Her er to andre visdomsperler fra Peter Lynch, der hjælper dig med at vælge store detailhandler .
"Store virksomheder har små bevægelser; små virksomheder har store bevægelser."
Hver aktie du ejer repræsenterer en andel af ejerskabet i en reel virksomhed. Markedet har allerede vurderet, hvad dette selskab er værd ved hjælp af aktuel aktiekurs. Derfor, hvis du forventer, at virksomheden skal stige i værdi, skal en af tre ting ske.
- Selskabet udvider. For detailhandlere sker dette fortrinsvis gennem organisk salg og butikstilvækst.
- Virksomhedens præstationer (indtjening, salg, fortjenstmargener mv) forbedres.
- Markedet har dårligt undervurderet bestanden, eller dets kvalitet er ikke fuldt ud værdsat.
Store, små detailhandlere passer ofte til to af disse kategorier. Hvis de kan vokse organisk, og kunderne elsker dem, vil de udvide i årevis. De er heller ikke stærkt efterfulgt af analytikere, så chancerne for at de bliver undervurderet er høje.
Institutionelle investorer undgår ofte småkapsler i årevis, fordi de ikke kan købe nok aktier til at påvirke deres bundlinje. Når de endelig begynder at gobble op den forholdsvis små mængde aktier, kan prisen på en småkapitalforhandler stige pludselig.
Jeg siger ikke, at du ikke bør købe store detailhandlere; Jeg siger blot, at du skal have forskellige forventninger til dem.
Tag f.eks. Home Depot. Det er et fantastisk firma, men med over 2.000 butikker er dens dage med hurtig vækst sandsynligvis forbi. Det ville være fint, men det har i øjeblikket en pris til indtjening (P / E) 22, hvilket betyder, at den er prissat til vækst.
Med andre ord, hvis Home Depot havde mere plads til at vokse eller en mere rimelig værdiansættelse, kunne det gøre en god investering. Men værdsat med begrænset vækstmuligheder er en dårlig kombination. Du skal vide, hvilken kategori dine aktier falder ind i (værdispil, udbyttebetaler , hurtige producenter osv.), Så du kan vide, hvad du kan forvente af dem, og så ved du, hvornår deres værdiansættelse er "for rig".
"Hvis jeg kunne undgå en enkelt aktie, ville det være den hotteste lager i den hotteste industri."
Varme lagre, i varme industrier, er ofte for varme til at håndtere. At vurdere et lager som Amazon.com er næsten umuligt. Da alle skal have det, er perfektion prissat til den nuværende værdiansættelse. Enhver fejl kan sende aktier tumbling. En del af grunden aktier har ikke tumbled endnu, fordi tyrer forudsiger store ting fra nye produkter og tjenester (sky, streaming osv.), Der ikke genererer meget overskud i dag. Dette er ikke ualmindeligt; varme industrier ændrer sig altid.
Amazon.com kan meget vel fortsætte med at svæve, men at analysere, hvor det vil være i fremtiden, tager et skridt i troen.
Hvis du ikke har det godt til at gøre dette spring, kan du helst foretrække en bestand med disse "Lynch-godkendte" egenskaber.
- Det er i en kedelig, forudsigelig industri, der ikke ændrer eller trækker i voldsom konkurrence.
- Det øger indtjeningen på et bæredygtigt niveau (15-25%).
- Det har en niche og glade kunder.
- Det er slukket fra radaren. Du vil ikke høre mange analytikere, der beder om at anbefale det, og ingen på et cocktailparty vil fortælle dig, at det er deres hot stock pick.
Et godt eksempel på denne type lager er Advance Auto Parts. Det har en niche, stabil indtjening og en simpel og forudsigelig forretningsmodel. Mens ingen ville forvente storhed fra denne bestand, steg indtjeningen ca. 20% om året over et femår.
Stabil indtjening fører til usædvanlige resultater; bestanden steg op over 200% i de fem år (mod 78% for S & P 500 ).
På et tidspunkt snart kan Advance nå målet om markedsmætning som det førnævnte Home Depot. Til sidst vil begge lagre P / E'ere glide, og de vil være på min radar, når værdi spiller. Hver forhandler er på et andet tidspunkt i sin vækstcyklus, og hver enkelt kunde være en god investering til den rigtige pris.
De bedste vindere er de næste Advance Auto Parts. Heldigvis, hvis du husker disse regler, kan du finde dem. Advance fløj under Wall Streets radar i årevis. Undervejs havde det altid plads til at vokse, stabil indtjening og en stor niche. Det har været i en snigende vækstindustri, amerikanerne kører ældre biler og fastsætter dem, og det har domineret den industri. Vigtigst er, at branchen aldrig har været under betydelige headwinds eller ændringer, så indtjeningen har været lettere at forudsige.
Lær af legen
Mens du ikke kan forvente at matche Peter Lynchs præstationer, samlede han et 29,2% årligt afkast i 13 år, du kan lære af hans strategi. Visdom bag disse citater kan hjælpe dig med at vælge store detaillagre i de kommende år.
Offentliggørelse: Jeg ejer ikke nogen af de aktier, der er nævnt i denne artikel, og har ingen planer om at købe aktier i de næste 72 timer. Køb aldrig nogen af de nævnte aktier (eller andre steder) uden at lave din egen forskning.