UITs vs andre amerikanske registrerede investeringsselskaber
- Open-End Funds ( Mutual Funds ) $ 9,6 billioner i 8022 midler
- Exchange-Traded Funds ( ETF'er ) 531 mia. USD i 728 fonde
- Closed End Funds ( CEF ) 188 mia. USD i 646
- Unit Investment Trusts (UIT) 28,5 mia. USD i 5.984 trusts
Sammenlign ovenstående tal til 1990 og 1998:
- Open-End Funds (Mutual Funds) 113 mia. I 3079 fonde i 1990, 1,4 mia. USD i 7314 fonde i 1998
- Exchange-Traded Funds (ETF'er) $ 0 i 0 fonde i 1990, $ 6.2 milliarder i 29 fonde i 1998
- Closed End Funds (CEF'er) 59 milliarder dollar i 249 midler i 1990, 159 milliarder dollar i 492 midler i 1998
- Unit Investment Trusts (UIT) 105 milliarder dollar i 12.131 tillid i 1990, 94 milliarder dollar i 10.966 UIT i 1998
Strukturel oversigt over UIT'er
Unit Investment Trust (UIT) kan betragtes som en hybrid investering; dele nogle af de kvaliteter af gensidige fonde og nogle af de kvaliteter af lukkede midler.
UIT'er, som lukkede midler, udsteder et bestemt antal aktier. Disse aktier hedder "enheder". I modsætning til lukkede midler (og open-end-midler) kan værdipapirerne i en UIT-portefølje ikke handles aktivt.
En UIT-portefølje er etableret på startdatoen og besidder de oprindelige værdipapirer indtil opsigelsen af UIT.
Ved udløbsdatoen modtager UIT-aktionærerne enten provenuet af deres investering, eller de kan geninvesteres i den næste UIT-serie (hvis de foreligger).
Ligheder i UIT'er og gensidige fonde
UIT'er svarer til investeringsforeninger, idet en investor kan indløse aktier (mod handel på en børs) fra UIT-sponsoren.
Men i modsætning til fonde kan UIT sponsorer også opretholde et sekundært marked i UIT. Med andre ord kan UIT-sponsoren lette køber og sælger mellem investorer for at undgå udtømning af UIT's aktiver.
- En diversificeret portefølje af aktier, obligationer eller en kombination af de to
- Kræves for at uddele kapitalgevinster og udbytte til aktionærer
- Reguleret af US Securities and Exchange Commission
Forskelle i UIT og Mutual Funds
- UIT'er har opsigelsesdato, og fonde har ikke opsigelsesdato.
- UITS har et bestemt antal aktier ved udstedelse, og fonde tilbyder løbende nye aktier (medmindre fonden er lukket).
- UIT-aktiver kan ikke styres aktivt (investeringerne i UIT er etableret ved starten og ændres generelt ikke). Gensidige fonde kan styres aktivt.
Hvad er problemet med UIT'er?
Så hvad er problemet med UIT'er? Hvorfor har aktiverne reduceret alvorligt i UIT'er i forhold til fonde og ETF'er? Dette spørgsmål er grundlæggende umuligt at besvare. Svaret kan være, at UIT er misforstået. Men et bedre svar er, at UIT'er ikke markedsføres så tungt som fonde og ETF'er - med god grund.
Har du nogensinde læst om en varm UIT? Er der en guide til UITs på About.com?
Ved du hvorfor du ville købe en UIT snarere end et andet registreret investeringsselskab i USA, selv efter at du har læst denne artikel? Svaret på alle tre spørgsmål er et simpelt "nej".
Konklusion om UIT'er
Vi kan opsummere, at UIT'er ikke er så rentable for fondsponsor som andre investeringsselskaber, så der er skabt færre UIT'er i dag end i 1990; opsigelsesfunktionen skaber en skattepligtig begivenhed for investor og fordelene ved at investere i fonde og andre investeringsselskaber udvejer fordelene ved at investere i UIT'er.