Indeksfonde er smarte for langfristede investorer
Porteføljeforvalteren af en aktivt forvaltet fond forsøger at slå markedet ved at vælge og vælge investeringer. Lederen udfører en grundig analyse af mange investeringer i et forsøg på at overgå markedsindekset - som S & P 500.
Hvad er en indeksfond?
Indeksfonde anses for at være passivt forvaltet. Lederen af en indeksfond forsøger at efterligne afkastet af indekset, der følger, ved at købe alle - eller næsten alle - indeholdene i indekset.
Hundredvis af markedsindekser kan investeres via fonde og børsnoterede fonde .
Skal du eje aktivt styrede fonde eller indeksfonde?
Potentialet for at overvinde markedet er en fordel, at aktivt forvaltede fonde har over indeksfonde, og denne opfattelse af outperformance er attraktiv for investorer. Når alt kommer til alt, hvorfor afregne for en indeksfond, når du ved, at du kun vil modtage markedsafkastet , minus et nominelt gebyr, til fondens leder? Desværre er det vanskeligt at finde bevis for, at aktivt forvaltede fonde konsekvent kan overstige deres relevante indeks. Det er endnu mere udfordrende for en individuel investor at identificere, hvilken aktivforvaltet fond, der overgår indekset i et givet år.
Ifølge Vanguard har de fleste aktivt styrede amerikanske aktiebeholdninger i de 10 år frem til 2007 undergået indekset, de søgte at overgå. For eksempel underviste 84% af aktivt styrede amerikanske store blandingsfonde deres indeks, og 68% af de aktivt forvaltede amerikanske værdipapirer med mindre værdi var også dårligere.
Sagen er endnu værre for aktivt forvaltede obligationer . I så fald har næsten 95% af de aktivt forvaltede obligationsfonde undergået deres indeks for de ti år frem til 2007.
Aktiv styring: Luck eller Skill?
Du vil måske påpege, at nogle penge rent faktisk slog deres indekser, så hvorfor ikke købe dem? Nå, hvordan ved vi, om den aktive leder var dygtig i sit investeringsvalg eller var bare heldig?
Beviserne fra et Barclays Global Investors-studie viser, at chancen er slank for fortsat outperformance af en aktiv manager for fortsat at slå indekset.
I den 15-årige periode fra 1. april 2001 til 31. marts 2016 var kun 29% af de aktivt administrerede amerikanske store selskabsfonde i stand til at slå S & P 500-indekset. Det er solidt vidnesbyrd om, at aktiv ledelse mister passiv styring, især over lange perioder. Derfor er indeksfondene bedst for langsigtede investorer.
Omkostningsovervejelser: Indeksfonde Beat Active
Aktivt forvaltede fonde starter en ulempe, når de sammenlignes med indeksfonde. Den gennemsnitlige løbende administrationsudgift for en aktivt forvaltet fond koster 1% mere end den passivt forvaltede fætter. Udgiftsproblemet er en af grundene til, at aktivt forvaltede fonde underperformerer deres indeks.
Skatteovervejelser: Indeksfonde er skatteeffektive
Et andet problem, som ikke afspejles i fondets returnumre , er, at porteføljeforvalteren af en aktivt forvaltet fond - som søger ekstra afkast - køber og sælger investeringer oftere end en indeksfond. Denne køb og salg af aktier fra den aktive leder - kendt som omsætning - medfører skattepligtige kapitalgevinster til fondens aktionærer, forudsat at fonden ejes på en ikke-pensionskonto.
Beviserne viser, at der er gode aktive ledere , men det er svært at finde sådanne ledere forud for deres resultater. Endnu vigtigere, som Barclays-undersøgelsen antyder, omgiver usikkerheden altid de gode ledere. Kan de fortsætte med at udkonkurrere?