Hvordan en lille ændring i Yuan Can Panic Investors
For eksempel var dollarkursen valutakursen 6.2645 den 7. februar 2018. Det betyder at du ville modtage 6,2 renminbi i bytte for en dollar. Når dette nummer kommer tættere på syv, betyder det, at dollaren til yuan-valutakursen stiger.
Det betyder også, at dollaren styrker og yuanen svækkes. Det skyldes, at den stærkere dollar kan købe flere yuan. Dollaren til yuan omregningen er blevet en af de mest overvågede valutakurser . Det er fordi disse to lande har verdens største økonomier .
Tre styrker, der påvirker dollaren til yuan-konvertering
Tre styrker påvirker dollaren til yuan omregning. Den første er den relative styrke i de to landes økonomier . For eksempel styrker dollarens værdi under en global krise. Investorer køber dollars og statsobligationer som et sikkerhedscenter. Det store amerikanske gældsforhold til bruttonationalprodukt kan true dollarens værdi i fremtiden.
Det andet er udbud og efterspørgsel . Dollaren, som den globale reservevaluta , har altid stor efterspørgsel. Det er fordi alle råvarer kontrakter , især de for guld og olie er prissat i dollars. Næsten halvdelen af alle internationale transaktioner foretages i dollar.
USA opfylder denne efterspørgsel ved at sælge statsobligationer . Disse er lige så gode som dollars, da de øjeblikkeligt kan konverteres til dollarregninger.
Den tredje er yuanens peg til dollaren . Dollar til yuan værdi havde traditionelt været en fast valutakurs . Det er blevet styret tæt af Kinas centralbank.
Kinas økonomi var afhængig af denne sats for at kontrollere eksportpriserne og holde kinesiske produkter konkurrencedygtige. Folkets Bank of China fik aldrig yuanen til at stige 2 procent over eller 2 procent under en kurv af valutaer, der hovedsageligt var amerikanske dollar. Denne sats var omkring 6,25 yuan pr. Dollar indtil 2016.
Hvorfor Kina Devalued, derefter styrket, Yuan
I juli 2015 faldt Kinas aktiemarked dramatisk. Investorer, der har været udsat for volatiliteten, ønskede at investere uden for landet. For at gøre det måtte de udveksle deres yuan for amerikanske dollars. Kinesiske banker tabte 39 milliarder dollars i juli, den værste månedlige tilbagegang siden 1998. PBOC ønskede at stoppe kontanter for at forlade landet.
Den 11. august 2015 skød PBOC verdens valutamarkeder . Det meddelte, at det ville bruge en referencesats, der var lig med yuanens tidligere dags lukkede værdi. Banken vil også tage hensyn til udbud og efterspørgsel og bevægelsen af større valutaer ved fastsættelsen af den såkaldte fix rate.
Sådan fungerer det. PBOC offentliggjorde den nye fix rate kl. 9:15. Det var næsten 2 procent svagere end mandagens tæt på 6,2. Handel startede kl. 9:30. PBOC giver typisk yuanen mulighed for at hoppe rundt inden for en 2 procent rækkevidde, inden den griber ind.
Så det gjorde ikke noget, da yuanens værdi forblev inden for rækkevidde.
Den næste dag faldt yuanen 1,0 procent til 6,3845. PBOC greb ind for at stoppe nedstigningen. Det købte yuan fra landets banker, reducerede forsyningen og øgede dens værdi. Det erstattede yuanen med amerikanske dollars, oversvømmede markedet og sænkede værdien. Ved 14. august genvandt yuanen 0,1 procent til 6,908 dollar pr. Dollar. Samlet faldt yuanen 3 procent mod dollaren.
Mange analytikere advarede yuanen ville falde yderligere 10 procent. De mente, at Kina begyndte en valutakrig . Faktisk ønskede PBOC ikke, at yuanen devaluerer meget mere. Mange kinesiske virksomheder havde taget lån i amerikanske dollars. De udnyttede rekord-lave renter takket være US Federal Reserve's program for kvantitative lempelser .
