Forstå de tre typer værdipapirer
Af denne grund handles værdipapirer let. Det betyder, at de er flydende . De er lette at prise, og det er også gode indikatorer for aktivernes underliggende værdi.
Handlende skal have licens til at købe og sælge værdipapirer for at sikre, at de er uddannet til at følge de love, der er fastsat af Securities and Exchange Commission .
Opfindelsen af værdipapirer skabte den kolossale succes på de finansielle markeder .
Der er tre typer værdipapirer
1. Aktier er aktier i et selskab. Du kan købe aktier af et firma gennem en mægler. Du kan også købe aktier i en fond, der vælger aktierne for dig. Det sekundære marked for egenkapitalderivater er aktiemarkedet . Det omfatter New York Stock Exchange , NASDAQ og BATS .
Et indledende offentligt tilbud er, når virksomheder sælger lager for første gang. Investeringsbanker, som Goldman Sachs eller Morgan Stanley , sælger disse direkte til kvalificerede købere. IPO'er er en dyr investeringsmulighed. Disse selskaber sælger dem i bulkmængder. Når de har ramt aktiemarkedet, stiger deres pris typisk op. Men du kan ikke indløse, før en vis tid er gået. Dengang kunne aktiekursen være faldet under det oprindelige tilbud.
2. Gældsinstrumenter er lån, kaldet obligationer , foretaget til et selskab eller et land.
Du kan købe obligationer fra en mægler. Du kan også købe fonde af udvalgte obligationer.
Rating virksomheder vurderer, hvor sandsynligt det er, at obligationen vil blive tilbagebetalt. Disse firmaer omfatter Standard & Poor's , Moody's og Fitch's. For at sikre et vellykket obligationssalg skal låntagere betale højere renter, hvis deres rating er under AAA.
Hvis scoren er meget lav, er de kendt som junk bonds . På trods af deres risiko køber investorer junkobligationer, fordi de tilbyder de højeste renter.
Virksomhedsobligationer er lån til en virksomhed. Hvis obligationerne er til et land, er de kendt som statsgæld . Den amerikanske regering udsteder statsobligationer . Fordi disse er de sikreste obligationer, er rentesatserne benchmark for alle andre rentesatser. I april 2011, da Standard & Poors sænkede sine udsigter over den amerikanske gæld , faldt Dow 200 point. Sådan er de betydelige statsobligationsrenter til den amerikanske økonomi.
3. Afledte værdipapirer er baseret på værdien af underliggende aktier, obligationer eller andre aktiver. De giver handlende mulighed for at få et højere afkast end at købe aktivet selv.
Aktieoptioner giver dig mulighed for at handle i aktier uden at købe dem på forhånd. For et mindre gebyr kan du købe en opkaldsopsætning til at købe aktierne på en bestemt dato til en bestemt pris. Hvis aktiekursen går op, udøver du din mulighed og køber aktierne til din lavere forhandlede pris. Du kan enten holde fast på det eller straks videresælge den til den højere faktiske pris.
En opsætning giver dig ret til at sælge aktierne på en bestemt dato til en aftalt pris. Hvis aktiekursen er lavere den dag, køber du den og tjener ved at sælge den til den aftalte højere pris.
Hvis aktiekursen er højere, udøver du ikke muligheden. Det koster kun dig gebyret for indstillingen.
Futures kontrakter er derivater baseret på råvarer . De mest almindelige er olie, valutaer og landbrugsprodukter. Ligesom optioner betaler du et lille gebyr, kaldet en margen. Det giver dig ret til at købe eller sælge varerne til en aftalt pris i fremtiden. Futures er farligere end muligheder, fordi du skal udøve dem. Du går ind i en faktisk kontrakt, du skal opfylde.
Aktiverede værdipapirer er derivater, hvis værdier er baseret på afkastet fra bundter af underliggende aktiver, normalt obligationer. De mest kendte er pantelånede værdipapirer , hvilket har bidraget til at skabe subprime-pantekrisen . Mindre velkendt er aktiv-støttet kommercielt papir . Det er et bundt af virksomhedslån støttet af aktiver som erhvervsejendomme eller biler.
Sikrede gældsforpligtelser tager disse værdipapirer og opdeler dem i trancher eller skiver med tilsvarende risiko.
Auktionskursinstrumenter var derivater, hvis værdier blev bestemt ved ugentlige auktioner af virksomhedsobligationer. De findes ikke længere. Investorerne troede, at afkastene var så sikre som de underliggende obligationer. Værdipapirernes afkast blev fastsat i henhold til ugentlige eller månedlige auktioner, der drives af mæglerhandlere. Det var et lavt marked, hvilket betyder, at ikke mange investorer deltog. Det gjorde værdipapirerne mere risikofylde end obligationerne selv. Auktionsrenten værdipapirmarkedet frøs i 2008. Det lod mange investorer holde posen. Det førte til SEC undersøgelser.
Hvordan værdipapirer påvirker økonomien
Værdipapirer gør det lettere for dem med penge at finde dem, der har brug for investeringskapital. Det gør handel nemt og tilgængelig for mange investorer. Værdipapirer gør markederne mere effektive.
For eksempel gør aktiemarkedet det nemt for investorer at se, hvilke virksomheder der har det godt, og hvilke der ikke er. Penge går hurtigt til de virksomheder, der vokser. Det belønner præstationer og giver et incitament til yderligere vækst.
Værdipapirer skaber også mere destruktive svingninger i konjunkturcyklusen . Da de er så nemme at købe, kan individuelle investorer købe dem impulsivt. Mange træffer beslutninger uden at være fuldt informeret eller diversificeret. Når aktiekurserne falder, mister de hele deres livsbesparelser. Det skete på sort torsdag , der førte til den store depression i 1929 .
Derivater gør denne volatilitet værre. I starten troede investorerne, at derivater gjorde de finansielle markeder mindre risikable. De fik dem til at afdække deres investeringer. Hvis de købte aktier, købte de lige muligheder for at beskytte dem, hvis aktiekurserne faldt. For eksempel gav CDO'er banker mulighed for at lave flere lån. De modtog penge fra investorer, der købte CDO og tog risikoen.
Desværre skabte alle disse nye produkter for meget likviditet. Det skabte en aktivboble i boliger, kreditkort og auto gæld. Det skabte for meget efterspørgsel og en falsk følelse af sikkerhed og velstand. CDO'er gav bankerne mulighed for at løsne deres udlånsstandarder og yderligere opmuntre til misligholdelse.
Disse derivater var så komplicerede, at investorer købte dem uden at forstå dem. Når lånene blev misligholdt, kom panik i fare. Bankerne indså, at de ikke kunne finde ud af, hvad derivatpriserne skulle være. Det gjorde dem umulige at videresælge på det sekundære marked.
Om natten forsvandt markedet for dem. Banker nægtede at låne til hinanden fordi de var bange for at modtage potentielt værdiløse CDO'er til gengæld. Som følge heraf måtte Federal Reserve købe CDO'erne for at holde globale finansielle markeder fra at falde sammen. Derivater skabte den globale finanskrise i 2008 .