Fire måder Sarbanes-Oxley Act of 2002 stopper virksomhedernes svig
Loven er opkaldt efter sine sponsorer, senator Paul Sarbanes, D-Md., Og kongresmedlem Michael Oxley, R-Ohio.
Det kaldes også Sarbox eller SOX. Det blev lov den 30. juli 2002. Securities and Exchange Commission håndhæver det.
Mange troede, at Sarbanes-Oxley var for straks og dyr at sætte på plads. De bekymrede over, at det ville gøre USA til et mindre attraktivt sted at handle. I tilbageblik er det klart, at Sarbanes-Oxley var på rette spor. Deregulering i banksektoren bidrog til finanskrisen i 2008 og den store recession .
§ 404 og certificering
§ 404 kræver, at virksomhedsledere skal certificere rigtigheden af regnskaber personligt. Hvis SEC finder overtrædelser, kan administrerende direktører møde 20 år i fængsel. SEC brugte Section 404 til at indgive mere end 200 civile sager. Men kun få administrerende direktører har stået over for kriminelle afgifter.
Sektion 404 gjorde ledere i stand til at opretholde "tilstrækkelig intern kontrolstruktur og procedurer for finansiel rapportering." Virksomhedernes revisorer skulle "attestere" for disse kontroller og afsløre "materielle svagheder". (Kilde: "Sarbanes-Oxley," The Economist, 26. juli, 2007.)
Krav
SOX oprettet en ny revisor vagthund, den offentlige virksomhed regnskab oversigt bestyrelsen. Det fastsætter standarder for revisionsrapporter. Det kræver, at alle revisorer af offentlige virksomheder registrerer sig hos dem. PCAOB inspicerer, undersøger og håndhæver disse firmaers overholdelse. Det forbyder regnskabsfirmaer at drive forretningskonsultation med de virksomheder, de reviderer.
De kan stadig fungere som skattekonsulenter. Men hovedkontrolpartnerne skal afregne kontoen efter fem år. (Kilde: "Analyse: Et årti på, Er Sarbanes-Oxley Working ?," Kevin Drawbaugh og Dena Urbin, Reuters, 29. juli 2012.)
Men SOX har ikke øget konkurrencen i den oligarkiske regnskabsrevisionsindustri. Det domineres stadig af de såkaldte Big Four-firmaer. De er Ernst & Young, PricewaterhouseCoopers, KPMG og Deloitte.
Interne kontroller
Offentlige virksomheder skal ansætte en uafhængig revisor for at gennemgå deres regnskabspraksis. Det udskudt denne regel for små virksomheder, de med en markedsværdi på under 75 millioner dollars. De fleste eller 83 procent af de store virksomheder var enige om, at SOX øgede investorernes tillid. En tredjedel sagde det reducerede bedrageri. (Kilde: "Cost-Benefit of Sarbanes-Oxley", Julianna Hanna, Forbes, 10. marts 2014.)
Whistleblower
SOX beskytter medarbejdere, der rapporterer bedrageri og vidner i retten mod deres arbejdsgivere. Virksomheder har ikke lov til at ændre vilkårene for deres beskæftigelse. De kan ikke påberåbe, brand eller svarte listen over medarbejderen. SOX beskytter også entreprenører. Whistleblowers kan rapportere enhver virksomhedens gengældelse til SEC. (Kilde: National Whistleblower Center.)
Effekt på den amerikanske økonomi
Private virksomheder skal også vedtage SOX-type styreformer og interne kontrolstrukturer. Ellers står de over for større vanskeligheder. De vil have problemer med at rejse kapital. De vil også møde højere forsikringspræmier og større civilretligt ansvar. Disse ville skabe tab af status blandt potentielle kunder, investorer og donorer.
SOX øgede revisionsomkostninger. Dette var en større byrde for små virksomheder end for store virksomheder. Det kan have overbevist nogle virksomheder om at bruge private equity- finansiering i stedet for at bruge aktiemarkedet . (Kilde: "Overskrider fordelene omkostningerne for Sarbanes-Oxley ?," RAND Corporation.)
Hvorfor kongres passerede Sarbanes-Oxley
Værdipapirloven fra 1933 regulerede værdipapirer indtil 2002. Det krævede, at virksomhederne offentliggør et prospekt om alle børsnoterede aktier, som den udstedte.
Selskabet og dets investeringsbank var juridisk ansvarlig for at fortælle sandheden. Dette omfattede reviderede årsregnskaber.
Selvom selskaberne var juridisk ansvarlige, var de administrerende direktører ikke. Derfor var det vanskeligt at retsforfølge dem. Fordelene ved "madlavning af bøgerne" overstiger langt risici for enhver person.
SOX rettede virksomhedskandalerne hos Enron, WorldCom og Arthur Anderson. Det forbyder revisorer at rådføre sig med deres revisionskunder. Det forhindrede den interessekonflikt, der førte til Enron-svig. Kongressen reagerede på Enron Media Fallout, et forsinkende aktiemarked og truende genvalg.