige penge i investeringer skal - som det meste har været i fortiden - ikke komme ud af at købe og sælge, men uden at eje og holde værdipapirer, modtage renter og udbytte, og drage fordel af deres langsigtede stigning i værdi. "
Når du ejer et firma, der distribuerer nogle af overskuddet i form af kontant udbytte, bliver det meget lettere at fokusere på ting, der betyder noget som " gennemsigtighed ". at skabe sammenhæng mellem virksomhedens succes og du rent faktisk får dine hænder på nogle af de penge, der flød gennem virksomhedskassen.
Det kan gøre dig mere tålmodig og fokusere på, om din udbyttekontrol bliver større med tiden, for det meste ignorerer den børsnoterede børsværdi. Dette kan igen føre til, at du køber og holder investeringer , reducerer friktionsudgifter , øger din odds for at udnytte ting som udskudte skatteforpligtelser og i sidste ende det øgede grundlag .
Det lyder måske ikke som en stor fordel, men i den virkelige verden kan det betyde forskellen mellem fiasko og succes. Et af de mest hemmelige aktiemarkeds millionærer har til fælles er de ikke særlig opsat på hyperaktivitet.
Om det er pensionær Anne Scheiber, der samler 22 millioner dollars fra hendes New York-lejlighed eller en mindstelønnen som Ronald Reed, der samler 8 millioner dollars i aktier gennem papircertifikater og DRIP'er, har de tendens til at finde exceptionelle virksomheder, diversificere for at undgå udsliprisiko, og hold så fast som om deres liv var afhængigt af det.