Omkostningerne ved at tilbagebetale disse lån vil stige, da yuanens værdi faldt.
Den 10. oktober 2015 fortalte PBOC investorer, at det ville fortsætte med at lade yuanen blive påvirket af markedskræfterne. Det beroligede dem også, at bevægelsen ikke ville være pludselig. PBOC ønskede at lade yuanen udvikle sig langsomt mod en flydende valutakurs. Det ville give den mere fleksibilitet med pengepolitikken . Det er et andet skridt i retning af at fremme yuanen til at erstatte dollaren som verdens globale reservevaluta .
Den 6. januar 2016 slap PBOC yderligere sin kontrol over yuanen som en del af Kinas økonomiske reform . Det gav yuanen mulighed for at falde til 6,5567 fra 6.5084 den 1. januar 2016. Usikkerheden om yuanens fremtid bidrog til at sende Dow ned 400 point . Ved udgangen af den uge var yuanen faldet til 6.5853, og sendte Dow ned mere end 1.000 point.
PBOC ønskede, at Den Internationale Valutafond skulle udpege yuanen som en officiel reservevaluta. IMF krævede, at yuanen drives mere af markedskræfterne, selv om det indebar større volatilitet på markedet.
Centralbankens politikændring fangede globale markeder. Mange erhvervsdrivende og virksomheder havde afdækket deres eksponering over for yuanen. Da yuanen ikke havde ændret sig meget i værdi i tidligere år, troede de, at de var beskyttet. Hvis yuanen begyndte at handle frit, kunne det skade deres rentabilitet .
Denne usikkerhed skabte en fjerde og kunstig kraft. I 2016 begyndte hedgefonde som Hayman Capital Management at forkorte yuanen og Hongkong-dollaren. De satse på, at yuanen ville falde 40 procent i 2019. Det satte pres på yuanens værdi. Det tvang PBOC til at købe flere yuan og pålægge andre restriktioner for at holde yuanen på sit mål.
I 2017 steg yuanen med 8 procent. PBOC ønsker ikke at blive mærket som en valuta manipulator. Præsident Trump truede med at mærke Kina som sådan under præsidentkampagnen i 2016.
Historie
Som skemaet nedenfor viser, holdt Kina yuanen på omkring samme værdi indtil 2005. Det var da den amerikanske kongres anklagede Kina for at starte en valutakrig. Præsident Bush hedder Hank Paulson som finansminister for at bede Kina om at styrke sin valuta. Dette ville gøre eksporten dyrere i forhold til amerikanske produkter.
Kinesiske ledere overholdt, selv om det ville svække Kinas økonomiske vækst . De ønskede at holde økonomien overophedning og skabe inflation . Den 26. januar 2014 nåede yuanen en 18-årig høj. Det betød at en dollar kun kunne købe 6,0487 yuan.
Siden 2005 steg yuanen med 33 procent mod dollaren. Det er en sund stigningshastighed. Noget mere ville have negative økonomiske konsekvenser for Kina. Landet forsøger desperat at holde sine 1,3 mia. Ansatte beskæftiget for at øge deres levestandard . Kinas ledere er bange for, at de vil opstå, hvis væksten ikke er hurtig nok.
På trods af yuanens kontrollerede stigning troede mange analytikere stadig, at den kinesiske regering holdt yuanen kunstigt lav. De sagde, at det var nødvendigt at stige 30 procent mere i værdi. De hævder, at hvis Kina tillod yuanen at flyde frit, ville det være mere værdifuldt end dollaren på grund af Kinas stærke økonomi.
Siden 2014 har Kinas centralbank fået yuanen til at svække igen for at øge sin eksport. Dollaren steg med 15 procent i forhold til de fleste større valutaer i 2014, hvorved yuanen blev trukket med. Yuanen blev overvurderet i forhold til de øvrige handelspartnere, der ikke var knyttet til dollaren. Siden 2005 er det steget 55,7 procent justering for inflationen.